从“创业时代”，看企业天使轮融资逻辑

近期互联网创业题材剧《创业时代》正在热播，讲述的是主角郭鑫年在强敌环伺的商业环境中，凭借一款手机软件掀起移动互联网革命的创业故事。这部剧的播出又掀起了国民的创业风气，多少人看完之后又在感叹怀念自己的创业时代。

今天小编也根据《创业时代》这部剧中频繁提及的初创期企业融资问题，企业融资需要关注什么？在这里分享给在创业或准备创业的人。

在《创业时代》的第五集中，郭鑫年研发的软件引起了咖啡馆老板娘的注意，并帮他介绍投资人高迪，经过一番了解后，高迪决定做郭鑫年项目的天使投资。当时高迪原话是这样的“天使轮估值一般是根据到下一个里程碑阶段所需要烧掉的钱，我们决定投200万现金，占你们20%的股份，因为我们对你们的估值是1000万”。

这句话咋个一听没啥毛病，但这里往往就是创业者经常会忽略的一个点，也是一些投资人惯用的伎俩，混淆投前估值和投后估值的概念。高迪是有门道的，说投资200万占股20%，相当于投后的估值是1000万，对郭鑫年他们原来的项目估值其实只有800万。这点是需要创业者关注的，不然最后你才会发现你预期的价格和投资人给的估值根本不是同一个价格。

高迪讲的话中也有提到关于天使投资估值的方法，不说对错，但总结而言，对于初创型企业，一般天使投资人对公司的估值主要参考项目团队及项目的发展前景，这阶段的公司的估值方法就是拍脑袋，是项目团队和投资人双方取得平衡的过程。

关于初创企业需要融资的金额，小编认为项目做到下一个阶段需要多少钱，这个就是你需要融资的金额，很多创业者认为融到的钱越多越好，但却忽视了股权稀释比例问题。项目在天使轮的时候，公司整体的估值是不高的，如果融资的金额越大，对应原股东的释放的股权比例会更多，可能导致大股东失去对公司的控制，并且未来企业未来需要再融资，因前期释放的比例太大，这次释放的比例可能就不多，导致融资的金额可能会变少。

举例来讲：甲公司处于创业阶段，但公司所做的事情目前处于快速增长阶段，计划对外融资，为保证大股东对公司的实际控制权，规划投资人占股不超过30%。公司在天使轮的时候估值3000万，预计明年估值2亿元，后年估值10亿元。

方式一：甲公司天使轮融资释放10%的股权，明年融资释放10%的股权，后年融资释放10%的股权，甲公司原股东总共释放的比例为：1-100%×90%×90%×90%=27.1%，实际融资得到的金额为3000万×10%+20000万×10%+100000万×10%=12300万元

方式二：甲公司天使轮融资释放20%的股权，明年融资释放5%的股权，后年融资释放5%的股权，甲公司原股东总共释放的比例为：1-100%×80%×95%×95%=27.8%，实际融资得到的金额为3000万×20%+20000万×5%+100000万×5%=6600万元

如果你是公司的原股东，你会选择哪种融资方式呢？

我们建议创业企业在融资的时候采用“小步快跑”的模式进行，短期分多批次的融资。就像ofo单车融资两年多的时间，进行了8次融资。前期融资释放的比例小一点，保证公司这阶段发展的现金流即可，因为公司股权的未来的价值才是巨大的。

剧中的罗维给我印象特别深刻，创业是九死一生的事情，从创业开始的豪情万丈，仿佛是移动互联网时代的开创者，但很快就陷入了困境，是生死存亡的困境，找不到方向，找不到客户的需求点，找不到自己的盈利模式。这幕和当年腾讯创立时何其的相似，当时QICQ用户数量暴涨的同时，高额的成本压在了腾讯身上，苦苦没有找到盈利变现模式的腾讯，当时是怀着怎么样的心情？

这世界上只有一种真正的英雄主义，就是在看清生活的真相之后，依然热爱生活。在若干年后这些创业的人在回顾自己创业时的经历，也许是“回首向来萧瑟处，归去也无风雨也无晴”这样的心境。致敬所有奋斗在创业一线的人。