新老基建齐飞，基建工程指数基金梳理来了！资金布局这只基建指数

昨天市场叫做才出ICU，就来名场面，3月开门红。已经有灵敏读者在搜索“基建”关键词，下午抽空做了梳理，先上表格：

基建工程指数基金

在7省市推出25万亿重点项目投资计划的刺激下，5G新基建与传统基建周期板块齐飞，熄火已久的水泥、建筑建材等大基建板块爆发。

一般刺激经济有三部曲，先上基建，后上消费，即家电和汽车；往常最后一环是地产。但现在我们铁了心，房住不炒，那么，前两部曲要给点力。今天涨幅居前的基建相关LOF和ETF基金：

与之前4万亿不同，这次我们主旋律是“新”基建，即促进消费和就业的投资、补齐新兴产业的基础设施投资，新基础建设优先于房地产。

虽然2月PMI数据大幅回落，创历史新低，但机构普遍认为3月份PMI将明显回升。随着专项债发行到位，大型项目复工加速，二季度将是基建施工高峰。

两手抓的另一手，低估的金融地产周期方向昨日也大爆发，基本面50表现不错，这一方向的主动基金也凸凸，戳之前《低估金融周期行业搭车姿势》。

与大基建直接相关的还有一只指数，中证基建工程指数（399995.SZ）：

（看这走势就知道不是“善茬”）

它是在中证全指中选取的建筑与工程行业相关前50大市值股票编制，具体选样方法：

1 ）在样本空间内，按照过去一年日均成交金额排名，剔除排名后20%的公司；

2 ）按照中证行业分类，将属于建筑与工程行业的股票纳入基建工程行业；

3 ）按照过去一年日均总市值进行排序，选取排名前 50 的股票作为指数样本。

50只成分股的申万二级行业分布，包括基础建设、房屋建设、专业工程等。

前十大成分股有大块头：

由于成分都是周期股，这个指数的周期波动性上面走势图已经展示，它就符合我们之前说的指数基金配置三部曲中高贝塔指数特性，具有明显短期趋势投资特征，不值得长期持有，因为会坐过山车来回。

基建工程指数，从2015年以来高点以来，已经煎熬了近6年，被称为最惨的“铁树”。估值也跌得比较透，现在基建逐步发力的政策背景下，预期估值有修复空间。

跟踪这只指数的基金梳理如下：

其中广发的是场外普通指数基金，分A类、C类；信诚的基建工程（165525）是一只LOF，场内可以直接交易。季报规模只有1.69亿，但近几日资金大幅流入，市值已经是4亿多，场内唯一选择。

看看之前几日成交大幅放大，有资金布局低估周期的痕迹：

成分股大涨下，昨日基建工程指数上涨8.44%。相应场内指数基金因为有溢价，接近涨停，成交额也上了亿元。

布局资金连续流入：

之前国泰君安上明确提出，复工之日就是周期启动之时，几个背景是，

1）更加积极的财政政策，专项债资金流向基建领域比例大幅提升；

2）保增长下逆周期政策调节，国君测算全年基建投资增速需要达到7.2%。

所以，短期有交易型机会，但前面也说了这类周期性指数风险更高，属于短期趋势投资，需要判断趋势的能力，适合投资有余力的人。

本质上，周期股的短期反弹，更多是对复工预期升温和逆周期调节政策加码基建稳增长的反应。而传统基建更多是托底的作用，更重要的方向还是在新兴科技的新基建方向。

现在分析师预计3月中旬陆续全面复工，但刚钟南山先生团队又建议严格防控措施如早期筛查最好实施到4月底。

（另外两只基建相关指数中证全指原材料、CS京津冀，跟踪的指数基金产品规模太小，只有几千万，成交额几十万元，就不提了先。）

另外，额觉得，目前市场的火热，并不意味着短期立刻回归上升趋势。外围继续观察，而科技成长板块前期涨幅较大也有休整蓄势需求。

昨天一个信息是，基金公司在申报科技相关主题产品时，监管层面有在口头沟通中要求不要跟风乱报相关产品，并有意将这类产品单列审批。下午虽有监管人士对财联社回应，未将“科技类基金申请受理”暂缓，但还没有正式表态。

为什么这个时候会有这样的动向？

下午看到一篇朋友圈文章，值得一读，链接转过来《从“注册制”看“资本市场牵一发而动全身”》。

笔者认为，想要的是“注册制-经济有韧性-资本市场有韧性-更多的人投资科技行业-经济转型有望成功”的健康闭环建立，可以用下面这幅图来概括：

（图片来自：公号嘉实财富）

“在整个循环中，有一个隐含的前提，那就是必须长期坚持“房住不炒”，同时还要提防大水漫灌导致的水牛和快牛行情。因为快牛之后的快熊会阻碍这种预期。这一点决策层应该看到了，当市场短期涨幅巨大的时候，应该会出手干预。这也希望投资者们警醒，估值快速扩张往往意味着风险也快速增加。”

有益的思考，赞。