加码新能源领域汽车传动系统，产能充裕，可以灵活切换

万里扬:加码新能源领域汽车传动系统，产能充裕，可以灵活切换

[加码新能源领域汽车传动系统]

新能源汽车传/驱动系统包括EV减速器、ED“二合一”电驱动系统、EDS“三合一”电驱动系统、ECVT电驱动系统以及DHT混动系统。其中，DHT混动系统为DHT300、DHT400两个系列。

纯电动汽车主要为三合一(电机、 电控、减速器)产品和ECVT产品，通过混动系统产品的开发成熟，不断强化电控能力，有助于提高三合一产品的市场竞争力。ECVT产品在电耗、NVH等方面具备优势，随着纯电动汽车应用场景和环境的不断扩大，多档位变速器产品在纯电动汽车上的应用将会越来越广泛

[在轻卡传动领域具备较强竞争优势]

商用车市场，重点发展自动挡变速器产品(AMT和AT)、混动系统产品和重卡变速器。公司在轻微卡AMT产品.上具备较强的竞争优势，同时具备混动软件开发应用的能力，发展轻微卡混动系统产品具有较强的市场竞争力。

[产能充裕，可以灵活切换]

目前，公司已打造形成年产110万台商用车变速器、180万台乘用车变速器和10万台减速器的综合能力。其中，乘用车手动挡变速器年产能为80万台，随着乘用车手动挡比例不断下降，公司将MT的部分空闲产能改造用于DHT混动系统和纯电动汽车减速器等产品的生产、加工。包括现有CVT的部分产能也可与DHT混动系统共用，可以有效提高产能利用率。

三花智控:今年新能源车收入预计40亿左右，在手订单超400亿

[今年新能源车收入预计40亿左右]

空调制冷业务，预计2025年收入规模为160~170亿，年复合增速25%;汽车零部件收入150亿收入，复合增速40%，今年新能源车收入预计达到40亿，主要还是收到了芯片的影响。

[新能源车在手订单超400亿]

去年年底累计订单为380亿，今年新增 订单80~90亿，上 半年确认收入20亿，因此累计订单简单来算约440亿,订单生命周期为6-8年。

[组件集成产品可以明显提升单车价值]

一般而言，电子膨胀阀，100+元/个，最多的车型.上用8个，主流车型也有2~3个，然后再加上热泵6~8个，单车价值2000~3000元。但是做了组件以后，单车价值将会提升至4000~5000元/车

组件集成产品客户主要是特斯拉，通用的组件产品2022年才开始供货，蔚来也有小部分组件。但是从行业发展趋势来看，客户更愿意供应商做系统集成。

海大集团:猪饲料快速增长，水产料价格比较好，预计明年行情继续乐观

[猪饲料快速增长]

8月份单月饲料总量30%出头增长，其中15%-20%增速禽，水产在15-205，生猪则是100-120%。

禽1-8月份累积下来10-15%，猪的话是100-130%增速。

预计全年饲料量在1850-1900万吨，在30%左右的增量。猪饲料话全年有接近翻倍的增长。

[产能受限，水产饲料略有降速]

8-9月份是水产饲料旺季，目前也是达到了产能瓶颈，海外水产料增速比较低于预期，海外特别是东南亚，整体上的疫情比较严重，也是抑制了公司的出口。整体上高档鱼类的养殖也是受到了影响。1-8月份在海外水产饲料的增速 都有10- 20%的下降。

进入四季度是水产淡季，四季度产能缓解会缓解比较明显，增速会比三季度好看一些，今年四季度到明年1季度产能是没有压力。公司现在也在收购水产料的产能，希望能够应付明年的旺季。

[水产料价格比较好，预计明年行情继续乐观]

水产料的话，现在的增速还是以普通膨化料带拉动的，今年水产价格比较好，今年整体普通膨化料有30--40%。特种料的话有20%增长，增速比较好的是虾蟹料，今年进口也受阻，国内对虾的养殖比较好，对于水产饲料需求比较好。而且公司整体上服务的配套也是拉动了饲料增长。

预计明年增长的话还是会不错的，高档膨化料还是会受到消费端的影响，预计明年水产价格还是会在比较好的价格。普水料的增长预计还是会有比较好的增长，虾蟹也不错，明年水产饲料会有跟今年差不多量的增长，大概70-80万吨。