美元走强，贵金属以及有色金属走弱

股指
A股震荡走高，上证指数收涨0.62%报3456.64点，深成指涨0.85%，创业板指涨1.37%。两市成交额近7500亿元。新疆本地股掀涨停潮，医美、军工、稀土、光伏股走强，碳中和概念大幅回调；北向资金全天净买入38.07亿元。截至周一（3月29日），A股融资融券余额为16526.2亿元，较前一交易日的16492.84亿元增加33.36亿元。

昨日沪指回暖，两市上涨家数1290家，涨停家数为73家，上涨数量较前一交易日下降，昨日赚钱效应偏差。

沪指在震荡中小幅收涨，资源股爆发，科技股连续回调。据彭博，拜登周三将公布以基建投资为主的经济刺激计划，规模可能为2.25万亿美元，同时据美国媒体Axios报道，拜登还将加税以支撑基建等计划，其中企业所得税税率将从目前的21％提高到28％。财政刺激和加税这一松一紧的组合对市场的影响暂难定论，隔夜美股小幅下跌，三大股指跌幅在0.1%-0.3%之间。对冲基金Archegos爆仓相关的股票昨日反弹，相关抛售事件或暂告一段落，关注后续进展是否会造成连锁反应。深圳加码经营贷的排查，要求商业银行每季度排查是否有违规资金流入楼市，今年楼市热度或低于去年，但银行信贷投放结构有望持续优化，更多流向实体企业。3月PMI数据即将公布，预计制造业PMI继续恢复，经济向上的趋势不变。

技术上，股指短期呈震荡趋势，多单继续持有。

贵金属

贵金属方面，昨日美元美债利率齐涨，非美货币包括金银在内都在跌，比特币这种短久期资产且还有上市公司加大配置的故事可以讲，所以暂时表现的还可以。

联储不压制长端利率，美国经济的基本面受益于疫苗和持续的财政刺激推动下复苏势头愈发强劲，今年有可能看到7%以上的GDP增长水平，这种环境下对于货币政策会加速收紧的预期愈发强烈，中期来看，贵金属仍然有压力。

技术上，白银暂时观望，多空都不宜参与。

沪铜

宏观方面，欧洲疫情有反复，ECB首席经济学家表示说未来几周的确会加快资产购买进度，鲍威尔暗示将减少购债，拜登发布会提及预计本周会披露基建细节，美元走强；海外经济复苏预期强劲，宏观对价格仍有支撑。供应端，矿与冶炼间的供需仍处偏紧格局，TC仍在走低。需求面，铜库存继续增加，现货贴水格局持续，精废差继续收窄。铜市传统旺季来临，消费尚未完全修复，应继续观察消费回暖的节奏。

技术上，铜可观察下方65400是否能够在日线级别有效支撑，如果能支撑，同时系统也出现买入信号，可轻仓建立多单。

螺纹钢

去库环比改善，螺纹易涨难跌

现货价格：唐山钢坯价格+10至4800元每吨。周一上海螺纹钢维稳至4860元每吨；杭州螺纹钢价格维稳至4880元每吨。5月合约夜盘收盘价升水现货80元。 螺纹5-10跨期价差收敛至80元每吨。

利润：现货和盘面利润较好。华东螺纹利润732元每吨，华北螺纹利润702元每吨。5月合约盘面利润866元每吨。

产量：钢联数据，螺纹钢产量+5至352万吨；主要品种产量+26至1054万吨。日均铁水产量+3万吨。

库存：螺纹本周库存下降69.6万吨至1726万吨；主要钢材品种库存下降128至2958万吨。

需求：2月房地产和基建数据维稳，制造业行业复苏明显。昨日成交23.6万吨，环比-5万吨。

观点：本周螺纹钢成交环比上升，去库幅度加大。临近交割月，铁矿向上修复基差，成本环比有所上升。唐山减排限产持续，利多成材，特别是热轧（唐山板材产量占比大），利空原料，钢材利润将确定性走扩。在原料价格高的背景下，对成材价格影响路径有两种情况：1.需求强劲，库存大幅下降，成材价格走强，原料价格维稳，成材利润扩大；2.需求稳定，库存季节性下降，成材维稳，原料价格趋弱，成材利润扩大。从目前情况看，随着成材去库好转，盘面从第二种情况转为第一种情况，考虑到在去库过程中，现货支撑越来越强，盘面将维持易涨难跌趋势。

技术上，螺纹钢虽出现卖出信号，但不建议做空，可等回调完成之后做多。

甲醇

昨日沿海及内地价格继续上行，内地部分工厂停售，华东基差走弱；目前甲醇现实偏强预期偏弱，现实方面，上游开工下降、下游开工上升、库存持续下降，供需数据边际上是持续改善的，预期方面，4月气头剩余装置恢复、头批春检装置即将重启、中煤鄂能化100万吨投产、伊朗等外围装置重启进口或大增，因此甲醇4月大概率仍是供过于求格局。短期看反弹，待累库后可尝试逢高做空

技术上，可等甲醇盘面出现卖出信号，在做空，可布局远月合约。