美元指数走强，夜盘商品多数回落

股指

周四市场冲高回落，截止收盘上证综指下跌0.36%，两市成交额缩小至9558亿元。市场结构方面，上证50下跌0.86%，创业板指下跌1.27%。期指方面，IF2106下跌0.76%（基差-22.09点，较上一交易日扩大12.92点），IH2106下跌0.73%（基差-11.16点，较上一交易日扩大0.76点），IC2106下跌0.56%（基差-66.73点，较上一交易日扩大30.3点）。

北上资金方面，沪股通成交净卖出0.27亿元，深股通成交净买入15.48亿元。消息面：美国5月ADP就业人数增97.8万人，创去年6月以来新高，预期增65万人，前值增74.2万人。周四市场冲高回落，两市成交额收缩至一万亿以下。从整个六月视角来看，考虑到国内经济增长动能将会逐渐减弱、十年期国债收益率进一步向下突破的难度上升以及人民币汇率继续升值的空间或将受限，我们认为五月末至六月初市场风险偏好的提升只是暂时性的，投资者不宜因此过分乐观。

需要注意的是，人民币升值背景下北上资金大幅流入是推动本轮指数上涨的主要动力，建议投资者密切关注人民币汇率以及海外市场和政策面（尤其是美联储缩减资产购买操作）可能发生的变化。一旦人民币升值预期被打破或是海外不确定因素（美联储出现紧缩信号）出现导致北上资金大幅外流，指数层面可能会出现调整。就今日而言，继续关注北上资金流向以及两市成交额变化，如果北上资金外流、成交额大幅收缩，则需警惕指数层面可能出现震荡调整。

技术股指可观望，下方支撑5190，如果能支撑的住可继续持有，如不能支撑，则考虑止盈，在等待下面更低的支撑位买入即可。

贵金属

贵金属方面，最近美联储终于开始在嘴炮之外有所实际行动了，昨天凌晨美联储宣布将开始逐步缩减二级市场企业信贷工具（SMCCF）购买的资产，计划先从ETF开始，公司债券的出售将在夏季晚些时候开始。目标是在年底前完成这项工作。美联储发言人表示，投资组合缩减与货币政策无关，也不是货币政策的信号。

这个发言人的话，显然应该不要听他说什么，要以看他做什么的态度来去解读，这种信贷支持工具虽然不是很多，加起来一共也就是一两个月QE的量级，但是信号意义显著，收紧的方向基本确定了，后面的分歧只是节奏问题了。

昨晚的ADP录得97.5万，大超市场预期，这个跟前天的那个ISM制造业中的就业数据的不景气形成了反差，估计是服务业景气度很高造成的；那么接下来就看非农的了，大超预期（比如100万+），黄金见顶，美元见底，预期附近，黄金磨顶，美元磨底；不及预期，黄金冲2000，美元继续趴着甚至创新低。

技术上，白银跌破上升通道支撑位，止损观望，等待下跌充分再次买入即可。

铝

昨日沪铝价格下挫收盘于18275元/吨，外盘收盘于2405美元/吨，进口窗口关闭，抛储传闻再起，预计下周实施，铝价受到压制，铝锭社会库存小幅下降，但难言淡季来临，短期谨慎观望为主，躲避抛储风险，待抛储落地后，寻找超跌后的逢低布局多单的机会，但需警惕海外疫情的严峻和国内本土病例再次出现。

技术上，铝跌破支撑，需要止盈，等待超跌买入的机会。

橡胶

供应：国内外原料收购价格环比继续下滑，云南胶水收购价仍旧处于相对高位。据ANRPC报告，5月天然橡胶产量83.42万吨，环比增加7.39万吨，同比增加6.35万吨。

需求：据ANRPC，5月天然橡胶消费72.04万吨，环比增加0.58万吨，同比增加4.31万吨，5月份的需求拉动主要来自于海外。国内：据卓创统计，本周轮胎开工率环比均有所提升，但仍处于往年同期低位，内需疲软，以及高海运费带来的订单交付推迟，国内轮胎开工提升略显乏力。

当前橡胶基本面整体处于供需双弱的格局，胶价在一万三附近偏弱震荡。马来乳胶手套订单减少以及国内浓乳需求转弱，原料价格连续多日回调，当前海南进浓乳厂胶水价格仅小幅升水全乳，先前胶水紧缺的局面改善。需求端整体呈现较弱的格局，配套重卡及汽车数据皆出现同环比下滑，替换货运需求也不太乐观，呈现车多货少的局面。不过供应端存在一定支撑，供应端整体增速不及预期，东南亚产区因降雨过多影响开割进程，不过近期雨水利于后期出胶。基本面整体呈现供需双弱格局，但一万三的低点存在一定支撑。

技术上，橡胶可继续持有观望，关注下方支撑13000。

鸡蛋

供应上，未来几个月新开产的蛋鸡仍不多，因为今年一季度补栏量正常偏少；淘汰上，有利润就会惜淘压栏，因为淘汰日龄比较低，空栏率比较高；供应上虽然还没有进入到趋势性偏空的产业周期，但生猪价格太弱，鸡蛋需求肯定偏弱，而且目前期货价格处在绝对高位，期货对未来现货的上涨表达的比较充分。各个合约前高就是顶，技术偏空。

技术上，鸡蛋可等合约前期高点做空的机会。

白糖

外糖：昨日美糖继续小幅回落，ICE7月合约下跌0.31美分报收17.39美分/磅，伦敦白糖8月合约下跌05.9美元报收459.5美元/吨。随着巴西榨季生产的推进，产量和生产节奏逐渐加快，短期国际市场供应充足，上方18美分压力仍存，中长期看，市场中长期的消费恢复预期乐观，减产预期在加大，时间换空间。

郑糖：3日盘面震荡走高夜盘再度大跌，最终9月合约上涨49点报收5636点，盘中最高5642点，基差-16，9-1价差-203至-209，夜盘低开低走快速下跌了107点报收5529点，仓单减少176张至38395张，有效预报维持312张,9月多空单都有增加，空单增加更多，现货报价持稳，成交清淡，5月产销数据陆续出来，此后本榨季产量明确后将进入消费季，进口糖流入的节奏和国内销售的表现将成为市场重点，对大宗商品和宏观市场的管控仍在加紧推进中，外部风险仍需释放，中长期看，二季度后期销量和进口将成为焦点，消费旺季临近预期乐观，远月升水持续。

操作上，巴西干旱炒作火热，印度蝗虫和疫情严重，美糖7月交割预期乐观，巴西榨季生产加快，糖价依旧围绕17-18美分窄区间整理中，郑糖内部政策性宏观风险加大，外部支撑偏乐观，夏季临近有助于消费的继续回暖，短线策略维持9-1反套，外部市场氛围和外糖左右盘面，时间换空间。

技术上，白糖可等重要支撑位出现买入信号，可轻仓买入。