工业品涨完，能源化工接力领涨

股指

4月M2同比8.1%，前值9.4%；M1同比6.2%，前值7.1%。社会融资规模1.85万亿元，预期2.25万亿元，前值3.34万亿元。新增人民币贷款1.47万亿元，预期增1.6万亿元，前值增2.73万亿元。二季度开始我国货币政策边际从紧、信用收缩已是大趋势，但节奏和力度会比较温和，4月金融数据也进一步确认了“紧信用+稳货币”的政策组合。

行情：1.美国三大股指连跌三日。隔夜道指跌2%，创近四个月以来最大单日跌幅；标普500指数跌2.1%，纳指跌2.%。科技股全线走低，苹果跌2.5%，特斯拉跌超4%。芯片股大跌，美光科技跌近5%。

2.昨日A股震荡走强，上证指数三连升，医美、华为汽车概念股领涨。两市成交额缩至7655亿元，北向资金净卖出4.3亿元。三一重工遭净卖出7.8亿元居首，白酒股获批量增持，贵州茅台获净买入7.6亿元，五粮液获净买入1.9亿元。

消息：1.国务院常务会议决定，将部分减负稳岗扩就业政策期限延长到今年底，部署加强对受疫情持续影响行业企业金融支持。会议确定，引导民航企业与金融机构用好用足应急贷款政策，加强对文旅企业及线下零售、住宿、交通运输等其他受疫情影响较大行业定向金融服务。继续做好对制造业升级发展融资支持。会议要求，跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。

技术上，股指没有进场的可在底部建仓买入06合约，注意下方支撑位，尽量靠支撑位附近的价格买入。

贵金属

隔夜纽期金、银明显回落，Comex金银比价大幅回升。美股、美债收跌，原油、VIX、美元收涨。全球公共卫生安全事件方面，欧美疫情基本平稳，印度单日新增人口维持高速增长。消息面上，美联储副主席克拉里达坚称通胀数据走高为暂时现象，明后年会逐渐回归。经济数据方面，美国4月CPI初值年率4.2%，核心CPI初值年率3%，均远高于预期。名义利率反弹快于通胀预期，实际利率继续回升对贵金属压力增大。美国疫苗接种速度领先支撑美元，但隔夜通胀数据远超预期令市场重燃收紧预期，短线对美元形成支撑。金、银ETF持仓保持不变，截至5月12日，SPDR持仓1025.15吨（+0吨），iShares持仓17538.38吨（+0吨）。总持仓方面，纽期金、银一减一增，CME公布5月11日数据，纽期金总持仓49.87万手（-14841手），纽期银总持仓17.83万手（+1474手）。技术上，金、银放量高位回落，尚未有趋稳迹象

技术上，白银的多单可以止盈观望，等待回调做多的机会。

沪铜

12日伦铜小幅下跌，沪铜主力合约夜盘收低。LME铜库存减2925吨至115950吨 ；上期所铜增加5710吨至154209吨。

宏观方面，美国通胀数据超预期，货币政策收缩预期增强，美元指数走强，铜价承压回落。供应端，TC小幅回升，但干扰有增加迹象，精铜产量增速较快，进口也呈高增速。需求面，国内终端需求边际回暖，但国内铜库存拐点不明显，铜价大幅上涨后下游有畏高情绪。但海外库存持续下降，国内出口高增速，海外因素更占主导。预计短期仍偏强，但高位波动加大，注意回调风险。

技术上，铜有短期回调的风险，可止盈观望，低点再买入即可。

PTA

PTA期货振幅扩大，现货基差走弱明显，聚酯工厂递盘积极性下降，成交气氛转弱， 5月货源主流在09贴水95附近成交。

近期关注逸盛65万吨，能投100万吨，中泰120万吨重启情况。利万70万吨计划近期停车检修。

醋酸市场价格持续走跌。华东价格跌100，江苏主流报价在7500-7700元/吨。

江浙涤丝产销整体清淡，至下午3点半附近平均估算在3成略偏上。直纺涤短产销平均在68%。

观点

当日PTA期货加工费510元/吨，现货加工费420元/吨，PTA进口亏损460元/吨，PTA低估值得到部分修复。检修装置即将重启，下游聚酯产销持续低迷，价格回落，PTA产业供需并不支持价格强势走高，目前原油将因欧美需求回升而强势，TA成本端有支撑，期价仍将偏强震荡。

技术上，PTA目前处于价格上升通道，可在下方支撑买入即可，控制好风险，轻仓操作即可。

PVC

1、市场情况

周三国内PVC市场气氛尚可，期货震荡略涨，但相对其他品种略显温和，现货观望情绪浓厚，参与者谨慎乐观，但追涨积极性不高。主要市场均价略涨，终端维持刚需补货，整体成交表现一般。

华东地区电石法PVC市场价格重心小幅上移，期货整体略偏强震荡，盘中波动较快，市场一口价与点价报盘并存，下游谨慎刚需，低价补货为主，上午有一定成交，下午部分贸易商调涨50元/吨左右，但高价成交受阻，华东5型现汇库提主流成交区间在9400-9500元/吨。华东乙烯法PVC市场变化不大，现货市场货源不多，整体交投不温不火，齐鲁1000型送到江苏参考9600元/吨左右，700型参考9800元/吨左右，大沽1000型送到江苏参考9650元/吨左右，其他货源听闻在9750元/吨左右。

2、市场日评

近期PVC成交尚可，下游逢低补库，下游对高价接受度不断提高，pvc成交重心不断提高。今年处于房地产竣工周期，房地产施工和销售增速较好，对终端需求有支撑，pvc高价需要逐步向下传导，预期震荡偏多，可逢低做多。

技术上，PVC可等待回调做多的机会。

甲醇

供应端：煤炭价格持续上涨，使煤制甲醇成本持续提高。因此未来开工上升态势可能放缓。

需求端：下游出货总体尚可，个别有所抵触。甲醛进入消化库存状态，醋酸库存有被动累积，短期货源较为充足。MTBE进口货有补充。

库存：无论是沿海港口还是内地主产区可流通现货偏于紧缩，市场存在补空需求。

预测：煤价上涨的成本推动造成甲醇价格的上涨是一个方面，另外一个方面是纸货交易上出现的补空行为：因华东市场可流通货源减少，货物多供下游导致贸易商担心后期被逼仓的风险。纸货市场的强势又带动了期货价格的涨停。甲醇市场的强势可能还会再持续一段时间。

技术上，甲醇目前只能观望，不宜追高，有多单的可继续持有。

苹果

现货情况：栖霞产区走货尚可，拿货客商按需挑拣合适货源采购，果农基本是顺价出货，部分卖家看剩余好货不多，有惜售情况，交易以质论价为主；栖霞产区走货尚可，拿货客商按需挑拣合适货源采购，果农基本是顺价出货，部分卖家看剩余好货不多，有惜售情况，交易以质论价为主；其它产区维持常态。

期货盘面：12日主力合约10开盘价5707，收盘价5696，净空持仓25671手。

逻辑和观点：主力合约日内期价持稳运行，前20名多空双方均有减持，其中多头减仓7714手，空头减仓2972手，净空持仓较上一交易日（20863）增加4808手，成交减量减持，整体交易氛围活跃。现货方面，产区库存货源供应依旧较充足，果农和客商方出货积极性较高，行情维持弱势。新季苹果目前处于坐果期，稍后需重点关注产区套袋情况

技术上，想要抄底的，继续等待，观察5500这一整数关