开始定投有多容易，坚持下去就有多难

每当股市没有行情的时候，大家就会想起定投。

这不，最近谈论定投的人又多了起来。

小通就看到很多人在转发下面这张图：

注：下图来源网络，不代表我们的观点。另，用年化18.16%收益率代表整个投资区间的收益率（未来的收益率），有误导之嫌。

每天少喝一杯咖啡，省下来的钱做定投，20年后，能攒下200多万…

按照这个算法，何止是不喝咖啡，饭我都不想吃了，好像钱全都省下来去做定投，就能走上人生巅峰、实现财务自由指日可待啊…

上面这个咖啡的例子，把复利的概念，简单粗暴地复制在定投身上，虽然很吸引眼球，但也很有误导性。

这让小通想起十多年前风靡一时的定投宣传口号：

“

每月定投1000元，以美国标普500指数过去25年12%的年化收益率计算，20年后你就可以轻松地成为百万富翁！

”

这么多年过去了，还是熟悉的配方，还是熟悉的味道。

“积少成多”、“以小博大”的故事击中了逐利的人性。

当年，很多人因为这句话做了定投。

但他们之中能把定投一直坚持下来、穿越牛熊的，或许万中无一。

我们曾经做过统计，在所有做定投的客户里，扣款次数不足6次就终止定投协议的人最多。

这背后折射出一个比较典型的定投场景：

虽然我们一直鼓励大家做定投，但对于定投来说，开始得太容易并不是一件好事。

因为你可能只看到了定投盈利的光鲜，却忽略了亏钱的煎熬。

我们曾经以上证指数为定投对象，见识过最悲惨的定投——定投1年亏54.23%。

1993年7月30日至1994年7月29日，按月定投上证指数，亏损54.23%。

上证指数走势图 19930730-19940729

数据来源：Wind

也曾经用标普500指数测算，见识过最扎心的定投——定投20年，还亏8.06%。

1954年10月9日至1974年10月3日，标普500指数的定投收益率仅为-8.06%。

标普500指数走势19541009-19741003

数据来源：Wind

定投收益率计算公式：

定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月扣款日收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。

如果你只是冲着盈利的美好前景加入定投大军，一旦遇到亏损，就会很快缴械投降。

开始定投有多容易，坚持下去就有多难。

定投虽好，但没有长时间的坚持，则毫无意义。

绝大多数人都是因为赚钱了，才有继续定投的动力。

而事实上，定投长时间不赚钱甚至亏钱，才能以较低的成本，买到更多的份额，让收益更高。

这是一个定投的悖论，很多人解不开。

解不开的原因，在于他并没有充分了解定投。

“

如果不经历那些亏损的煎熬，

如果不能在市场低迷时逆风而行，

如果没有在高点时适时止盈，

定投很难成功。

”

这是在开始定投之前，你应该明白的道理。

把丑话说在前头，或许会让很多人望而却步，但我们始终认为，定投不应该是一时冲动，而是充分了解真相后的投资决策。

只有这样，你才不会半途而废，才不会带着亏损的怨念，与定投分道扬镳。