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美国老股民这两天挺开心，倒不是因为美股涨了，而是接盘的来了——

昨日，美国知名券商Fidelity（富达）表示，将向13至17岁青少年发行借记卡，并提供投资和储蓄账户。

这些账户将允许青少年购买和出售美股、富达共同基金以及多类ETF，并且零佣金。

这意味着，Fidelity将股票开户年限放松至13岁。

在美国，全民炒股不再是一句口号。

当然，为了这些保护初出茅庐的小投资者，在富达新推出的青少年产品中，家长将与富达签订经纪合同。这些青少年的父母或监护人也必须拥有富达账户。

一旦开户成功，账户就会完全转交给青少年，这标志着他们有能力执行交易。

父母可以监控青少年账户的交易和消费活动，但他们不能阻止交易，也不会限制青少年的交易额度和交易频率。

青少年账户不得买卖期权，不得进行保证金交易。此外，存款上限为3万美元。

当账户持有人满18岁后，该账户将自动转为标准经纪账户。

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目前美国约有2700万青少年。

在美国，开设投资账户的法定年龄各洲不同。但之前的最低限制都在18岁以上。

去年，由于新冠疫情的扩散，很多人宅在家里。

加上美联储“放水”助推美股大涨，在赚钱效应吸引下，很多散户进入二级市场，其中大部分是年轻人。

不过，即使是散户大本营的Robinhood（罗宾汉，一款交易APP），也要求18岁以上才能开户。

面对竞争激烈的散户生意，Fidelity率先降低年龄限制，期望挖掘青少年股民这片蓝海。

去年年中，Fidelity就开始了此项青少年投资项目的试点，当时有近千名青少年参与。

“在大多数情况下，这些账户能帮助引发青少年与父母或监护人之间，关于如何更好理财的对话。”

——富达首席营销官兼体验设计主管

David Dintenfass

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允许青少年开户，只是美国民众炒股热的一个缩影。

美国散户的热情有多高？

以前在苹果和谷歌商店中，TikTok（抖音）、Reddit（类似豆瓣）和Instagram（类似微博绿洲）等社交软件最受欢迎。

但是随着美国散户激增，交易软件Robinhood多次跃居苹果商店下载量榜首；Robinhood也在准备将自己IPO了。

2020年，Charles Schwab、TDAmeritrade 、Robinhood 等美国在线券商，至少新增了800万个账户。散户交易员合计占美股交易量的五分之一，仅次于做市商和高频交易员，相比十年前翻了一倍。

摩根大通最新统计数据显示，今年4月，美国家庭持有股票占其金融资产总比例升至41%，为历史最高水平。

美国银行4月底的一份报告中表示，该行的散户客户已经连续九周买入股票。

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小通从2018年就开始研究美国散户行为。

2018年、2019年，根据当时的数据，曾得出两个核心结论：

美国散户交易占比越来越小，正被慢慢“消灭”。（详见《美国散户从90%降到6%，他们是如何被“消灭”的？》）

资料来源：海通证券 截至2018年年中

美国普通人不爱炒股。而且相比散户，长线大钱更容易“胜出”，资产管理规模越大，赚钱效应越明显（详见《散户“散了”吧，美国股民正在消失》）

股票占美国家庭金融资产比重

数据来源：美联储

然而，世上唯一不变的，就是变化本身。

所有历史、数据在变化面前，都是浮云。

随着Z时代人群（95后）加入炒股大军，这群“不讲武德”的年轻人颠覆了很多传统认知，让资本市场的“活久见”系列延续。

还记得年初美国散户“干翻”机构的大瓜吧，那是Z时代的散户给华尔街结结实实上的一课。

在A股日趋机构化的今天，美股散户却日益活跃。随着经纪商转向免佣金交易，更多散户投身美股。

彭博数据显示，今年1月初，交易所之外Robinhood等券商App的散户交易量，自2008年来，首次超过了纽交所和纳斯达克等地的机构交易量。

这意味着，散户力量已经几乎能与机构并驾齐驱。

夸张的是，由于美股散户交易太活跃，热门交易平台Robinhood、Ameritrade、E*Trade等，前端时间都出现过宕机现象。

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其实，在1980年代机构大批入市后，美股的确定性得以增强，波动性降低。

美国民众也享受了多年机构炒股带来的便利和实惠。

海通证券研报显示，从历史上看，美股在机构投资者壮大后，1980年至2018年的股市振幅，比1980年前下降约6个百分点。

散户们为何从去年开始“反水”，亲自下场博弈？

疫情带来的机会

由于新冠疫情冲击，美股在去年三月份创下史无前例的四次熔断。对众多从未直接炒过股的美国散户来讲，这个历史的大坑，很“难得”。

看涨者押注于史无前例的刺激措施。

这些新开账户的资金，很多来源于美国政府发放的疫情“现金补助”（年收入低于7.5万美元的，每人1200美元）。

去年美媒就报道称，炒股已经成为“现金补助”最常见的用途，尤其是低收入人群。在年收入3.5万美元到7.5万美元的人群中，在收到“现金补助”支票以后，炒股活动上升的比例高达90%。

现在每个人都是日内交易者。散户大量涌入的情况，甚至比肩互联网泡沫时期。

很多散户认为，在这样的历史场合里（牛市），“在场”很重要。

Asset Mark首席经济学家Jason Thomas总结到：“现在的情况是对散户来说，恐惧已经变成了贪婪。人们都不甘落后。”

零佣金交易

美国散户加速入场的另一个原因，是零佣金交易。

零佣金交易之前，美国的每笔交易佣金大概在3-7美元不等。在零佣金的背景下，美股散户炒股几乎可以不用手续费了。

虽然看上去节约的钱不多，但美国散户也认同“省到就是赚到”。而且如果交易频繁的话，零佣金还是可以省点钱的。

Z时代“初生牛犊不怕虎”

这些初生牛犊们，几乎不关心股票的基本面或估值，他们更喜欢跟随潮流。

这支新的交易队伍，多从Wall Street Bets（美国散户论坛）、YouTube（类似B站）、TikTok（类似抖音）等中寻找机会。

类似于国内炒股论坛、某宝的交流社区，美国散户们也在这样的社交平台，互通有无。

虽然单个散户跟机构比很渺小，但散户数量庞大，而且小散还可以通过购买大量的看涨期权来影响股价。

散户狂热之下，一些高涨股票期权的购买和泡沫交易激增。

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疯狂的散户是有限的，散户的钱包也是有限的。

有了勇气和群友站台，就可以摆脱“韭菜”命运了吗？

聚众狂欢之后，等在后面的，会是什么呢？

Z时代的精神小伙们，为古老而浑厚的资本市场带来了活力。

在改变甚至颠覆传统认知的同时，也要想想，如何才能让自己获得长久而稳定的回报，而非逞一时之快。

有时候，不讲武德，也要付出代价。

还记得美国Z时代散户亚历克斯的自杀悲剧吗？（更多美国散户小白行为，可见《最悲催散户：没弄明白行情软件，自...杀...了...》）

这位大学生连交易软件上重要指标的含义都没弄清楚，就匆忙入市。最后，以为自己身负73万美元的巨债，选择自杀。

很多人只看到短期赚大钱的画面，哪里知道里面的水有多深、哪管自己适不适合股市。

这次Fidelity放松开户年龄限制，到底是为了帮助青少年学习理财知识、还是割韭菜的镰刀？

吃瓜群众将拭目以待。

最后，灵魂一问：

散户如何在股市赚钱？

传奇基金经理彼得·林奇给了散户25条法则，一起来温习一遍吧《彼得•林奇的临别赠语：20年的投资经验，就这25点》。