文丨快消君

日前，健合（H&H）国际控股有限公司（以下简称“健合集团”）公布了2020年全年业绩数据。报告期内，健合集团营收为人民币111.9亿元，同比增长2.5%；经调整净利润为11.8亿元，同比增长10.1%；税前息前折旧前摊销前利润约为21.57亿元。占集团总收入的82.8%的中国市场营收实现双位数增长，是集团营收的最大贡献者。

在行业受到疫情冲击，生产、渠道遭遇重大挑战的2020年，健合集团各个细分板块表现究竟如何？在大部分企业能够正常盈利就已经是不错的成绩，增速放缓更是常态的背景下，这家企业又为何能够收获如此稳健的增长？

奶粉业务，维持与升级

财报显示，2020年，中国市场的婴幼儿营养及护理用品业务单元（BNC）营收占集团营收的74.4%，同比增长5.5%，实现了全线增长。

报告期内，受益于集团电子商务业务的优秀表现、线下渠道（尤其是透过新分销商的婴幼儿专卖店）的进一步渗透，以及消费者教育带动，中国区合生元婴幼儿配方奶粉营收稳健增长达2.7%。

支撑婴幼儿奶粉稳健增长的动力，主要是下半年销售的迅速回暖，而本质上来源于和合生元产品力和渠道力的不断提升。

一方面，包括合生元“星耀系列”在内的高端超高端奶粉进一步契合乳制品行业高端化趋势，带动终端动销。2020年，合生元推出素加、贝素贝加婴幼儿配方奶粉，以差异化优势布局下线城市中高端市场。

据了解，目前合生元已形成强大的产品阵容，领跑高端、超高端、有机、HMO以及羊奶细分领域。尼尔森数据显示，截止2020年末，合生元高端超高端系列婴幼儿配方奶粉排名由第三季度末的第5位上升至第4位。

另一方面，健合集团虽然已经是我国线下渠道绝对寡头，但在中国市场母婴渠道依然持续深耕，巩固线下渠道现有领先优势。财报显示，目前健合集团于中国内地的婴幼儿专卖店分销点由2020年9月底的44991个进一步增加至2020年12月底的65952个。此外，虽然奶粉销量主要来源于线下，但奶粉线上销售增长空间大。

母婴增量，多元化破局

牛奶粉业务稳健增长的同时，合生元还进一步开辟其他BNC业务板块。据了解，借助合生元的品牌和渠道，中国市场合生元可贝思羊奶粉上市仅一年，营收达3.2亿元，占到合生元中国市场婴幼儿配方奶粉总收入的6.1%，且已经进入近14000家门店。健合集团表示，未来将进一步提升合生元羊奶粉线下市场渗透率，更好地满足消费者细分需求。

值得注意的是，随着婴幼儿配方奶粉新国标推出，婴幼儿配方奶粉市场正加速升级。2020年，合生元旗下新增3个系列婴幼儿配方奶粉顺利通过配方注册。据了解，合生元目前已有星耀（阿尔法星、贝塔星、派星）、有机、羊奶、沃蓝、满乐、素加和贝素贝加共9个系列婴幼儿配方奶粉通过配方注册，在高端超高端奶粉以及有机奶粉、羊奶、HMO等细分领域保持领先优势。

在奶粉增长稳定的基础上，健合集团BNC单元的其他业务也呈现高速增长的态势。2020年，合生元益生菌中国市场实现双位数增长12.7%；dodie杜迪超高端纸尿裤市场渗透率持续提升，营收同比增长16.9%。

据了解，2020年，合生元在持续推出益生菌白金版等新品，进一步巩固合生元全球领先婴童益生菌品牌地位。dodie杜迪也陆续推出初生柔、光感透、柔抚和Breeze透系列纸尿裤，满足中国消费者多元化需求。据尼尔森数据显示，合生元益生菌连续三年获得全球婴童益生菌第一品牌，而dodie杜迪在母婴渠道的超高端纸尿裤排名第二。

一业内人士表示，去年婴幼儿营养品行业，绝大多数的企业都遭受了巨大的冲击，无论是生产端还是分销端。对乳企而言，往年能否扩大增长空间至关重要，而今年，很多企业开始从开辟市场向消化库存，修炼内功进行转变，在此基础上再寻求新的增量。

在这样的背景下，健合集团BNC各业务板块稳健增长，体现了健合集团持续布局母婴营养品品类的决心，对于下沉市场增量的准确判断和高端市场增长趋势的深刻洞悉。

Swisse成长，助力“双轮驱动”

虽然BNC业务依然并将长期是健合集团整体整体业务的重心及根基；不过，在更大维度的市场中继续贯彻多品牌、多品类、多渠道战略，也是健合集在竞争愈发激烈的营养品行业保持业绩増长的重要引擎。

作为健合集团成人营养及护理用品业务单元（ANC）的绝对“主力”，Swisse斯维诗中国市场实现高速增长。财报显示，Swisse斯维诗中国市场主动销售持续增长，营收同比上涨25.4%。

值得注意的是，成人营养及护理用品业务单元（ANC）中国市场贡献占集团ANC的61.3%。

对此，健合集团表示，疫情影响下人们对健康愈加重视，Swisse斯维诗免疫力产品及美容营养产品的需求大幅上升，品牌知名度不断提高。2020年，健合集团进一步拓展渠道，推动Swisse斯维诗中国市场主动销售持续增长。

据了解，Swisse斯维诗已陆续在中国市场推出成人钙片、孕妇钙片、蛋白粉、深海鱼油、植物乳酸菌、维生素C等多款通过中国保健食品注册（“蓝帽子”）产品。接下来，Swisse斯维诗将计划通过一般贸易渠道引入更多“蓝帽子”新品，进一步抓住快速增长的消费者需求。

第三“核心”，持续布局

对于未来的规划，健合集团在财报中表示，将持续深耕中国市场，实现多品牌多品类多渠道的高速增长。

具体而言。在BNC方面，集团持续通过成功的消费者互动、线上直播等积极的数字营销举措和渠道建设，重点提升产品线上线下的市场占有率；而在ANC方面， 集团将计划进一步推出“蓝帽子”新品，扩大药线分销渠道占有率，刺激中国跨境电商和一般贸易市场更高速的增长。

不过实际上，为满足家庭成员健康护理需求，健合集团已经开创性地在婴幼儿和成人业务单元之外开辟了新的“战场”。

2020年末，健合集团斥资1.63亿美元收购宠物食品板块——宠物营养品公司SolidGold素力高，不仅及时把握中国宠物市场增长趋势，还进一步巩固健合集团在家庭健康营养的市场地位。

值得注意的是，SolidGold素力高的加入，也让健合集团从“BNC+ANC”的“双核时代”，走进“BNC+ANC+PNC”的“三核时代”。有观点认为，“三核”渠道共享、资源互补，带来的协同效应将助力健合集团把握爆发增长新机遇。

健合集团CEO安玉婷（Laetitia Garnier）表示：“2020年，通过有效管理集团保障了产品在全球的供给以及应对挑战；越来越多消费者认识到营养健康的重要性，我们BNC、ANC、PNC三大核心业务面对更广阔的发展前景。”

她还表示，健合集团将持续聚焦多品牌多品类的战略，抓住加快增长的更多空间和机会，向成为全球高端家庭营养及护理领导者的道路不断迈进。