中欧投资协议达成，外资为啥也爱“喝”茅台？

作者/星空下的牛腩

编辑/星空下的菠菜

排版/星空下的小鱼

在经历了一个“七年之痒”后，从2014年开始的中欧投资协议的谈判，终于圆满达成。以前，我国要和欧盟26个成员国，分别签署双边投资条约；而如今中欧投资协议，可以建立一个统一的法律框架，省去了挨个谈判的麻烦。

中国和欧盟是彼此重要的贸易伙伴，这一点已不需赘述。但相比之下，中欧在投资领域的进度，则落在贸易后面。由此看来，这次投资协议谈判完成，的确是一次大胜利。

中国的资金去欧盟投资，为什么重要？我们认为，至少有以下3方面原因：

1.欧盟在科技等生产要素上的积累不容忽视，签署投资协议，有利于中国企业打破科技垄断，例如我国打入内存市场，就有赖于收购欧盟企业获得专利；

2.疫情笼罩下的欧盟，经济不景气，导致很多优质资产的价格下跌，然而疫情终将过去，此时抄底优质资产，是性价比很高的交易；

3.我国作为2020年唯一正增长的主要经济体，人民币汇率走强，使得购买力提升，这也利于中资在海外扫货。

欧盟虽然人懒，但毕竟还是生产力率先发展的地区。在很多领域中，欧盟仍然处在世界前列：宝马、奔驰、奥迪等高端汽车品牌，作为德国的牌面，人尽皆知；除此之外，光刻机的绝对龙头ASML在荷兰；意法半导体作为行业龙头之一，由来自意大利、法国两家实力派公司合并而来；具备硬核原研药开发实力的世界第三大药企赛诺菲，总部位于法国巴黎。

正式因为有这些优质资产，不少法国人才能一边游行抗议，一边拿着高福利。这不就是吃老本的八旗子弟吗？
优质资产通常是不会被贱卖的，除非世界不太平。今年欧盟疫情防控不力，让本就增长乏力的经济雪上加霜。就像只有在断炊的时候，八旗子弟才会“仔卖爷田”那样，中资如果现在去抄底欧盟，那么只有两个字——不亏。
这里可以讲一个抄底的故事。旅游业是泰国的支柱产业之一，但是黄金地段的酒店等物业，大多数都是外国人的资产。为什么会这样？其实，在索罗斯等金融大鳄做空泰铢，导致泰铢汇率暴跌之后，这些资本随即以极低的价格，开始抄底泰国的优质资产。于是，便有了今天这种泰国旅游业给外资打工的局面。

但是，欧盟毕竟不是泰国，老牌发达国家，不会让人空着手来抄底，中国得拿出诚意来交换——欧盟盯上了中国国内市场的大蛋糕。
根据西部证券的研报，中国可能同意向欧盟企业，开放包括制造业、金融服务、房地产等领域，以换取欧盟允许中国新能源企业扩大在欧盟的市场。

图片来源：西部证券

该研报还认为，将受益于投资壁垒和限制减少的行业有6个：运输设备、采矿和能源开采、化工、食品和饮料制造、金融和保险、通信和电子设备。在扩大直接投资方面，欧盟对中国的直接投资，将集中在汽车、消费品、生物医药、基础材料；而中国对欧盟的直接投资，将集中在新能源、房地产和酒店、电子。

至于这将会对A股产生怎样的影响，我们认为，最有看点的是以下3个方面：

1.如果欧盟资金要扩大在A股的投资，那么贵州茅台等带有中国特色，且具备稀缺属性的公司，将会成为重点的买入对象；

2.欧盟企业未来很可能直接进入国内燃油车、金融等传统行业，而不是像以前那样设立合资公司，“狼来了”将倒逼这些行业里的中国公司，要么转型升级，要么惨遭淘汰；

3.国内的光伏、新能源车等广义上的新能源产业，将扬帆出海，到欧盟开拓市场，这样一来，分析行业增长空间和下游需求的时候，就要考虑来自欧盟的增量，这是一个利好。

不懂中国白酒的外资会买茅台？当然会。美国著名基金公司资本集团，旗下的一只基金持有761万股茅台，是全世界范围内，持有茅台股票最多的单只基金。

相同的资产，在不同的市场，会有不同的估值。以半导体公司为例，芯片大厂英特尔（INTC）市盈率只有9.1倍——外资为何要舍近求远地跑到A股，去买那些市盈率可能上百倍，并且还在蹭概念的科技股呢？（并不是说A股龙头科技股不值得投资，而是要认真选股）
看来，只有中国独一份的酱香科技，才是“永远滴神”。
最后来看一下盘面。今年最后一个交易日，三大指数分别用大阳线创下年内新高的方式，来宣告完美收官。2020这个不平常的年份，A股低开高走，给所有敢于在最恐慌时坚决买入的投资者，带来了丰厚的回报。

答案已无需多言：重仓中国。

最后，祝朋友们元旦快乐，来年大赚！

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。