双汇发展股价腰斩，昔日的大白马沦落至此，主要还是因为这个

作为昔日的大白马，双汇发展股价大半年持续下跌，昨天更是来了一波超5%的暴跌，沦落到如此地步也确实让人嘘唏不已。至于其中的原因，除了管理层内斗（刚刚把太子废了）之外，我个人认为主要还是因为双汇有了不确定性。

从几轮大的猪周期来看，对双汇发展的营收和利润有一定的影响，但股价走势却出现较大的正相关。现在猪肉价格的快速下跌，主要是因为生猪产能的恢复，而生猪产能的增加直接提升了双汇屠宰的产能利用率。但也因为猪肉价格的快速回落，相对高价的库存冻肉在短期内会影响公司利润。这正是大部分人比较担心的一点。

而双汇目前最大的不确定性在于，去年由于双汇受益于疫情，业绩基数过高，单看2021年一季度情况，营业收入同比小幅涨4.13%，归母净利润小幅下降1.61%，公司一季度基本维持住了业绩。但是随着二季度猪肉价格的继续快速下跌，因为高价冻肉的影响，人们担心二季度的利润受到更大的影响，而且这种担心估计真的要成真了。

但是从长期来看，高价冻肉的影响终会消散，猪肉价格快速下降直接利好双汇的包装肉制品业务和屠宰业务，熬过这段时间，双汇的利润就会加速释放。

总之，作为肉类制品的龙头企业，双汇具有品牌、渠道的优势，未来能否实现上游拓展（养猪规模的扩大）、行业集中度的提升、新肉制品产品的研发和销售的扩大是其未来看点，当下无论是从PE/PB还是从PEG指标，双汇的估值都在合理范围内，怕踏空可以小仓位试水，有耐心的可以再等等。