通策医疗再创新高，有钱就可以复制的模式，它还能蹦跶多久？

截至昨日收盘，通策医疗股价报417.99元，总市值1340亿元，再创历史新高。在这个普天同庆的日子，有人憧憬着自己未来的10倍股，认为通策达到万亿市值只是时间问题。况且，在刚刚结束的股东大会上，公司也表示，跟友商相比的话，在省外的发展速度也不慢，战略规划已经做好，会稳步推进。通策打造的是百年品牌，跟快消品等不同。

也不得不承认，通策股价能不断地创新高，确实说明现在的市场对于这样的个股比较看好，资金也比较多。具有相同逻辑的还有爱尔眼科。

但是，不容忽视的是，通策医疗其实没有多大的技术含量，业务模式也很简单，就看目前国内竞争对手不强。本身护城河不高，如果有强大的竞争对手进入，那么业务就会受到极大影响。有钱就可以复制的模式，竞争激烈程度可想而知。

再者，中国预计2030年步入老龄化社会，金眼银牙铜骨头的医疗服务行业随着老龄化人群的扩大，也不是没有进入医保集采的可能，现在的高增长也会进入增收不增利的成熟期。

最后，大家再来看看这张图，这两个行业挺有意思。

一个是医美注射剂领域，主要指玻尿酸和肉毒素等，19年全行业营收300亿，预计未来5年增速20%，这如果是公允的估值大概会有16倍左右ps，行业估值大概市值在5000亿。另外一个行业就是牙科美容，19年规模360亿，未来几年增速比玻尿酸这些可能还低一点，按照15倍ps，整个行业大概5400亿市值。

就目前来看，爱美客大概占医美注射剂总营收的3%多一点，市值占30%。通策占齿科美容总营收大概6%，市值占25%。我就纳闷了，这些年我们的资本市场到底在搞啥呢？

听说玻尿酸98一公斤，到终端大概卖2000一支，也许这就是机构的信仰吧。不过话又说回来了，资本市场就是这样，要不然也不会有游戏驿站一天几十倍的奇迹。这也是股市有意思的地方，老韭菜们都懂。