华为因何不上市？巨头倒下乃前车之鉴，资本与坚持水火难容

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01 华为“欲哭无泪”

曾经有一位国家级的领导人，问时任华为轮值董事长孙亚芳：“能不能用一两句话，来描述一下华为成功后的感受。”孙亚芳脱口而出：“欲哭无泪！”这位领导很震惊，无语良久。

在过去30年的商业史中，这个星球上比较少的公司像华为这样，处在国外、国内的两难夹缝中生存。20世纪 80年代，国内的“巨大中华”，只有华为是民营企业，其他三家都是正宗的国企、军企，而他们所从事的行业，不是2C的生活用品，而是2B的电信产品，用户都是国企、事业单位。

任正非从21000元的个体户做起，没有产品，没有技术，从当时俗称的“二道贩子”做起，尤其在创业初期，也是中国经济改革之初，以华为当时的状况，与大国企、军企竞争，这种夹缝中的困苦，用膝盖想想都能想象得到。

华为走的是农村包围城市的路线，产品、技术不够好，却把服务做得比用户自己公司还好，都能够服务到家里去。

而在国际市场，华为却又成为“社会主义模式”的代表，做的是关乎信息基础的通信产品，承受来自欧美国际巨头的强悍竞争，甚至要承受来自国外政府的打压。

华为为什么会受到国际巨头与外国政府的压制？原因很简单，因为华为做得足够好！华为几乎三分之二的业务来自海外。

最初的九家国际巨头，经过30年的血战，最后只剩下诺基亚和爱立信两家，加上华为，成为三足鼎立的局面，确如创业之初任正非所言：“世界电信制造业三分天下，华为必居一席。”

这中间的苦难与煎熬，只有亲历的华为高层们能够感受得到，难怪任正非最喜欢的一幅照片，认为最能反应华为的，居然是一张芭蕾舞演员的双脚，一只是穿着舞鞋的华丽的脚，一只是脱掉舞鞋的伤痕累累的脚。难怪军人出身的任正非，都曾因巨大的压力患有抑郁症和焦虑症。

时任华为董事长孙亚芳：欲哭无泪

02 倒下的巨头“前车之鉴”

华为选择不上市的原因，不止一条，包括时机、背景、当时的状况、员工持股等等。员工持股、股权过于分散，并不是华为无法上市的根本原因，这些都可以操作，只要资本认为有钱赚，没什么不可以操作。

但这中间，走过的艰辛成长道路，是没有哪个投资人可以坚持的，甚至在当时的情景之下，是投资人难于理解的。华为不是没有机会得到资本，而是任正非的选择：回避。如果选择了资本，或许华为走不到今天，也会如那些竞争对手一样，在大企业病和资本的逐利过程中消亡。

当时与华为竞争的九家国际巨头，无一不是拥有强大的资本后盾，这九家公司分别为：日本的富士通、日本电气，瑞典爱立信，比利时的贝尔，法国的爱尔卡特，德国西门子，美国的AT＆T（朗讯科技）,加拿大北方电信，芬兰诺基亚。这九家公司寿命的总和是1139年，平均126岁。

这九家公司，在电信制造业的血腥竞争中，逐步衰落，资本在背后的反复并购，并没有集中资源形成有效的竞争优势，反而是越搞越跌入低谷。

美国的AT＆T是电信行业的豪门，由电话的发明人亚历山大-贝尔在1877年创立，其旗下的朗讯科技，成立于1996年，备受资本追捧，也是在资本的驱动下，6年间完成36次并购，迅速成长，成为华尔街炙手可热的宠儿。

电信行业豪门美国AT＆T

但是，与资本驱动的高速发展相背的是文化混杂、管理混乱，尽管拥有“国宝级”的贝尔实验室，也难以不受资本的影响，研究转向实用与市场化，逐渐失去了底层科技研究的优势。

朗讯在1999年市值高达1340亿美元，股价84美元，但到2002年跌到了每股几美分，彻底沦为垃圾。员工也由15.3万人，锐减到3.5万人。最终在资本的撮合下，于2007年与法国阿尔卡特合并。

资本除去促进企业分分合合外，也不会做别的，合并后的阿尔卡特-朗讯公司，根本没有在技术、市场、管理上有何进步，连续亏损了5年，亏掉了124亿美元，亏损、裁员、文化冲突、财务丑闻不断。

美国AT＆T这样辉煌的百年老店，在电信制造业血腥的竞争与资本的控制下，沦为了一个具有纪念意义的华美躯壳。

除去电信行业激烈的全球化竞争外，一系列并购的背后，并不是市场与竞争的逻辑，更不是发展技术、强大公司的逻辑，而是资本逐利变现、避险的逻辑。

面对强悍的资本，有多少企业家，敢于按自己的意志去创业？又有多少企业家，能够硬起腰杆按自己的意志去创业？就连神一般的乔布斯，也被逐出了自己的“苹果”。

朗讯科技

03 独立自主自力更生，方能掌控自己的命运

资本不会理解科技与英雄的意志，多少大有前途的科技公司，被资本高速催肥，然后卖掉变现，最后沦为毫无创造力的空壳。

当苹果公司烂到如朗讯一样垃圾的时候，乔布斯重回苹果，但第一个条件是解散董事会，几乎开除全部董事，重新按自己的要求建立董事会。乔布斯在董事会拥有了绝对的权力与威望，才能够驱使苹果完全按照英雄的意志去运营，才有今天再度成熟的苹果。

这是苹果，是在资本极度发达的美国，而华为中国化的、军事化的、任正非化的创业与发展方式，首先的挑战是资本敢不敢，其次更有些是当时看不懂。

没有哪个资本控制的董事会，能允许拿出10亿人民币，买断全体员工，全部重新竞聘上岗。没有哪个董事会，会常年不分红，数千亿的投入研发，动不动就是几十亿听不到一声响的研发投入，放着市场可以迅速创造财富的技术不用，花巨资研发“备胎”。

没有哪个董事会的薪酬委员会，能允许给员工如此高的工资与奖金。乔布斯重回苹果之际，就是因为要降低员工的期权价格，提高员工收入，得不到董事会薪酬委员会的批准，愤而解散了董事会，否则，他就不回苹果。

上市公司永远摆脱不了资本意志与创始人意志的博弈，这中间的损失不可估量，再优秀的工商界英雄，也摆脱不了上市公司的财务季报、年报。

在管理与组织上，就更是南辕北辙了：资本是商业模式，要的是钱；而华为的组织是“军队”，要的是“命”。像华为，像当年乔布斯领导的苹果，像马斯克的特斯拉、太空探索公司等等，许多伟大的公司，不能仅仅用商业与资本的角度去理解与经营，他们的目标也不仅仅是商业利益。

如果只以商业的角度运营，他们根本不可能取得如此辉煌的成就，不可能发展得如此之大。

再苦再难，也要独立自主，自力更生

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