这只前期被爆炒的POCT新股主打国际市场，抗病毒试剂可出口国外..

疫情​全球化！这只前期被爆炒的POCT新股主打国际市场，抗病毒检测试剂可出口国外....​野心勃勃！不止于POCT，分子诊断+液态生物芯片+抗原抗体全面发力...

海豚读次新（全市场最深度的新股解读，欢迎关注）

本文写于2020.2.23

外销占比最高的POCT厂商，出口占比95%，美国、巴基斯坦出口占比近七成。在毒品检测领域与美国巨头艾博相竞争！还野心勃勃要进军分子诊断+基因检测领域，液态生物芯片有望打破国外垄断，傲视群雄....

这个周末题材热点又是发酵的比较多，华为HMS+华为折叠屏继续遭到重点关注，政治局会议提出关注5G+工业互联网，还有就是加大生物医药行业的关注，当然最重磅的还是疫情开始全球化，韩国疫情这个周日突然升级，半导体产业链有望进一步加速像中国大陆转移，半导体又迎来利好。

此外在疫情全球化的背景下，有只前期被市场爆炒的科创新股——东方生物今晚发出了一则声明，大意是公司的已先后开发了三款新型冠状病毒检测试剂，并已向欧盟提交注册申请，但是还在备案中，但是根据欧盟法律是可以先去海外销售的，也就是公司产品既可以在国外销售也可以在国内销售，但是公司目前不打算在国外销售....这个澄清公告确实看着有点别扭。但不管怎样东方生物的产品确实以海外市场为主，这是不争的事实。

最近科创新股上的有点多，海豚我在科创专栏里也是提前分析了好几家，消耗了不少精力，不过通过找对标股也有赚，当然科创新股里还是这不乏质优这几天有所回调的好股，甚至还非常契合当下题材热点的，今天海豚就为您解读一只主打国际市场的POCT厂商——东方生物，在经历了连续调整后疫情全球化背景下也许还可以看看....

A股主板POCT厂商已有三剑客——万孚生物、基蛋生物、明德生物，其中明德生物最后上市体量也最小，业绩方面也是最先掉队，基本上市后业绩就开始大幅下滑。

基蛋生物虽然在心血管POCT检测领域具有先发优势，但是仍没有躲过激烈竞争，从2019年一季度开始开始业绩增速放缓，股价也是一直低迷。之前海豚就一直在跟踪感觉基蛋的业绩放缓的有点不正常，因为是6开头的所以没有业绩预告，但是2月13日一则业绩快报彻底扭转局势，感觉有点在隐藏利润，全年扣非净利润同比大增38.26%，股价被严重低估，直接走出底部四连板，海豚我是连续抢了三天才抢到...

此前关于基蛋生物的剖析链接如下：

【次新剖析】基蛋生物：POCT中会下“金蛋”的“鸡”？（上）

【次新剖析】POCT龙头基蛋生物：一只会下“金蛋”的“鸡”？（下篇）

当然最终还是POCT界的老大——万孚独占鳌头，估值水平也最高，上市三四年以来业绩保持20-30%以上稳健增长，股价不断再创新高，尤其是2019年一年股价涨了1.6倍以上。

现如今随着科创开板，POCT两个小弟热景生物、东方生物先后亮相，但是面对万孚老大哥的强势地位，两位能登陆科创自然有各自的拿手绝活，因为大家都意识到光在POCT死磕是没有出路的….

热景生物在化学发光——肝癌早诊三联检产品取得突破，为国内首家，即将放量。而东方生物之前名字里叫东方基因，但是因为基因检测产品没有贡献收入，上市简称改成了东方生物，但是一颗做基因检测的心仍没有改变，因为即使在国外市场东方生物也是遇到了万孚这个强大的竞争对手，只有在巴斯斯坦等发展中国家没有面临万孚的围追堵截，可是这些国家毛利太低啊，低到只有16%....没办法东方只能苦心研究，终于在分子诊断尤其是液态生物芯片领域取得研发突破，欲与艾德生物、透景生命等分子诊断试剂厂商一争高下，当然液态生物芯片产品一旦量产，其技术水平几乎在国内无敌！哈哈，那几乎可以说是生物检测界的东方不败啊...

再有东方生物选择上市的时机也是巧妙，上市就遇上疫情，前有硕世生物、普门爆炒，东方生物上市首日一天就涨完了前辈们所有的涨幅，估计老大哥万孚也抛来艳羡的眼神,市值与万孚只差百亿的差距，是热景生物的三倍多，那么一通炒作之后东方生物究竟价值几何？且看海豚今日为你深度剖析！

主打国际市场的POCT厂商，外销占比超95%，美国+巴基斯坦营收占比达七成左右

公司成立于2005年，已完成抗原抗体生物原料、体外诊断试剂、体外诊断仪器全产业链布局，目前以POCT 即时诊断试剂为主，POCT诊断试剂营收占比98%左右，主要应用于毒品检测、传染病检测、优生优育检测、肿瘤标志物检测和心肌标志物检测，产品超过百种。公司还在重点发展分子诊断、生物原料、诊断仪器和液态生物芯片等。

公司营收2018年营收规模为2.86亿，仅为万孚生物的五分之一，基蛋生物的五分之二，略高于明德生物、热景生物。公司2019年预计营收为7.4-7.8亿，同比增长9.57%-15.49%，扣非净利为1.1-1.2亿，同比增长24.02%至 35.29%.

公司外销占比在95%以上，销售模式主要以 ODM 为主，公司外销收入仅次于万孚（采用OEM模式），远高于基蛋、明德，为中国最大的体外诊断试剂出口商之一，为外销占比最高的POCT厂商，相比之下明德生物外销收入占比 0.26%，基蛋生物外销占比 3.30%，万孚生物外销占比 21.72%。

分国家来看美国为公司第一大市场，2016-2018年营收占比分别为42.4%、48.6%、53.4%；巴基斯坦为公司第二大市场，2016-2018年营收占比分别达24.8%、21.2%、16%，也就是美国+巴基斯坦两个地区贡献了公司七成左右的营业收入，公司在美国市场主要销售毒品检测产品，在巴基斯坦主要销售传染病检测产品。在国际市场上公司通过的国际认证数量甚至高于万孚，拥有大量国际客户。

公司毛利率在48%左右，远低于同业，主要是因为产品结构不同，明德生物及基蛋生物核心产品心血管及感染类体外诊断产品国内销售主要面向医疗机构，毛利率虽高，但是销售费用也较高，而公司销售费用率仅为10%左右，远低于同业20%左右

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