内容摘要

1.中银国际证券获批，A股迎来第44家券商，募集规模或达44亿

2.节前IPO核发3家37亿，其中一只还给中微公司提供MOCVD电源

3.科创注册速度加快，制度创新不断，红筹第一股+港股面值诞生

4.中泰证券，在券商位居TOP20，19年12月已获批文，募集资金或超50亿，还有三家券商股正在排队中....

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IPO批文核发3家37亿左右 科创注册速度也在加快，科创红筹第一股通过注册

时光过得飞快，春节长假一周感觉就要过去，明天A股就要开市了.....节前股指暴跌，最后一天下午海豚我是蒙着眼睛度过的….不过1月23日下午证监会还是不忘发新股，而且还发了一只券商股，表面上虽然还是维持3家的节奏，但是募集金额却不少，初步估算在37亿左右，而之前两周都维持在3家10-15亿左右…..其中中银国际证券预计发行股数不超8.33亿，预计发行后总股本为不超过33.33亿股，按照公司每股净资产3.4去估算，预计公司募集金额在30亿左右。其他两只分别为江苏聚杰微纤（3.47亿）、四川英杰电气（3.07亿）。不过这其中英杰电气还是亮点较多！

（注：中银国际证券募集金额为海豚估算，不排除会有偏差，仅供参考）

除了主板这块事实上科创板注册家数也在维持同样节奏，1月20日证监会同意华润微电子（30亿）、广东紫晶信息存储（光存储）（12亿）、开普云信息（互联网政务）（4.61亿）3家科创板企业IPO注册，三家科创新股合计募集资金达46亿左右，与1月14日同意注册的募集金额相当，但能感觉到明显加快。

其中华润微电子创造了多个第一：

• A股市场第一家红筹企业；
• 第一家以港元而非人民币为面值的企业；
• 第一家以有限公司而非股份有限公司为组织形式的上市公司
• 2018年前十大中国半导体企业中唯一一家以IDM模式为主运营的半导体企业，是中国规模最大的功率器件企业。

2004年8月以华润上华的名字在港交所主板上市，募集资金3.42亿港元，2008年更名为华润微电子，2011年从港交所私有化退市。公司实际控制人为中国华润，国资委持有中国华润100%股权，公司产品聚焦在功率半导体、智能控制和传感器三大领域。2018年功率半导体、晶圆制造营收占比分别为38.67%、43.75%，封装测试营收占比为12.56%

紫晶存储则为国内唯一一家BD-R底层编码策略通过国际蓝光联盟认证的企业，全球通过此认证的仅9家。其曾于2016年4月挂牌新三板，2018年7月终止挂牌，又是一家新三板转板企业

总之不得不感慨还是科创的新股亮点多多，制度上也是各种创新，而且集成电路、医药企业目前来看都会优先选择科创....

中泰证券已过会募集资金或超50亿 还有三家券商在排队

截止目前A股券商板块共有43家，2015-2019年5年共上市了17只券商股，2015-2019年上市券商股家数分别为4家（其中申万宏源为合并）、2家、4家、5家、2家，募集金额分别为446亿、74.6亿、138亿、110亿、22.4亿。

目前中泰证券已于2019年12月19日过会，按照中泰证券每股净资产去估算预计发行价在3.9左右，募集金额将达80亿左右，按照净利润去估算预计发行价在2.9左右，募集金额将达60亿左右，估计募集金额在50亿以上，毕竟也是TOP20的券商。除此之外还在IPO排队中的券商有国联证券、万联证券、财达证券、东莞证券则处于中止审查状态。

中银国际证券：A股第44家券商 背靠中国银行

中银国际证券成立于2002年，由中银国际控股、中石油、国开投、通用技术、红塔集团、上海国资共六家企业共同出资设立。成立之初收购了成立于九十年代的海南港澳信托的证券资产（包括20家营业部及港澳资讯、点津投顾的股权等）。

公司无实际控制人。第一大股东中银国际控股是中国银行的全资子公司，上市前持股比例为37.14%。其他主要股东有中油资本、上海金融发展投资基金、云投集团和江铜股份。2018年公司营收为27.55亿，净利润为7.06亿。

按照2018年券商业协会排名，公司营收规模排名行业第28位（浙商24名、天风26名）、净资产规模排名第38位（浙商35名、红塔39名、天风40名）；净利润规模排名第20位（东方财富22、浙商26名、红塔28名）。

不过背靠中国银行，公司资管业务排名靠前，2017年公司月均受托资金6777.16亿，位居行业第六，2018年资管业务净收入超9亿，位居行业第11位，有望成为公司未来业绩增长点之一。

聚杰微纤：超细纤维产品制造商 对迪卡侬营收占比超七成

聚杰微纤成立于2000年，专注超细纤维面料生产二十多年，为国内生产超细纤维产品色牢度水平最好的企业之一。公司主要产品超细纤维仿皮面料、超细纤维功能面料、超细纤维无尘洁净制品均采用自主品牌销售。其中超细纤维制成品营收占比逐年提升，从2015年的47%大幅提升至2018年上半年的81.54%，且其中95%左右为超细纤维运动巾。超细纤维仿皮面料则从2015年的39%下降至2018年上半年的15%。而超细纤维无尘洁净制品为近几年研发新品，主要用于半导体、精密元件等的清洁、擦拭，目前营收占比仅2%左右。

公司主要产品如下图：

自2011年开始与迪卡侬建立了长期合作关系，且迪卡侬一直为公司第一大客户，2015-2017年营收占比分别为46.86 %、61.11%、70.85%。之后又先后进入ZARA、C&A、H&M、 IKEA 等服装、家居品牌供应链。

公司实际控制人为仲鸿天家族，不过2016年10月，公司创始人仲柏俭因病去世，儿子仲鸿天作为90后接任公司，2018年6月提交招股书，2019年11月过会。此外2017年5月在上市前涌金系祥禾涌安增资入股，入股后占比1.54%

可比公司：台华新材、延江股份

英杰电气：八年抗战终过会 中微半导体MOCVD电源供应商

英杰电气成立于1996年，位于四川德阳，为光伏、半导体高端工业电源设备制造商。公司早在2011年准备上市，但2012年正赶上欧债危机光伏行业不景气，彼时公司八成收入来自光伏行业，2012年6月15日IPO被否。时隔六年多公司2018年11月再次申报IPO，2019年11月15日终于成功过会，历经八年公司终于成功上市。

公司产品分为功率控制类电源（包括功率控制器和功率控制电源系统）、特种电源制造两大块。其中功率控制电源产品广泛应用于太阳能光伏（多晶硅、单晶硅）、蓝宝石、玻璃玻纤（含 TFT 液晶玻璃基板）、光纤拉丝、新能源新材料（电解铝箔、电解铜箔）、钢铁冶金等领域

公司的功率控制器产品拥有高精度、高稳定度、全数字化控制，高性价比的特点，代表国内较高的技术水平。

在功率控制电源系统方面，公司先后推出了单晶硅直流电源、多晶硅还原电源等高端电源产品，成功进入了光伏产业链，此外还陆续推出专用于蓝宝石炉电源的一系列产品。功率控制电源系统也是公司主要收入来源，2016-2018年营收占比分别为72.82%、66.52%、72.92%。

公司特种电源产品目前主要是应用于 MOCVD 设备的 PD 直流电源，2015 年公司成功研发出国内首台专用于 LED 外延片生产设备的 PD 系列编程直流电源，2017 年开始大批量生产并实现进口替代，成为现阶段国内 MOCVD 设备主要制造商中微半导体中国境内 MOCVD 电源的供应商，也是国内较少能够生产该类电源产品的供应商。2017、2018年公司对中微半导体的营收占比分别为16.40%、10.49%，对其销售规模保持在4300-4500万左右。

此外公司特种电源产品还应用于微波加热、微波杀菌、医疗、真空熔料、真空烧结、管道焊接等。

从应用领域看，公司45%左右的收入来自光伏，其中晶盛机电一直为公司第一大客户，2016-2018年营收占比分别为14.86%、36.16%、28.92%。随着对中微半导体披露供货，来自半导体领域的营收占比从2016年的17.69%大幅提升至2018年的39%。

可比公司：四方股份、动力源、中恒电气、新雷能

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