老俞开课丨6-1我对新东方去美国上市的矛盾心理

第六讲 走向国际

各位亲爱的朋友大家好，今天我们讲的是新东方成长历程的第六讲，叫做“走向国际”。

上一讲我讲到了新东方和ETS的合作和发展，讲到了新东方从总部走向全国各地的分校，也讲到了新东方组织结构的改造，迎接去美国的上市。

今天我要讲的就是新东方去美国上市的过程，我对新东方去美国上市的矛盾心理。

大家会说，到美国去上市不是很好的事情吗？为什么有矛盾心理呢？在新东方2006年到美国上市之前，百度2005年已经在美国上市，我听到的消息是，李彦宏因为百度上市成功而嚎啕大哭，激动得不得了，为什么？

因为百度跟新东方不一样，首先百度特别缺钱，当初都是大量的投入，融轮最后都没钱了，如果上市不成功的话，百度就有可能因为缺少资金最后就没了。

第二个，作为高科技公司，它如果上市融了资金，就会有更大的布局和更大的发展前景。但新东方本质上是小本生意，是稳健生意，新东方的学费都是学生预付的，所以账上从来没有缺过钱。我也不至于就是说，非要去融一笔钱来进行大发展。

新东方开分校，每个分校也不需要花太多钱，而且中国的城市是有限的，小城市你也开不了，这样的话，对新东方去美国上市，最后融一大笔钱，让新东方能够大发展，这件事情我是不抱希望的。因为我知道，在某种意义上，教育领域不是你有钱就能够做好的。

同时我当时还有犹豫，为什么呢？因为中国的教育机构，没有到美国去上市的先例，那么到美国上市是不是能够成功？美国人是不是愿意买你的股票？它就是个问题。

更重要的，它跟中国的政策又交织在一起。因为在2005、2006年的时候，中国很多部门都在强调反对教育产业化。所谓的教育产业化，当时主要针对的是中小学或者民办大学。中小学产业化就是多收学生的钱，甚至很多公立学校办了一个又一个分校，开始收学生的钱，所以教育部觉得，这件事情造成了教育的不公平。

但是教育产业领域有没有细分？比如说，在《民办教育促进法》之后，培训领域已经被界定为是某种盈利性的发展了，不管是叫做营业税，还是加上最后的所得税，都是要向国家缴纳的。在这个前提之下，一方面国家税收制度已经完整了，一方面你教育机构还不能教育产业化，这件事情又是个问题。

但是当上面的人讲话的时候，他不会管是哪个领域，统一就说教育不能产业化。我如果带着新东方到美国去上市的话，就变成了产业化的典型代表，极有可能会受到政府的各个部门的制约，甚至最后有可能是惩罚。

如果遇到这样的情况，比如说，我到美国上市了，但是最后国家强行说你教育领域不能在美国上市，你必须把它下市，最后的结果就会极其麻烦。你上次融了那么多美金，比如说人家是按照10亿美元的估值来买你的股票的，你要下市的话，你要按照十几亿美元的估值把钱退给人家，你打死我也拿不出这个钱来。

所以有很多的风险，政策风险也好，领导的表态也好，就会有麻烦。我非常担心，政治上新东方上市是不是正确，一旦不正确的话，就会变得身败名裂。

为了新东方上市正确，我跑北京市教委，跑到教育部，跟相关的领导，还有部长们去聊，他们自己也不知道怎么办。他们说：“我们从来没碰到过这样的事情，所以我们也不知道你去上市到底是对还是错。我自己来判断，我们既不能说鼓励，也不能说反对。反对了，阻碍你的发展；鼓励了，如果出事了我们就要承担责任，所以你自己去想。”

而且，当时培训学校的层面，还是由教委来管，不是由工商来管。现在是工商发执照，教委发办学许可证，当时只要拿一个办学许可证就可以办学。尽管新东方教育集团不归教委而归工商管，但是教育集团下面所有举办的学校，都是归教委管的，管理上也不一致，所以非常的矛盾。

别到时候新东方上市以后，再弄出点政治问题来，在中国就是大问题了。在西方国家可能不是问题，但在我们社会主义国家，一定有问题。我们首先要追求的是政治上的正确性，所以也是很纠结。

紧接着又担心上市以后的问题，因为有经验的人、没经验的人都来跟我说：“俞老师你要到美国去上市，你要小心点，上市以后，资本就能控制你的发展。”

两个方面。第一个方面是，假如他们觉得你管理得不好，觉得你不合格的话，就有可能把你给推翻掉，就像乔布斯一样被轰出董事会了。那以后你就对新东方失控了，你看现成的例子，王志东已经被轰出新浪了，王志东创办了新浪，但新浪已经不是他的了。别弄着弄着，新东方本来你干得好好的，自己是个大股东，一上市股份缩小，你控股权也没有了，最后就被轰掉了。这是第一个。

第二个，资本是逐利的，它希望都是短期行为，它恨不得你马上招生，翻到百分之一百二百，但以后你长远发展，你的教育理想就有可能会受到伤害。”

弄得我心里也是七上八下的，到底要不要去上市。但实际上，当时的势头已经不能不上市了。有两方面的原因，一个是新东方为上市已经准备了好几年。因为大家都说要上市，不管是一时冲动也好，还是深思熟虑也好，上市变成了新东方的必经之路。

第二，除了我有犹豫以外，新东方所有其他的股东都是没有犹豫的。因为大家都知道，到美国去上市，老股东的锁定期，最多是三个月到半年，三个月到半年以后，你就可以随便买卖自己的股票了。不像在中国股市，你要锁定三年，三年之内不知道会发生什么事情。这三个月到半年是可以预期的，一旦开放，所有的老股东就可以把自己的股票套现，套现以后就可以安心生活，甚至走人。

所以除我之外的新东方所有股东，都希望到美国去上市。众意不可违，不管我心里有多少犹豫，我的发展方向，就必须是要把新东方带到美国去上市。我就不断地自己思考，跟相关部门去沟通。

尤其到最后，要获得一些关键部门对我的想法。关键部门最后说：“你可以到美国去尝试，试一试，对中国教育领域来说，也算是一个新鲜事物，只要不惹出大事来就行。同时我们也不能给你出任何承诺书，因为我们不在这个岗位上，教育和商业毕竟是两个领域。”

最后我还是根据种种迹象和形势，思考了比较长的时间，最后下定决心做第一个吃螃蟹的人，决定要把新东方带到美国去上市。

7月-9月，“老俞闲话”将在80天的时间里，连载《蛋壳来了》APP上的“新东方成长历程”音频课程和由此出版的新书《我曾走在崩溃的边缘》文字内容。