今年特殊时期召开的两会虽然结束了，但是利民利企、推动复工复产的利好的政策不断推出。工作报告在货币政策方面着墨不多，但明确了两个关键点：一是延续宽松基调不变；二是更加明确了宽信用目标，要求广义货币供给和社会融资规模增速明显高于去年，并且要“创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行”。

其中很多人对“央行创新工具直接向实体经济的货币政策工具”不是很理解，其实这并非是指“央行创新工具直接向实体经济发放贷款”，而是指：央行需要针对一些需要帮助的经济领域，直接设立专项“基础货币池”，并在一系列配套约束和监管措施之下，通过商业银行完成对特定领域的贷款帮扶。

6月1日，在前期推出的再贷款等“直达”实体经济的货币政策工具基础上，中国人民银行再创设两个“直达”实体经济的货币政策工具——普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划。

具体来看，对于今年年内到期的普惠小微企业贷款，均可以享受一次延期还本付息。预计延期政策可覆盖普惠小微企业贷款本金约7万亿元。央行则通过普惠小微企业贷款延期支持工具，提供400亿元再贷款资金，鼓励地方法人银行对普惠小微企业贷款“应延尽延”。

与此同时，央行通过信用贷款支持计划，向符合条件的地方法人银行提供资金支持，预计可带动地方法人银行新发放普惠小微企业信用贷款约1万亿元。

此次“直达”具有市场化、普惠性和直达性等特点。

从市场化来看，央行通过创新货币政策工具对金融机构行为进行激励，但不直接给企业提供资金，也不承担信用风险。

从普惠性来看，只要符合条件的地方法人银行对普惠小微企业办理贷款延期或发放信用贷款，就可以享受央行提供的支持。

从直达性来看，央行创新的这两个结构性货币政策工具将货币政策操作与金融机构对普惠小微企业提供的金融支持直接联系，保证了精准调控。

总而言之就是用有效的政策货币工具帮助小微企业渡过困难时期，让融资难融资贵等困扰小微企业的问题更有效的解决。

还有一个问题就是央行为什么必须依赖商业银行完成“直达实体经济的货币政策”目标。第一，只有商业银行才懂得谁是合格的信贷使用者，中央银行因工作职能不同，所以无法完成信贷客户选择，但央行对商业银行的情况了如指掌，所以它可以判断哪些银行可以帮助它实现货币政策目标；

第二，只有透过商业银行，基础货币才会产生6倍左右的乘数效应，使得政策对特定领域的支持力度更加有效；

第三，只有商业银行才有直达企业的渠道，而中央银行没有。

通过商业银行“直达”，不仅可以有效的控制风险，还能给商业银行补充子弹，使资产扩张速度加快,“以量补价”维持净利息收入正增长；进一步扩大对公领域信贷业务开拓；但未来或将遗留存贷利差压力、资产质量压力的问题。

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