上市旅企首发年报预告 宋城演艺“重资产”信号后业绩受关注

◆首家旅企披露年报预告

2018年是旅游行业艰难的一年，新年伊始，旅游上市企业也将迎来上一年度的业绩报告期，宋城演艺率先交出了答卷。

根据宋城演艺披露的数据，2018年宋城演艺归属于上市公司股东的净利润预计为12.28亿元至13.88亿元，与去年同期相比增长15%-30%，去年盈利为106,761.21万元。

现场演艺板块，宋城演艺旗下各大景区，深入挖掘项目潜力，全方位升级改造各类软硬件设施，充分做好线上线下市场的整合，客源结构持续优化，市场占有率持续攀升。

轻资产输出板块，2018年是宋城演艺首个轻资产项目宁乡炭河古城开园的第二年，公司积极总结经验，对《炭河千古情》进行改造和提升，并推出《穿越快闪秀》《妲己魅惑》《编钟乐舞》《褒姒沐浴》等丰富的外景节目。

数字娱乐板块，六间房各项业务平稳发展，通过提升产品体验，优化运营政策有效控制成本，实现了利润的较快增长，再次超额完成当年业绩承诺，至此，六间房连续4年业绩承诺均已超额完成。

此外，宋城演艺在2018年积极推动六间房与密境和风的战略重组，并完成首次交割。

◆加快重资产项目布局

2018年对于宋城演艺来说，最被关注的关键词之一就是“重资产”。

早在2017年，宋城演艺就签下了佛山听音湖项目，主要是以一揽子服务的方式进行合作，包括、“千古情”节目导演、 规划概念性方案设计、互动项目概念性设计、品牌授权以及开业筹备等。

然而在合作近19个月后，选择加大投入后续，将以4.49亿元受让宋城·西樵山岭南/佛山千古情景区项目公司100%股权，并表示后续将自主打造“宋城·西樵山岭南/佛山千古情景区项目”，该项目一期总投资为7亿元。

此外，宋城演艺还拟在浙江嘉善县西塘镇建设西塘宋城演艺谷项目，已摘得位于西塘镇西塘港南侧首期约132亩的土地使用权，首期投资规模预计10亿元人民币。

而根据宋城演艺与嘉善县西塘镇人民政府签订的战略合作协议，西塘项目规划用地约5000亩，项目总投资预计高达200亿元。

种种信号，不得不让人联想到，宋城演艺的“轻资产服务输出”是否依然任重而道远。

宋城演艺方面也曾表示，2018年是公司工程建设的井喷年，目前在推进的包括张家界、上海、西安和澳大利亚黄金海岸等多个重资产异地扩张项目，再加上佛山和西塘项目一期，预计的投资金额超过50亿元。

◆因存资金压力受到质疑

疯狂的重资产项目布局也让宋城演艺承受了一定的舆论压力。2019年开年的第二个交易日就遭遇了股票的暴跌，两个交易日累计跌幅超过11%。

对于这一结果产生的原因，有业内人士分析为是因为多个项目同时推进，且以重模式运营为主，会给宋城演艺造成资金压力，因而会存在风险。

对此，宋城演方面曾回应其投资资金来源为自有资金。从2018年三季度数据来看，宋城演艺营收为24.71亿元，归母净利润为11.12亿元，新预报的业绩预告净利润增幅也不小，而在2017年，公司营收为30.24亿元，归母净利润为11.07亿元，远不能覆盖项目所需的巨额投资。

因此对于2018财年宋城演艺将会交出怎样的业绩答卷，能否看到覆盖多项目投入所需的资金，外界也是十分关注。

从现有预告内容来看，2018年宋城演艺的业绩还是乐观的，但这份答卷市场是否会满意，还需等待更详尽数据，劲旅君也持续关注。