拼多多的上市危机

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有阿里的朋友很好奇：拼多多怎么敢在这个时间点去敲钟？

2014年9月，阿里巴巴以创造美股历史记录的规模完成IPO后，迎来两次平台级危机，一次是美国市场对淘宝售假和侵犯知识产权问题的关注，并在2016年，美国政府将淘宝网又列入到“恶名市场”；更直接的则是2015年1月时，阿里与工商总局的PK，工商总局的“京东正品超过九成、淘宝正品率不足四成”的报告，一度使得阿里股价跌去千亿人民币市值。

上市这件事，帮助阿里获得巨额融资和空前曝光度同时，也让其商业模式的每个细节被放到聚光灯下接受所有人检验。

这对拼多多来说亦然。但区别是阿里上市时，其对外呈现的其实是个“基本洗白”的状态，在上市前，阿里对淘宝进行了很多年的治理和规范，从美国“恶名市场”中除名多年，并在2012年正式将淘宝商城更名天猫。可以说，彼时淘宝肯定仍旧有假货和侵犯知识产权的商品，但多年的用户教育之下，外界已能够认识到这并非“平台属性”和“平台行为”。

[企鹅生态]早上自己看到的拼多多首页的高仿飞利浦和三星商品

但今天的拼多多，呈献给全球资本市场的则是个非常原生态的场景。拼多多的商品问题正引发舆论集中质疑和全民的集体吐槽，这样的状态不管是在中国市场还是美国监管部门那里，都是无法站住脚的。尤其今天这个时间点，正是中外知识产权问题被无限放大的时候。

雪球社区用户对拼多多购物体验的吐槽

可以说，随着拼多多的上市，拼多多的上市危机也将开始。

拼多多的上市危机，这才刚刚开始

以“下个淘宝”为概念的拼多多在上市首日，股价大涨40%，引来外界称颂。

但不健忘的人也许会想起差不多一年前IPO的另家公司——趣店，改了个名字的趣分期在上市首日大涨17%，但最新股价8.34美元差不多是当初发行价24美元的三分之一。

急着上市的趣店，选择了一个国家大力规范金融市场的时间点上市，而趣店引发的一系列争议最终也重创了校园贷和现金贷两个本来可以有更好明天的方向。除了成功套现的昆仑万维，似乎没谁是赢家。

所以过早上市对一家公司来说，真不见得是好事。希望满足五环外人民购物需求的拼多多，一旦选择上市，就要面对三环投资人和四环媒体人的集体关注，以及可能的来自三环以里的监管。

而目前来看，媒体对拼多多的质疑和网民对拼多多的集体吐槽，以及拼多多自身平台的硬伤之多，并不亚于当初的趣店。

上市也许会让拼多多失去洗白的可能性

急着上市，给拼多多也带来另一个问题，就是拼多多的洗白路将更加困难。

尽管拼多多CEO黄峥公开宣称未来将坚持“价格战”，但淘宝的洗白路和从淘宝到天猫的成长路径，几乎是拼多多发展方向上唯一可选的路径。

这不因为拼多多是从微信中快速汲取到用户有所改变。微信的用户和淘宝的用户本来就是高度重合的，实际上从某种角度上看，拼多多所赖以生存的空间，其实就是阿里为了上市而抛弃的市场空间。

所以阿里CEO张勇才会说“我们不可能再走回到三块九卖一双日抛型的鞋，还包邮（这条路）”

今天阿里眼中的拼多多，就是当年未上市的自己，但未上市的阿里可以对自身的平台逐渐洗白和治理。而已上市的拼多多由于上市公司的透明性和对股价的关注，使得其对自己平台的商品进行大动作治理，都将直接反映在拼多多的公开数据和股价中。

很多人称赞留在上海远程敲钟的黄铮是个“扎克伯格”似的企业家，但小扎又怎会为短暂的上市窗口将一个还没准备好的平台投向公开资本市场。

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