抱团股要跌到什么时候

今天，郭树清说欧美发达国家的金融市场和实体经济严重背道而驰，担心这一情况迟早会被迫调整，很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破灭，现在中国市场与外国市场高度相连。

这一波抱团股的调整的一部分原因就是美股抱团下跌联动全球市场抱团风格集体调整。

其实联动是一直存在的，只是这话从郭大嘴里说出来，市场难免会更慌一些。

茅台盘中大跌，带着一帮抱团白马股集体下跌，这波抱团反弹我昨天也打过预防针，"反弹的太弱了还会继续调整",核心的原因还是茅台的估值太贵。

前天我长篇大论分析了茅台的财务数据和估值，聊到茅台历史的估值中枢一直是30倍左右，现在的茅台动态PE是57倍。

假设茅台跌到50倍的话，按照年455亿元的净利润来计算，对应的股价应该是1811，对应的市值是22746亿元。（前天文章原话）

假设茅台跌到40倍的话，按照年455亿元的净利润来计算，对应的股价应该是1449元，对应的市值是18186亿元（前天原话）。

以上是按照静态的利润来计算的，2021年茅台的业绩肯定还会增长，未来5年可能会保持15%-20%的增长率。

按照茅台2021年营收增长15%，净利润增长20%来计算的话（这是预估的数据，也有可能低于预期），茅台2021年第一季度营收和净利润分别为290.92亿元和157.12亿元。

按照2021年净利润增长20%来计算，40倍PE对应的价格是2000元，50倍对应的股价是2500元，60倍对应的股价是3000元。

这些都是根据短期茅台利润计算的估值，如果2022年茅台赚到700亿的净利润，那么以现在的市值来计算的话，对应的估值是36.8。

茅台未来肯定会年赚1000亿元，如果以1000亿元的净利润来计算的话，对应的估值是25.8，但是茅台短期很难年赚千亿。

酱油龙头公司海天味业89倍的PE，业绩增速不到20%，却把消费股当成高成长的科技股炒。

市场的波动是有情绪的，上涨的时候可能因为情绪会引发大量的非理性资金的参与，非理性资金会无视估值。

那么到了市场下跌的时候，会有越来越多的资金去关注企业的价值，关注估值是否太贵的问题。

我说这些并不是觉得白马股不行了，我是长期坚定看好白马绩优股会长期上涨的，只是涨多了要经历调整，调整需要时间。

我自己手里的消费仓位也没有卖出，明知道接下来可能会持续调整一段时间但还是决定扛过去，因为未来一定会是好的。

好，那咱们接着说非理性的上涨带来的泡沫。

创业板有一家号称是"油茅"的金龙鱼，目前的PE是80倍，之前炒到了100多倍。

金龙鱼作为行业市占率第一的企业，毛利率只有10%左右，这说明了这个行业就算是你做到了第一名，也没有商品的定价权。

我说个很简单的例子，1500元一瓶的茅台如果涨到了2000元，茅台公司的利润会大赚关键下游根本不愁卖，可如果你一瓶油涨多了的话，那下游就会买别家，比如还有鲁花，还有西王等。

这就说明这个行业没啥门槛，根本不存在品牌溢价这种东西，所以大家都是时刻打着价格战的。

我举这几个例子就是想告诉大家，有些白马股估值炒作的太高了，跌的时候空间可能会比较大。

比如100倍的估值如果跌到50倍呢？你想一下，一家公司没有强大的护城河，行业没有定价权，万一跌到50倍市场资金还觉得贵的话，追高买的要承担多大的损失。

50倍跌到40倍和100倍跌到40倍的感觉是不一样的，所以我从来不买30倍以上的消费股。

眼下的这波下跌有一个最不好的隐患，就是如果再持续跌10%的话，年前追高进去的那批人可能会割肉，很多基民受不了会赎回。

不过，机构现在心里肯定暗爽，年前募了几千亿的资金没机会买，现在跌下来刚好是买入机会。

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美的回购了6.5亿元的自家股票，成交价格区间是91.86-95.68，美的这次的回购计划是不超过140亿元。

A股敢重金回购自家股票的公司的确不多，美的这次的回购是A股有史以来最大的一家，同行业的格力也回购了60亿元的股票，回购价格区间53.01-60.18。

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没操作，继续捂，今天加了一些钱进来为下一波行情做准备。