最近百亿大佬们都亏了

从2月18日至今，仅7个交易日就有60只过百亿的基金回撤超过10%，其中比较知名的消费天王张坤、肖楠、刘彦春回撤都在10%以上。

跌幅榜第一名是银华富裕主题跌了20.22%，跌幅第二名的招商中证白酒跌了19.74%，重仓第一股贵州茅台跌了19.2%。

茅台是各类茅的上涨风向标，茅台跌幅超过10%一般各类抱团茅都会跟着跌。不过短期这类公司的跌幅肯定是超卖了，所以A股这边追高抱团的先别着急卖，短期可能会有一波反弹行情。

这一波反弹行情，头部的公司估值超过30倍的我就不再考虑了，原因是茅台现在59倍的PE绝对算不上便宜。

茅台历史的估值中枢一直是30倍左右，按照现在市场对好公司的价值认可程度，茅台不一定会跌回30倍。

假设茅台跌到50倍的话，按照年455亿元的净利润来计算，对应的股价应该是1811元，对应的市值是22746亿元。

假设茅台跌到40倍的话，按照年455亿元的净利润来计算，对应的股价应该是1449元，对应的市值是18186亿元。

当然，历史上这些头部公司估值都有炒到很高的时候，事后洗泡沫的阶段并没有直接跌下来，而是靠赚钱能力消化掉了估值。

茅台现在的营收增速和净利润的增速差不多是10%+和15%+，需要说明一下，白酒这几年哪怕是高端酒的销量也开始滞涨了，业绩之所以保持高增长不是靠的销量而是靠的涨价。

按照茅台2021年营收增长15%，净利润增长20%来计算的话（这是预估的数据，也有可能低于预期），茅台2021年第一季度营收和净利润分别为290.92亿元和157.12亿元。

按照2021年净利润增长20%来计算，40倍PE对应的价格是2000元，50倍对应的股价是2500元，60倍对应的股价是3000元。

因为茅台是A股稀缺型好公司，长期持续赚钱的能力是可以确定的，所以很多资金都愿意花时间去等待这样的过程。那么就资金就不一定会等到40倍的时候再抄底，可能45/50的时候就有人下手了。

白酒行业里我之前买过泸州老窖，那会才40多元，泸州我其实是100元左右卖出的，结果后面拉到了300多元。

大科学家牛顿1720年买南海公司股票巨亏2万英镑的时候感叹道："我能计算天体的轨迹，却无法预测人性的疯狂"。

去年四季度的时候我最想买的白酒公司是洋河股份，看中的是洋河渠道改革的效果以及高端产品的提价，结果一直嫌贵，这货一直在上涨最近终于跌下来了。

根据洋河最新公布的业绩快报来看，营收211.25亿元，同比下滑8.65%，净利润74.77亿元，同比增长1.27%，说实话这样的增速给出38倍的PE确实有点贵了。

但是考虑到白酒的资金热度和长期的确定性，大量的资金依然还会买入洋河，如果洋河后期跌到合理的位置我也是会买入洋河的。

这一波行情下跌有两方面的原因：一是美股抱团股崩盘联动全球股市；二是抱团股的估值的确太高了。

美股为什么挑这个时候下跌呢？原因是美股抱团过去一年上涨的核心因素是美联储开闸放水刺激的，而今疫苗进展顺利，疫情得到控制的预期渐显，下一步就是收紧流动性控通胀。

这样的预期在年前就已经有了，只是基金收益太高导致大量的投资者跑步进场，促使市场又疯狂了一波。

任何利空之所以有效就是因为市场涨的实在太多了，低估不一定会涨但不合理一定会跌。

我对绩优股的长期是有信心的，短期调整完后，只要公司的赚钱能力没问题，后期还是会涨回去。

1、1月份家用空调总销量1406万台，总销量同比增长41.2%，其中内销616.5万台，同比增长25.4%，外销789.5万台，同比增长56.5%，外销的数据相比2019年同期增长了13.1%。

今年要特别注意一些复苏的行业，因为疫情的原因去年同期的基础比较低，今年随便增长点就是暴增。

2、巴菲特致股东信发布了，持仓里持股市值最高的是苹果，持股1204亿美元，其次是美国银行和可口可乐分别持股313亿美元和219亿美元，新买了42亿美元的雪佛龙（能源公司）、加仓了全球第二大电信运营商Verizon，市值86亿美元，还持有第三大运营商T-Mobile，可巴老应该是看好新基建。

开年到现在，港股的几大运营商和几个石油能源股也是南下资金加仓的重点方向。

3、深圳国资拟以148亿收购苏宁易购23%的股份，收购完成后深国资就是第一大股东，介于苏宁近几年股价跌的太惨，开盘应该会涨停反弹一把。

短期跌过头了，下周抱团应该会反弹一把，暂时没啥操作计划，继续捂。