中概教育股市值跌去九成，该抄底吗？

股市中最容易亏钱的方法就是在下跌中抄底，其风险与追高相比，要高出十倍甚至百倍！

身在市场，抄底是每一个投资者都无法回避的话题和选择，但是抄底的风险却是非常大的，对此，天才投资人彼得林奇曾经说过，“想要抄底下跌的股票如同想抓住下跌的飞刀。”所以，对于普通投资者来说，飞行中甚至还带着旋转的飞刀不仅抓不住，还有可能割伤自己，损血掉肉。然而抄底的诱惑力同样非常大，如果投资者能够在合适的时机买到那种困境反转型的股票，那就赚大了。

而教育股无疑是当前港股和美股投资者的热点，因为政策出现重大调整，行业迎来近乎毁灭性打击，导致相关股断崖式下跌，在这样的情况下，教育股“可能”迎来了抄底机会，那么这个底能不能抄呢？

一、政策对教育股股价的影响

7月23日，义务教育“双减”文件被曝光，港股教育股率先暴跌，美股教育类中概股紧随其后，当日收盘好未来下跌70%，高途教育下跌63%，新东方下跌54%，其他诸如有道、无忧英语、瑞思教育、一起教育科技等跌幅都超过40%，堪称是教育股的“黑色星期一”，24日这份文件就被证实，此后教育板块大裁员的利空不断，截至目前，新东方、瑞思教育、一起教育科技和精锐教育的每股股价基本都在1-2美元左右，市值普遍跌去9成以上，股价连当初发行价的零头都不到，一句话，教育股跌幅实在是太大了！

而此前，新东方、高途披露的财报显示，本次政策影响最的K12业务占到公司全部营收比例约在50-60%左右，A股上市公司豆神教育临时披露的公告给出的信息也是大致如此，一半甚至一多半的营收要没了，股价跌这么多也就不难理解了。只是，市值跌掉九成是不是跌得太多了？市场的反应是不是过度了？就算这些公司未来彻底退出K12业务，股价有必要跌去九成，甚至是跌去九成九吗？现在这种跌法给人的感觉完全就是冲着行业全灭去的。

尤其是结合月k看，恐怕没有人会认为“聪明资金”是现在才知道这个消息，显然大资金很早就开始卖出了（高瓴的持仓变化也证实了这一点）。

二、新东方、好未来等公司值多少钱？

按照最新收盘价，新东方市值36亿美元，好未来37.7亿，高途8.1亿……如果没有双减文件，投资者估计早就喊着低估、错杀、抄底了！那么这些公司到底值多少钱呢？

以新东方为例，因为公司已经公告不再披露最新的一季公告，那么根据2月底披露的信息，上市公司持有现金61亿美元，其中包括预存的学费18.7亿，那么哪怕新东方现在就关门解散，即使考虑到工资及裁员成本、房租等在内，账上至少也会留下25-30亿美元的现金，现在市值却只剩下36亿！虽然说一个公司到底值多少钱很难达成一致，但是跌到这种程度，这不是错杀和情绪过度又是什么？

当然，或许有人会说，你没有看懂文件的精神，如果一个行业都不存在了，这些公司将来都不存在了，股票还有投资价值吗？

三、中概股教育公司能成功转型吗?

中国人最愿意在什么方面花钱？一是买房子，另外一个恐怕就是教育了，这也是为什么好未来、新东方这些公司能够发展到现在这种规模的关键所在，所以马老板说得很对，教育会在，而且一直会在，而从“双减”政策看，监管层并非是要消除这个行业，而是要把这个行业纳入监管，减缓和限制限制无止境的内卷，特别是政策对非学科类的培训其实还是鼓励的，在这样的情况下，教育类公司如果能抓住机遇，快速转型，再度崛起也不是没有可能。而且，这些上市公司毕竟深耕行业多年，不仅深谙家长的心理，还了解学校教育的问题所在，最主要的是，这些公司掌握着大量学生和家长的数据和信息，在这样的情况下，如果进行业务转型，他们有着明显的优势。

昨日（8月7日）有媒体报道称，为响应国家号召，新东方成立了新东方素质教育成长中心，下设艺术创作学院、人文发展学院、语商素养学院、自然科创空间站、智体运动训练馆、优质父母智慧馆六大板块，也是，素质教育和职业教育的空间如此之大，琴棋书画、体育美育，有的是培训需求，所以，问题的关键还是在于这些公司能否顺利实现转型。

就现时的股价而言，我们买入中概教育股的理由是相信或者大概率相信这些公司能够顺利转型，而非是这些股票已经下跌这么多了，然后看起来可能会反弹。那么，问题来了？你认为教培这个行业会不会彻底消失？如果不会消失，那么龙头企业会不会凭借资源优势，重新站在行业前列？如果你的答案是肯定的，那么到底要不要抄底？答案已经不言而喻。

当然，资本市场中从来就没有什么百分百的确定性，不过是概率而已。

（利益披露：笔者持有部分新东方和好未来仓位，本文是笔者关于股票市场的简单思考，不构成任何投资建议。）