A股开门黑不改市场风格，三大因素决定“红五月”依旧可期

亿万股民的翘首期盼中，休市5天的A股重新迎来开市。然而原本想着数钱的投资者却迎来了当头棒喝。实际上，长假期间，尽管道琼斯工业指数创出了新高，但是纳指和恒指走势却非常疲软，果然，今日开盘后，在半个小时的佯装上攻之后，指数开始震荡下行，做空力量占据了上风。截至收盘，A股三大指数全面下跌，其中沪指下跌0.16%，收报3441.28点；深证成指下跌1.58%，收报14210.60点；创业板指走势较弱，跌幅达到2.48%，收报3014.81点，两市合计成交8755亿元，在行业板块，钢铁、煤炭、有色等资源股涨幅居前，酒店旅游、疫苗、医美等板块则出现大幅调整。

但从盘面上看，赚钱效应却还是不错的，尽管指数跌了不少，创业板指数甚至大跌2.48%，盘面上看，下跌个股仍然多达2505只，远远多于下跌个股数量（1711只），涨停个股（包括ST股和新股）更是多达93只，显示出了良好的赚钱效应。实际上，这也延续了牛年以来的市场风格，那就是：当指数大涨的时候，往往都是权重股在涨，上涨个股远远少于下跌个股，指数下跌的时候，上涨个股反而更多，究其原因，还是机构抱团股（权重股）此前涨幅过大，业绩跟不上估值，目前整体上仍然处于杀估值的阶段，相比之下，一些小盘股、成长股和绩优股的投资价值显现，尤其是低位周期股得到了资金的热捧，今年以来，钢铁、航运等板块个股涨幅靠前，就是这个原因。

今日A股的表现也进一步证明了2021年是题材股炒作大年，秉承“重个股轻指数”理念的投资者更容易获得超额利润。

从今日盘面看，疫苗股全线大跌，主要是受到黑天鹅事件的影响，美国宣布为了更好地支持新冠肺炎的防治，将放弃新冠肺炎疫苗的知识专利。对A股疫苗生产企业来说，可谓是重大利空，在前期投入巨大研发成本的情况下，原本正是要享受成果的时候，结果遇到这种事情，当然，美开放专利对疫苗生产、全球防疫的确是有利的，但是能开放到什么程度、美国在新冠疫苗方面的领先程度如何，实际上还是有很多悬念的，而这个事件对相关上市公司来说，影响程度到底如何还需要进一步观察，今天市场情绪有点过度了。

而旅游、酒店餐饮的板块的大跌，则有点“利好出尽”的意思在里面，从4月中旬开始，旅游板块就开始上涨，整个4月份已经获得了巨大的涨幅，五一长假期间，旅游人数、消费数据的确也非常亮眼，但股价已经提前反应了，所以今天板块出现了大幅调整，但从长期看，相关板块低估的个股仍然不少，不少个股还是具备很好的长期投资价值。

钢铁、煤炭、航运等板块持续大涨，主要原因还是下游需求旺盛，行业景气度高，尤其是部分产品产能存在明显短缺，资金预期二季度相关上市公司的业绩将进一步释放，而从估值看，相关板块的估值水平处于历史相对低位，且调整较为充分。

上证指数4月份收出了一个红色变盘十字星，昭示了5月份A股可能会结束3月份以来的震荡走势，那么是向上变盘，走出“红五月”?还是向下变盘走出“五穷”呢？个人认为红五月的概率更大！

首先，经济复苏在加快，上市公司二季度业绩有望进一步提升。4月30日一季报披露完毕，我简单统计了一下，一季报同比增长的公司达到了3474家，占比81%，其中业绩增幅大于50%的更是多达2302家，尽管有2020年疫情的因素在里面，但基本面持续向好已经是不争的事实。

其次，国际大宗商品市场动能十足。各种工业金属轮番大涨，铜价刷新10年来新高，铝、锡、铅等也相继突破历年新高。今日巨无霸中铝都出现了涨停，这里面固然有全球流动性导致的通胀因素，但也是因为下游需求提振的原因，比如国际油价不断上涨，一斤站上近两个月的高点。对此，美国财长耶伦甚至喊出了未来可能会加息遏制经济过热。

第三，去年A股从9月到12月一直处于震荡调整，后来开启了一波猛烈上涨。今年的调整从2月中旬开始，有很大概率在5月份结束并作出方向选择。而“碳中和”、消费、科技、周期、军工等板块业绩都处于明显的上升期，新能源、半导体、光伏、消费电子等细分领域的景气度也非常高，这将为资金炒作奠定良好的基础。

所以，“无穷六绝七翻身”今年不会有，市场更大的可能是迎来红五月。