销量上涨，业绩反而下降，玩具巨头孩之宝陷入困境

疫情对全球经济的冲击是有目共睹的，一些行业也遭受了惨重的损失，比如零售业、服务业，美国零售业巨头纷纷裁员，英国百年服装品牌宣布破产，这些新闻屡见不鲜，然而疫情对全球最大的玩具制造商—孩之宝，也造成了巨大的影响，尽管玩具行业整体销量在上涨，孩之宝依然面临订单量被大幅削减的问题。

孩之宝是迪士尼旗下的玩具公司，7月底是美国各大公司财报集中时期，孩之宝也于昨日发布了第二季度财报，财报显示孩之宝第二季度营收8.6亿美元，同比下滑29%，净利润亏损3390万美元，同比减少4830万美元，孩之宝将业绩下滑的原因归于疫情造成的零售门店停业及供应链造成的出货量下降。

业绩惨淡的原因之一：采购补货不及时

孩之宝在财报中提到了供应链问题，孩之宝的代工厂分布在亚洲诸国，且超过一半的产品来自中国代工厂，在年初中国疫情最严重的时候，疫情防控下很多工厂停产，导致孩之宝的产能一度出现问题，但是随着中国范围内疫情的有效防控，孩之宝代工厂已经完全恢复生产能力，产能问题基本解决。目前，孩之宝面临的最大问题是订单量被大幅削减，这源于零售商采购补货的不及时，并非是销量下降造成。

在孩之宝看来，疫情期间，孩子有更多的时间待在家，家长与孩子互动的时间也直线上升，这导致了玩具需求的增加，数据显示，今年上半年，美国玩具的整体销售额比去年同期上涨了16%。

不仅在美国，在中国市场，疫情之下，玩具销量也明显增长，特别是早教类玩具和语言学习玩具、数学玩具等。这一数据在孩之宝的财报中也能看出一二，孩之宝第二季度游戏营收增长11%，互动类玩具和游戏在疫情的助推下销量直线上升。

销量上升了，业绩反而降低了，这到底是怎么回事？

虽然疫情催生了零售业的数字化进程，孩之宝也于去年推出了自有线上电商平台Hasbro Pulse，并选择与世界第一电商平台亚马逊合作发力线上渠道，但是对于孩之宝这样的玩具公司，主要的销售渠道还是在线下，门店是其核心业务所在，疫情之下，美国门店尚处于关门阶段，采购与补货不及时，直接造成了孩之宝订单大幅度下降，影响了孩之宝的出货量和业绩。由此可见，对于孩之宝这类玩具公司，线下销售渠道的受阻直接带来了致命打击。

业绩惨淡原因之二：电影业的停摆

除了产销量的下降，孩之宝的另一部分业务来自于影业的合作，与这类电影有关的IP与周边，必须要依赖电影的宣发。

众所周知，前不久迪士尼多部电影撤档，比如中国影迷期待的电影《花木兰》二度撤档，上映时间未定，而原本计划今年5月上线的漫威电影《黑寡妇》，目前被暂时延期至今年11月上映，具体能否成功上映还要看美国的疫情防控情况。

迪士尼电影通常都选择美国首发，而美国的疫情影响目前不容乐观，如果疫情继续发展，那么《黑寡妇》11月上映怕是难以实现。电影不宣发，电影IP产品与周边自然也就无人问津。

目前，孩之宝虽然陷入了困境，但是如果美国范围疫情得到有效控制，玩具销售门店开始正常营业，分销商可以正常采购和补货，那么孩之宝的困境就可以得到解决，加上相关电影的上映，孩之宝只要坚持下去，不久的将来或将迎来一次业绩反弹。