比亚迪首次进入巴菲特投资榜前十，这份股东信到底有什么价值？

最近，在各大媒体和朋友圈都在转发2021年巴菲特致股东信。

我作为伯克希尔公司十几年的股东，自然也第一时间看了2.27日发布的《巴菲特致股东信》。

很多朋友说看完了股东信，好像知道了点什么，转念一想，又好像什么都不知道。

于是都想听听我的解读。

我说不着急，好文章值得慢慢的去品味，如果我马上写一篇有关巴菲特股东信的文章，会获得平台的推荐，但是这并不是我们想要的。

因为有价值的不是看到巴菲特的持股名单、巴菲特的收益率。

巴菲特的投资思维，才是最有价值的。

就算你知道2008年巴菲特在8元附近买了比亚迪的股票，但是有多少人能历经13年，拿到现在的278元呢？

这么一份35%的年复利收益率，不是你看到就能学到。

因为只有你知道、悟到，才有可能自己做到。

学习固然重要，但是我觉得成年人学习，掌握学习的方法比学习本身更重要。

上周文章之后，很多朋友、网友给我留言，或者是直接找到我。

大家看完我的文章既兴奋又焦虑。

为啥兴奋？知道有方法可以实现投资目标，知道要学习。

那为啥又焦虑呢？

焦虑的是不知道如何高效的去学习。

实际上，学一年顶别人学习三年是完全可以的。

在春节前，我写了一篇文章《2021年的第一场“学”》，告诉大家如何利用春节假期学习。

最近十几年春节假期，都是我成长最快的时间，2021年也不例外。

在2月份股票指数下跌，一大堆这个茅、那个茅，跌了20%，甚至30%。

我的基金收益率“逆势上涨”超过两位数，也是因为我们团队在假期中不停的学习和思考。

那如何去高效学习？

上周文章我分享了“三个20%原则”，就是在“28定律”的基础上升级。

我们都知道“28定律”就是做20%事情，产生80%价值。

我是在这个基础上，再增加两次20：80。

20%×20%×20%=0.8%

对应产生的价值就是：

80%×80%×80%=51.2%

也就是说，0.8%投入就能产生51.2%的价值，这个效率价值比是多少？

51.2%÷0.8%=125倍。

对，没错，就是125倍，

你只需要将你的时间、精力、资金、资源投入到最有价值的那个0.8%上面去，就会产生51.2%的效果，就会比别人高出125倍的效率，也就是20%³。

这样的高效学习有三个关键：

选对学习资源

选对学习对象

选对学习方法

学习资源的选择，是一个关键，选错了，一切努力白费，死磕就死的更快。

那如何选对学习资源？

学习资源分为一手、二手、三手、四手信息资源。

什么是一手的信息资源？

像巴菲特股东信就是第一手信息、资源。

这是最原汁原味的，而且是经过巴菲特长时间深度思考、推敲的。

为什么第一手信息、资源这么重要？

我和大家分享一个我学习过程的例子。

最近一年多，我在陪孩子学国际象棋，因此研究了很多国际象棋的资料，我这个人要么不学，要么学就要学到优秀。

我看到1973年诺奖得主西蒙、蔡斯合作发表了一篇分析国际象棋大师vs新手的分析论文。

文章说掌握专业能力里有“十年定律”。

类似中国的“十年磨一剑”。

他们发现，国际象棋大师需要记忆5万~10万个棋局模块，并推测这需要10年才能完成。

1976年，埃里克森在这篇研究成果基础上，和西蒙合作发表论文。

1993年，埃里克森与另外两位同事又基于大量的研究，发表了一篇论文叫做《刻意练习在专业中获得的作用》。

这个就是一手信息。

那什么是二手信息？

2016年，埃里克森发现自己的理念被误读，于是他写了一本书《刻意练习》。

书中强调，并无一个确定的时间门槛，让普通人成为国际象棋大师。

更侧重是要刻意训练才能掌握这些专业技能，而不是侧重在时间长度。

因为低水平的长时间练习，多少个小时都没戏。

这些书算是二手信息，这还没有包含我们中国读者由于翻译错误产生的误读。

类似1997年，我看到第一版华尔街最著名的书籍《股票做手回忆录》，让我那几年时间走火入魔。

那第三手信息是什么呢？

为传播轰动效应而极端化观点的信息。

有个叫马尔科姆的人，在读了埃里克森1993年发表的论文和《刻意练习》后，只是抓取其中一个“1万小时定律”，写成一本非常著名的书《异类》。

顿时洛阳纸贵，让大家记住一个概念“一万小时定律”。

书中是这样写的：人们眼中的天才之所以卓越非凡，并非因为天资超人，而是付出了持续不断的努力。

只要经过1万小时的锤炼，任何人都能从平凡变成超凡。

这些就是三手信息，大家看到没有，已经跟一手和二手信息产生了巨大的偏差，而且还带上了极端化的观点。

而四手信息就是带有过度情绪化和断章取义的信息。

像各种营销号，基于媒体宣传需要，断章取义的强调：任何人只要努力1万个小时都能成为一个领域的大师，然后推销自己的课程、产品。

这就是第四手信息。

所以，你明白，同样的时间、同样的“勤奋”，为什么有人能比你快125倍成长了。

因为他抓住了第一手的信息。

前面提到的第一手信息就是论文《刻意练习在专业获得中的作用》。

我通过各种渠道找到了原文，对于高效学习有了深刻的认识。

我平时判断一个人信息的质量、价值，效率，就看他的信息源。

如果是来自某学术专著、专业研究报告，就说明信息质量高。

如果绝大部分是来自营销号的文章，那信息质量就会很低。

就像上次和大家分享过的“推荐死循环”，你关注的信息质量越差，这类的信息就越多的被推荐到你眼前。

学习的对象就要选择好，就像我前几天和单仁老师吃饭就很有收获。

单仁老师有多家百强企业的工作和高管的管理经验，有第一手的营销资讯，又有5年大学老师经验，同时为了深入研究互联网行业，还买入多家互联网公司股票，就算不是一手信息，也算是1.5手信息，价值就非常大。

所以，我总结：学法不对，学了白费，吃法不对，减肥也白费。

就像鸡蛋是减肥最好的食物之一，因为它能增加蛋白质，但是你吃的是煎鸡蛋，就会越吃越胖，因为里面含有很多的油。

懂得了学习的方法，接下来我们就来看巴菲特的股东信。

《巴菲特致股东信》是第一手信息，但是学习起来难度不小。

因为语言的差异，投资经历的差异，就很难理解。

而且这种致股东的信，而非系统化的投资教材，对于一般投资者来说，学习难度就更大了，需要有个“系统翻译者”，不只是一个“文字翻译者”，来帮大家解读和梳理。

我今天和后续的文章，会结合巴菲特投资案例，分类、系统化的梳理，这样才能更高效的学以致投！

我们先来看业绩，都有哪些收入构成。

根据美国公认会计准则（GAAP），伯克希尔公司2020年的盈利为425亿美元，较2020年的814.17亿美元下降接近50%。

公司收入构成里，主要是分为四部分：

一部分是经营利润，一部分是持股里的资本收益，还有持股浮盈未实现的收益，还有一部分就是子公司关联里的拖累，亏损的有110亿美元。

56年来，伯克希尔公司有14次收益低于美国标普500指数，但是累计收益率达到28105倍。

同期，标普500指数累计收益率是235倍，相差总共有120倍，

就好像56年前，你用一样的价格买了深圳和5线老家的房子，56年后，老家房价是2000/米²，深圳房价到了24万/米²。

如此长时间持续稳定收益，可以说是前无古人，这也说明巴菲特的投资方法不只是靠运气、而是靠能力，最重要的是靠对美国国运的信仰。

当然，投资者最关心的是巴菲特的持股变化。

大家都希望从巴菲特2020年持股变化的名单里，找到抄作业的机会。

这里面有两大看点：

1、苹果公司仍然是巴菲特持股里第一大市值公司。

由于2020年疫情，宅家经济和美国对华为手机制裁的影响，苹果公司股价上涨了83%。

苹果市值从2019年736.7亿，上升到2020年的1204.2亿，增加了63.4%，

2、巴菲特十大持股中，首次出现了中国公司的身影。

这个就是比亚迪公司。

2019年比亚迪公司还没有进入伯克希尔公司股票组合的前十名。

比亚迪这次进入投资组合前十名，并非来自巴菲特的投资加码，而是2020年比亚迪公司股价大涨424%。

有朋友说，早知道从2008年就跟着巴菲特买比亚迪的股票就好了。

如果真这么简单就好了，巴菲特公开的十大持股名单已经几十年了，每年公布4次，那为什么很多投资者就没有做好？

我认为第一个因素是角度不同。

巴菲特是从“长期主义”角度看新能源行业，没有从短期波动的角度来看。

比亚迪公司的股价在12年时间里经历了三起三落，2009年最高达到了87元，2011年又跌回9.7元，利润几乎没有了。

就是这样，2021年比亚迪又上涨到278元。

如果你是投机，没有足够的战略定力，是很难收获这35倍的投资收益。

第二个因素，就是很多投资者并不真正了解比亚迪。

这也是前面文章，我多次分析巴菲特投资决策五个问题中的第一个问题。

选公司就是要选诚实、能干的团队。

比亚迪创始人王传福被巴菲特誉为：发明家爱迪生+通用电器韦尔奇技术研发+管理合体的CEO。

这是一个非常高的评价。

我跟踪了很长时间研究巴菲特看好的4位CEO，才理解为什么会给王传福这么高的评价，这部分内容，我们后面的文章再和大家分享。

总结

最后和大家总结下今天的内容。

高速、高效学习的三个方法：

1、选对学习资源。

2、选对学习对象

3、选对学习方法

重点是要掌握第一手的学习资源、信息，这样才能做到比别人高125倍的效率和效果，也就是20%³！

第二部分和大家分享了部分2021年巴菲特股东信的内容，投资业绩和首次进入十大持股名单的比亚迪公司。

最后，和大家分享一句话，成长的速度在于学习，学习的效率在于信息的“新鲜度”！

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责任编辑丨罗英凡