浮动费率基金来了，该不该买？买哪一只？一文看懂

不管基金是亏是赚，每年高达1.5%的管理费照收不误，基金管理人这种“旱涝保收”的不合理情况，一直被广大基民诟病，而是一种从“销售导向”的创新产品——浮动费率基金问世。

浮动费率基金的基金管理人收取的管理费与业绩表现直接挂钩的基金，一定程度上，基金管理人的业绩贡献高则收费多，业绩贡献低则收费低。

2013年，国内首只浮动费率基金破题，富国基金拔得了头筹。该公司推出的国内首只浮动费率债基——富国目标收益一年期纯债基金，凭借独特的费率设计机制在业内引起了高度关注。

该基金以绝对收益作为费率浮动依据，将基金回报分为四档，并依此四档回报分别收取不同的管理费：当基金回报小于等于4%时，不收取管理费；4%-5%之间收取的管理费为0-0.3%；5%-7%之间收取的管理费为0.3%-0.6%；而当基金回报大于7%以上时，则最高收取0.9%的封顶费率。

这种分档管理费率模式，给基金经理设定了最低的收益标准，低于该标准时就不收管理费。

从国外经验看，还有业绩提成管理费率模式，当基金业绩超过预先设定的业绩计提基准时，就按照计提基准部分的一定比例收取业绩报酬。

2013年~2015年，浮动费率基金开始密集成立;但2016年3月后，受2015年极端市场以及业内出现随意提取业绩报酬乱象等因素的影响，浮动费率基金被暂缓审批。

这次重新开闸的这批基金，都选择了业绩提成的收费模式。从证监会官网数据来看，获批的6只浮动费率基金上报于今年8月底至9月初。

数据来源：证监会官网，截至2019.11.26

获批之后，除了兴全的产品，其他5只产品立刻火速发行，在11月28日开售，都设置了30亿募集规模上限，募集规模达标将结束募集。

以兴全出品，必属爆款的套路来说，兴全这次没跟其他5家一起发产品，可能是要让谢治宇这样的大佬来管理了，先给其他家产品让路。

老K今天就带大家一起来看看，发行的这5只浮动费率产品。核心是浮动费率，我们一起来看看这5只产品的费率设计。

数据来源：东方财富choice数据，截至2019.11.26

相较于大部分主动权益类基金1.5%的管理费率，这5只产品的基础费率是0.8%！当基金的区间年化收益率超过8%时，超过的部分提取20%作为业绩报酬。

也就是说，亏钱或者年化收益低于8%的时候，还是有0.8%每年的管理费要收，但是一旦收益高于8%，你可能要付出比1.5%每年更高的管理费。

根据测算，权益基金过去十几年平均年化回报率约为16.5%，按照这个年化收益率计算，浮动管理费基金的管理费率将超过2%，高于现在实行固定费率的基金。

老K看来这种按业绩提成的模式，对基民降低成本作用不是很大，但是对基金经理的激励作用可能更大。只要基金业绩超过基准，就可能多收“三五斗”。

作为一个普通的基民，老K更喜欢分档的收费模式，低于某个收益不收管理费，大赚的时候有个最高的封顶费率。

但是基金公司推出的是业绩提成模式，我们只能接受。

所以，大家把这些基金看成在系统性大跌的时候会少交点管理费、大涨的时候多交些管理费的定开型基金就行了。

肯定有不少基民想买浮动费率基金。觉得能省一点是一点，多给点管理费，基金经理会更加卖力的为咱们打工。我们就一起来看看，这次发行的5只浮动费率基金该买谁，当然，你要只能买一只，老K建议你等兴全的，肯定是大佬掌舵。

数据来源：东方财富choice数据，截至2019.11.26

从持有期来看，中欧的至少3年，华泰柏瑞的至少1年，其他的都是两年。

从基金经理来看，除了富国之外，其他四家派出的基金经理都是资历比较深的老司基。

特别是中欧的王培和华泰柏瑞的张慧，一个是中欧的投资总监，一个是投资研究部的副总监。

王培管理的中欧行业成长和中欧创新成长，截止到11月25日，年内收益都超过了49%！

张慧管理几只基金表现一般，但也跑赢了大盘。

华安饶晓鹏管理的基金，截止11月25日，华安安信消费今年来收益63.80%，华安行业轮动今年来收益54.72%，华安升级主题今年来收益51.45%！

国泰徐治彪管理的基金，截止11月25日，国泰大健康今年来收益64.14%，国泰江源优势今年来收益41.2%！

富国浦世林管理的富国城镇发展，截止11月25日，今年收益为41.20%！

业绩大家心里有个数就行，按照今年这业绩，业绩提成那是不少的，也就是基民要多交很多管理费。我们继续往下看。这5只基金在业绩基准上差别还是不小的。

数据来源：东方财富choice数据，截至2019.11.26

从股票仓位来看，5只基金都做了最低60%，最高95%的限制。

但是从业绩比较基准来看，中欧启航3年混合与富国阿尔法两年持有期混合预期收益相对低些，属于股债平衡产品。

而华安汇智精选两年持有期混合和华泰柏瑞景气回报跟踪的主要标的是中证800指数，波动性等方面要高于沪深300！

大家在做选择的时候，一定要根据自己的风险偏好来选择，毕竟基金经理定的业绩基准不是乱来的，这个在大方向上定下了他们投资的风险偏好和投资组合策略。

所以老K个人感觉，买中欧启航3年和富国阿尔法两年持有期混合这种股债平衡性产品可能更好些，但是又怕基金经理为了多收“三五斗”，为了做高业绩，过于追求超额收益，变得激进无视风险。

具体怎么样，老K和大家一起看吧，毕竟之前的那些浮动费率基金，出彩的并不多。毕竟基金经理不可能因为浮动费率管理能力就突然变高了。

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