十年如一：投资要在万变中寻找不变

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巴菲特的老师格雷厄姆找到了以安全边际为核心的“捡烟蒂”策略，在资本市场如鱼得水，成为价值投资鼻祖。

巴菲特自己用护城河理论寻找伟大的公司来投资，他所倡导的价值投资已经风靡全球，但是很少有人能像他一样十年如一日的坚持下来，并做得那么好！

彼得林奇用自己的PEG策略，用13年时间创造了从2000万美元到140亿美元的资本奇迹。

我们普通投资者，面对瞬息万变的市场，如何才能找到适合自己的策略和投资理念十年如一日的坚持下去呢？

股神巴菲特有句话或者是最好的答案：我从来在投资中都是找“万变中不变”的东西，这样能把风险降低。

那么对于A股投资者来说，有哪些是那万变中的不变呢？老K就来跟大家一起探讨下，欢迎指正。

一、我国经济持续健康增长的情况不会变

资本市场是经济的晴雨表，我国经济的长期持续健康增长的大环境下，做多中国一定能够获得丰厚的回报。

从上图的GDP数据可以看出，我国GDP从1999年的9万亿增长到了2018年的90万亿，20年增长了10倍。从2009年的3.4万亿到2018年90万亿，最近的10年也增长了近3倍。

在经济不断发展的同时，产业结构也在不断优化升级。代表新兴产业的第三产业占GDP比重不多上升，2012年超过了第二产业，并有加速上升的趋势。

二、A股市场慢慢走向成熟的趋势不会变

在经济基础节节高的大环境下，我国资本市场不断成长，慢慢的走向成熟。

过去10年，A股上市公司总数在退市企业比较少的大环境下，从1663家上升到了现在的3700多家，A股总市值从21万亿增长到了54万亿，增长了2.5倍。

而A股投资者也从之前的炒新炒小，慢慢的走向成熟，像贵州茅台、格力电器、中国平安等绩优白马成了抢手货。老K坚信在监管政策不断完善的大背景下，价值投资的理念将会成为A股市场的主流。

而我们普通投资者要做的那个“一”，就是根据自身的投资能力圈的去寻找伟大的公司或者优秀的基金经理布局。

三、价值投资的核心逻辑不会变

在老K看来，能够作为价值投资的标的公司必须满足以下几点。

第一、必须有自身的护城河，是市场的核心资产。

第二、未来可期，有可预期的成长空间。

第三、要有个好价格，估值合理或者低估的时候买入才能长期持有。像现在的贵州茅台，公司是好公司，但是股价透支了很多潜力，再去买就有点博傻了。

第四、要找准投资的赛道，长期布局，投资那些符合未来趋势的长牛行业。老K个人觉得消费、医药、科技这些与人类生活息息相关的行业都是值得长期布局的大方向。

四、不断学习，建立自身的投资能力圈的状态不能变

打铁还需自身硬，面对3000多只股票、6000多只基金，想要投资取得成功，学习投资的一些基本知识还是很有必要的，就算是买基金，你也需要去了解基金的基金经理能力，指数基金的优劣。老K相信看到这篇文章的朋友都是在努力学习的。

五、十年如一日，专业能力突出的基金经理的能力大概率不会变

A股市场有一些专业能力强，经历过几轮牛熊考验的优秀基金经理，比如说富国天惠成长的朱少醒、兴全趋势的董承非，他们也值得我们追随。

老K选了主动权益类基金经理中从业年限超10年，现任基金（管理超三年）年化收益超10%的基金经理供大家参考。

数据来源：东方财富choice，截至2019.10.23

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