投资策略：四季度市场全局分析，关注点在这里

A股已经全线反弹，强劲的出口数据助推股市反弹。盘面呈现一定的“跷跷板”效应，以煤炭为首的周期股持续重挫，近几个月强势的基建和公用事业板块亦表现不振，而数月来持续调整的白酒等消费类股票则强劲上扬。两市成交额已经连续3天没有突破万亿，交易额的下降卦哥家认为这预示着市场热情下降，周期股行情短期结束。

早上人民银行表示，9月融资总额为2.9万亿元，相比之下8月份为2.96万亿元，去年9月为3.47万亿元。金融机构9月新增贷款1.66万亿元，高于8月份的1.22万亿元。一项针对全国3200家银行的调查数据显示，今年6月至9月期间，整体贷款需求连续第二季度下降，降至自2020年第一季度以来的最低水平。受到房地产调控政策影响，9月份银行向家庭发放了4660亿元的中长期贷款，比去年同期下降了26%，也低于2019年的水平。

以上数据大家很明显会发现，房贷已经减少。而与中国房价下跌不同，在过去的一年里，世界各地的房价飞涨，买房贷款成本跌至谷底，美国和香港和温哥华的房地产泡沫风险在加速。如果疫情变好，这些国家和地区的房地产泡沫破裂将是一场灾难。香港由于即将换届，虽然最近深入基层做宣传说要解决香港住房问题，但香港现在的家庭债务正在继续加大，为了跟上房价家庭在疯狂举债，收入与负债已经不成比例。

临近年底，也到了中国各地政府突击花钱的时期，由于目前各地为了削减浪费性支出和减少地方政府债务，以降低整个经济的金融风险，基本上是紧缩财政。再加上今年各地卖地不理想，总是流拍，所以各地今年政府日子也不好过，因为卖地是地方政府的主要收入来源。卦哥家预计本月底会有房地产利好政策出来，否则年底卖地如果继续不理想，很多地方政府将过不好这个年了。

截至8月底，根据卦哥计算国家和地方政府的支出约为21.5万亿元人民币，仅占今年全年目标的56%左右。由于全年目标制定时候预期良好，都以为疫情很快会得到控制，并且当时经济复苏也加快，但谁也没想到今年郑州大雨、江苏疫情、山西暴雨、福建疫情轮番上阵，造成中国经济出现问题。对于接下来国家的财政措施，卦哥家认为未来几个月，中央方面的财政政策将变得更加强大，因为房地产市场和制造业都需要刺激。

根据卦哥家数据统计，除去去年遗留下来的特殊地方债券和资金，前8个月的预算赤字只有1万亿元，而全年的目标是接近9万亿元，所以政府最后一季度还有很多空间可以通过刺激消费带动经济。但他们又不可能今天做出计划，钱就今天花掉，并且现在对于地方政府来说也没有好的投资项目。根据周一总理会议讲话和最近气候问题的政策来看，政府正在酝酿更多支出来带动经济，而这是直接利好消费板块的，消费板块主要包含白酒、新能源汽车、光伏、医美板块，建议大家可以关注。

房地产板块的投资者，建议一定要慎重，这也包含哪些投资与地产挂钩行业的投资者，比如中国平安。平安由于持有大量的地产抵押，受到今年房地产行情影响，股价已经连续下跌，除了平安还有比如新希望这些跟房地产挂钩的公司，都受到连累。由于持有太多地产敞口，银保监会也在对它进行调查，以免发生经济风险。虽然这些都是市场猜测，毕竟他们都没有公布真实的持有房地产数据，但投资者不傻，不会用钱去赌真实性，只能选择抛售。