市场中对于消息解读有诸多误读，源于两点，第一是股民自身的懒惰，不想看原文和思考；第二是解读者为了流量，标新立异，无中生有。这样导致很多的“误读”，而我们要想正确解读，就是回归第一手材料，以及政策的连续度。包括我们看到7.30会议之后，市场对此也有一些反应，但有些只是短期的，而有一些将是长期的，还有是错误思路的纠正，今儿对此做一个详解。

2021年7.30日中央政治局会议看点全解析

　　1、7.30会议未沿用4.30日政治局会议中“稳增长压力比较小的窗口期”的提法，突出了“当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”。

　　玉名解读：这个如何理解呢？我们回到上半年的经济数据去印证。2021年上半年，内需对经济增长的贡献率达到80.9%，比一季度上升4.9个百分点。最终消费支出对经济增长的贡献率达到61.7%。所以，如果继续依托内需因素，提升空间有限了，外需的恢复和增长是关键了。

　　如果以两年增速衡量，2021年上半年投资、消费增速都不到5%，只有出口(12.6%)、房地产投资(8.2%)增速较为突出。出口方面，上半年我国货物贸易进出口规模创下历史同期最高水平，自2020年6月起连续13个月实现同比正增长。但这方面未来有不确定因素，有疫情因素，也有美联储收紧流动性的因素。目前来看，中国下半年经济有增长动能弱化，三四季度GDP实际增速的同比和环比都将逐季走弱，全年大致在8.5%（低于之前市场预期的9%）。所以，从中报开始，已经很明显地出现了行业间的分化，未来经济增速进一步放缓，这种分化将加剧，包括暴雷因素，这是要小心的。

　　2、如何解决经济的问题？会议原文提到“积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层‘三保’底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。”

　　玉名解读：管理层思考的不仅仅是当下，更是更远一些。因为2020年上半年是低基数，但2021年上半年是高基数，从而影响2022年上半年的走势，所以管理层希望利用财政资金平滑经济节奏，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量（明确要加快推进“十四五”规划重大工程项目建设），这样可以避免局部经济过热，以及随后的骤冷，而是一种平缓过渡。

　　那么，这是不是意味着地产或基建板块有机会了呢？并非如此，管理层自2020年强调的是“补短板”和民生改善的基建，因此投资方面，上半年同比增长12.6%，两年平均增长4.4%。城投融资管控从严，基建投资疲弱；受房地产调控影响，地产投资增速已在回落。以前那种依托“铁公基”的大型基建是很难再现了，如今是要更加精确的重点项目建设。

　　那么，我们看到三一-重工、海螺-水泥等个股在7.30会议后，有了新低反弹，这是否是一个改变呢？实际上，业绩因素和行业趋势没有改变，这个更像是长期弱势后的反弹，而非反转。

　　3、我们看到管理层提到，“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策。”

　　玉名解读：在7.30日之前（7月22日；7月23日；7月29日均有表态），高层密集发声并加强市场秩序管理整顿，意在督促市场巩固调控效果的长期性和稳定性，保护合理住房需求。因此，房地产市场的转型还在持续进行。

　　房地产不是单一存在，有整个产业链的延续，比如说机械、水泥、建材等，还有家电，都会产生连锁影响，房地产低迷，相关产业链在2020年疫情中快速扩张导致透支2021年需求，才有了中报的持续下滑，而短期扭转这个因素还是比较难的，需要较长一段时间恢复。也在暗示相关行业的调整期。而且我们都不要低估管理层的决心，在2020年12月政治局会议对电商平台反垄断的提法，而2021年来，腾讯控股、美团、阿里、京东等，无论美股，还是港股，基本上都有30-40%的下跌，这就是监管后市场的反应。

　　那么，前面说到的都是调控因素，接下来该逐步梳理机会因素，供大家研究。