7月是承上启下的月份，需要对上半年进行总结，同时对于下半年热点有一个调仓，所以我们可以研究一些私募、外资等思路做一个梳理，哪些可以借鉴，哪些困难我们要做好准备，哪些风险要有所规避，值得注意。

私募基金仓位和私募收益率参考：

　　最新数据显示，股票私募整体仓位指数为81.13%，环比下滑0.36个百分点。其中，百亿私募大幅减仓，百亿私募仓位指数为84.80%，环比减仓2.68个百分点，创下单周减仓之最。目前，50亿规模的私募的仓位最为激进，最新的平均仓位高达91.09%。20亿规模私募和10亿规模私募的仓位分别是81.10%和81.36%。6月初，百亿私募仓位指数达到88.20%，创下阶段新高，平均仓位则连续24周超过85%。显然，进入到7月，资金是有调仓需求的。

　　2021年上半年，取得正收益的股票策略私募产品占比，也达到了62.23％。但仅有2558只主动多头股票策略私募产品跑赢了同期创业板指数的涨幅，占比仅达到20.85％。百亿级私募机构的收益率表现，也出现了显著分化。收益率排名前三的百亿级私募，上半年的收益率分别为24.08％、22.59％和22.24％；倒数前三的百亿级私募，上半年的收益率分别为-3.65％、-3.13％和-2.99％。

　　其中，从行业角度来看，金融、地产、传统制造业则被市场抛弃，消费、医药、科技等行业受到资金追捧，整体估值处于历史高位，所以一些资金选择了高位减仓，回笼部分资金。所以，对比新兴行业和传统行业，我们能看出来，他们都有调整，但随后修复速度则不同，新兴行业收复失地，甚至新高，而不少传统行业还是重心下移，乃至新低的。

上半年的热点汇总：

　　从指数角度，创业板指，上半年累计涨幅达到17.22%。创2015年6月以来的六年新高。科创50指数累计涨14.5%紧随其后，沪指累涨3.3%，深成指累涨4.7%。看上去K线实体部分比较小，但走势波折很大，春节前后，4-5月份等，都有明显的切换。在经历了4-5月份的上涨后，6月份上证指数是小阴十字星，从季线角度看，上证指数也是阳线。创业板月线“三连阳”，创业板指突破2月高位，续创2015年6月以来新高，但春节前后的波折也很频繁，值得思考。

　　显然，2021年的投资原则是不能追涨杀跌，要分析行业的因素，如果上市公司基本面或行业景气周期结束了，那么不必幻想，撤离就是了，水泥、猪肉、机械、家电等行业上半年就诠释了这些因素，而我们看到医美、芯片、疫苗、新能车等行业都经历过比较大的调整，最终还是收复失地，甚至新高。具体的板块数据方面，医美涨幅最大超过50%，芯片、医疗、煤化工等都超过了30%，而白酒、锂电池、汽车等超过了20%；跌幅榜方面，农业跌幅最大，超过20%，猪肉、鸡肉、军工、券商等都超过了10%。

　　不过有一些个股振幅很低，比如说北京-银行、中国-银行、中信-银行、华夏-银行等个股最为淡定，年内振幅均在10%以内，机构在2021年都开始纷纷配置银行股，也是为了在震荡市中追求一份稳定，毕竟2021年是一个小年。实际上，沪指的振幅也不大，上半年仅为11.61%，在全球主要市场中波动最小。展望后市，下半年有结构性机会，因为现在整体指数相比年初没有大的变化，核心因素是业绩。未来影响行情的核心因素，一是包括美联储退出QE的步伐，以及连锁反应；二是经济基本面，包括出口和地产的韧性、消费恢复情况等。所以，我们需要对于下半年热点的复杂度和调仓因素给予更多的关注。