全国多省市重大项目密集开工，工程机械基本面有向好迹象

全国多省市重大项目密集开工，工程机械基本面有向好迹象

太平洋证券研报指出，过去2-3个月可以看到工程机械基本面向好迹象。

1)挖机销量降幅收窄，7月份国内销量 1.23万台， 加上出口1.73万台，同比降幅维持在个位数。

2)大挖需求释放，随着煤炭供应吃紧、下游需求增长，库存下降明显，促使煤炭价格处于高位状态，针对这一情况，各部门逐步加码保供政策，鼓励煤矿增加产能，提高煤炭供应能力，而大挖约50%用于煤炭的开采，将带动大挖需求进一步释放。

3)部分地区项目资金得到缓解，作为.基建投资主要资金来源，根据今年专项债总预算可知，3.65万亿元的发行限额_上半年仅完成1.73万亿元，下半年将持续发力确保全年预算完成。

近期，全国多省市重大项目密集开工,开工率回升将带动挖机需求进一步释放，可以预期9月份以及年底前，专项债的集中发行将会带动今年9-10月份及明年年初基建项目落地，推动工程机械热销。

太平洋证券指出，可继续关注工程机械板块年内继续向上!

全球纺服需求持续复苏，中国化纤迎来历史性拐点

开源证券指出，2021年起全球纺服需求持续复苏，推动纱线、棉花、涤纶长丝、氨纶等材料加工大幅上涨，中国化纤企业有望大幅受益。

2021年以来美国纺服需求大幅复苏，3月-6月，美国服装及服装配饰店销售额分别为

241.71/235.99/262.17/245.66亿美元，同比大幅增加120.4%/ 757.1%/198.7%/49.41%,截至6月已连续四个月大幅转正，较2019年同期增长9.6%/9.8%/13.6%/16.34%。

随着海外纺服需求大幅复苏,国内纺服出口持续增长。根据海关总署数据，2021年1-6月，服装及衣着附件出口金额累计达4,640.2亿元，同比增长29.25%，较2019年同期增长4.04%。

1)纱线、棉花价格持续上涨，粘胶短纤产能扩张基本结束，景气有望大幅上行

截至2021年8月9日，浙江人棉纱20s价格报17,000元/吨，较Q2低点上涨1,300元/吨。

根据棉花展望，2021年 棉农种植成本高企，叠加轧花厂产能增加，棉花价格持续上涨。棉花与粘胶短纤价差已达4,417元/吨，已处于历史高位，下游使用粘胶短纤替代棉花的动力将更为强烈，预计粘胶短纤需求有望强劲增长。

开源证券中性预测2021-2022年粘胶短纤供给缺口或将增大。粘胶短纤或将维持供需紧平衡格局，粘胶短纤价格有望持续上行。

2)供需格局向好，看好涤纶长丝将迎来长周期的景气向上

截至2021年6月，竣工累计面积同比增速高达26%，有望带动家用纺织用品需求增长;

服装鞋帽、针纺织品零售额累计值同比增速高达33.7%，与2019年同期相比也增长3%，目前纺服产业链的景气度已经超越2019年同期水平。

截至目前，龙头企业的涤纶长丝产能占比高达62%左右。受制于涤纶长丝生产设备，预计未来涤纶长丝行业将保持每年7%的供给增速，与8%左右的需求增速基本吻合，甚至会不及需求端的增长速度。

目前涤纶长丝价差可观，库存维持合理区间，看好涤纶长丝旺季景气上行蓄势待发。

3)氨纶需求大幅增长，价格、价差持续创历史新高

2015年-2020年，中国运动服/休闲服的年均复合增长率31.5%。

2020年以来，新冠疫情在全球蔓延，人们居家时间变长，居家锻炼习惯逐渐养成，叠加国务院发布《全民健身计划 (2021- 2025年)》，预计“十四五'’期间，人们对“弹性”运动服饰的需求将大幅增长，氨纶需求有望超预期增长。

在氨纶高盈利催化下，氨纶行业开启新一轮产能扩张周期。2021下半年，我们预计有13万吨氨纶产能投产，“十四五”期间，预计仍有81万吨新增氨纶产能投产。

考虑到2021下半年下游纺织服装市场将进入旺季，氨纶渗透率仍在提升，预计2021年国内氨纶仍存一定的供给缺口

2022年，新增氨纶需求或仍有望消耗新增产能，预计2022年氨纶价格有望维持高位。