亿万富翁巴菲特的投资之道—安全边际！看懂的都是智慧之人

在股市中，“七亏两平一赚”似乎是不变的真理，故而只要你在这个市场中做到不亏钱，就已经打败了90%的投资者。从这个数据就引出了我今天要讲的主题“安全边际”。这个概念是巴菲特老师格雷厄姆提出的，其本质含义是首先做到不亏钱，其次才想着如何去赚钱。

先来讲一组数据：一年赚60%难度非常大，但是一年亏30%却非常容易。

第一，5年中4年赚60%，1年亏30%。5年后的收益：1.6×1.6×1.6×1.6×0.7=460%；年复合收益率为35%。（5年中失手一次，年化收益率就下降一半，赚大钱难啊）

第二，5年中3年赚60%，2年亏30%（这也是不错的水平了，对多错少，大赚小赔）。5年后的收益：1.6×1.6×1.6×0.7×0.7=200%，仅仅是涨了一倍，年化收益率下降至15%（5年中失手2次，收益率就下降至如此低的水平）

第三，5年中2年赚60%，3年亏30%（这对高手来说也是经常发生的）。5年后的收益1.6×1.6×0.7×0.7×0.7=90%，白忙活5年，最终还亏了10%。

从上述数据来看，在漫长的投资生涯中，最重要的首先是避免大幅亏损，其次才是如何赚钱。以上只是数字推演，下面举一个靠不亏钱打败所有人的实例。

股神巴菲特，在其投资生涯中，收益率在40%以上的年份只有6年，其他40多年的收益只是比指数稍微领先。他做的最好的是在熊市中，可以做到少亏甚至是微利，比如2001年亏损6.2%，2008年大危机才亏损9.2%，这才是巴菲特最了不起的地方。在众人大亏的时候，他也持有股票，但是却能少赔钱，还有钱去抄底。可见，正是巴菲特恪守着“安全边际”这条准则，在熊市中少亏，在牛市初期取得优异成绩，牛市中后期取得平均成绩，创造了神一样的战绩，成为无数投资者心中的股神。

说了这么久“安全边际”的重要性，那怎么样才能做到安全呢？

第一，安全边际是价格相对于价值大打折扣。购买公司股票要等到其股价低估的时候去买，高估的时候决定不碰。再优秀的公司也要以合理的价格买入才有盈利的空间。

第二，安全边际与分散交易相联系。不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。学会将资金适度分散在不同的公司中，才能有效的抵御黑天鹅事件。因为谁也不敢保证会不会买入康美、乐视这样的企业。

第三，安全边际依据事实而不是依据预测行动。在投资中，主观臆断是大忌，不要我觉得这家公司会涨，所以买入。而是要根据事实，逻辑去行动。你能够根据调查得到事实，罗列出很多买入的理由。

最后再来回顾一下巴菲特的至理名言，也是他的三条投资秘诀：第一，不亏钱；第二，不亏钱；第三，不要忘记前面两条。