我最看好的三个投资方向

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1、

中国的比较优势是人口优势（人口红利、工程师红利），所以大消费、大医药前景广阔，围绕着消费升级，仍存在巨大的投资机遇。

2、

互联网龙头，本质也是大消费、2c行业，长期看，消费、医药、互联网前景大大的。搞这三个行业的龙头，赚钱也是大概率的。

3、

搞芯片、军工这些高精尖，我们完全没有优势，市场上有不少重仓军工和芯片的股民、基金经理，个人以为这些人基本上都属于赌博。

4、

从医药行业来看也是，我们搞创新药也是不行的，目前只有恒瑞医药这样的公司走出来。但是我们搞医疗器械、CRO、医疗服务就很在行，所以如果不考虑估值，迈瑞医疗、药明康德、通策医疗这样的公司，都值得长期看好。

5、

市场上有“药不如械”的说法，单从A股来看，有一定道理。我们搞创新的确没有比较优势，搞制造优势很大（人口红利、工程师红利），美的、迈瑞这样的公司，都是中国最具代表性的先进制造龙头，空间还很大。创新药不如医疗器械的地方在于：一方面，一款新药从研发到落地，耗时很长，风险很大，类似于影视公司拍电影；另一方面，创新药有专利期，一旦过了保护期，就会出现专利断崖。

6、

消费、医药、互联网，都属于弱周期行业，我比较喜欢这类行业。相对来说，我不太喜欢强周期行业和强周期股。特别是资源类周期股，不是长期持有的好标的，因为判断周期的拐点需要参考宏观、产业、公司多种变量，不确定性非常大，基本上接近于赌博。时间是强周期股的敌人，高位买入，等下一个周期需要很长时间。

7、

目前大家对消费、医药、互联网行业龙头的最大诟病，不是因为公司不好，而是因为估值太贵。的确存在这个问题，放水催生的估值泡沫并非常态，均值回归是必然的。我之前说过一个拍脑袋的看法——参考历史估值，高端白酒龙头30-40倍PE合理，乳业龙头25-30倍PE合理，白电龙头15-20倍PE合理，医药龙头50-60倍PE合理。