全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.5%，时隔11年，CPI同比增速再度落入负增长

区间。

CPI指数从年初的最高5.4%到11月的-0.5%，一年之内从严重通货膨胀到通货紧缩的转变。

上一次通货紧缩还是2009年，距今已经11年了，正因为如此引起投资者的广泛关注。

通货紧缩意味着经济滞胀，对社会发展形成不利影响，也是正因为如此，CPI维持在2%-3%之间的微通胀是最好的状态。

数据公布之后在金融市场引发比较大的震动，特别是券商尾盘跳水就与此相关。

其实今年9月份cpi数据出来之后，我在文章中就提过，CPI转负是大概率事件。

我们这个市场听风就是雨太普遍了，充分暴露了不成熟的一面。

CPI指数转负是不是就意味着通货紧缩呢？

不一定，要看这个数据是由什么引起的，是暂时性还是持续性的。具体来看，11月CPI食品项和非食品项同比分别为-2%(前值+2.2%)和-0.1%(0%)。食品项中，猪肉价格同比降幅从10月份的2.8%扩大至11月份的12.5%，对CPI同比的拖累在11月份达到0.6个百分点；除此以外，其他畜肉产品价格跟随猪价下降、鲜菜价格涨幅回落也拖累了食品价格整体的疲弱，食品烟酒对CPI同比的拉动相较10月份回落了1个百分点(10月份为+0.76%，11月份为-0.24%)。

在11月份CPI同比1个百分点的降幅中，猪价贡献了50%，猪周期(猪肉及其替代消费品)贡献了近70%，鲜菜价格回落贡献了20%左右。

通过数据构成很容易发现，猪肉价格起到了重要作用，而就在两天前猪肉价格突然上涨的新闻我还写在了文章中，这也是近期养殖板块大涨的主要推动因素。

不出意外CPI在12月份就可能再次上升转正，这只是暂时性的，由此引发的通货紧缩或者经济滞胀的担忧没有必要。

恰恰相反，通胀的压力消除以后，为央行刺激经济增长腾出了政策空间，同时为了应对人民币持续升值对经济造成的负面影响，货币政策将进一步宽松。

货币政策的宽松，是有利于金融市场的，我们看一下还在疫情的火坑中挣扎的欧美股市就知道了。

外资就比较聪明了，这两天市场下跌开始大幅加仓买入。昨天买入66.76亿之后今天再次买入38.90亿，两天逆势买入超百亿。

我之前说过，外资在短线交易方面是高手，很多日内行情强弱都是跟外资的流入流出正相关。

而当市场强弱与外资加减仓想背离，并且频繁出现的时候或许就是行情的转折点，特别是上涨末期，指数持续新高外资大量流出和下跌末期指数持续新低而外资大量流入，往往这个时候行情容易发生反转。

从盘面来看，今天的银行股其实是有止跌反弹迹象的，这是决定市场方向的板块。盘中一度涨幅达到2%

猪肉涨价的一幕再次出现在煤炭行业

前几年的环保去产能影响最大的两个行业，一个是关了小型养殖场，一个是关了小煤窑，再加上最近跟澳大利亚之间的不愉快，煤炭价格快速上涨。

因此煤炭板块是既铝、铜之后再次走强的一个大板块，强势龙头郑州煤电嫣然已经形成妖股。

既郑州煤电之后陕西黑猫也收获二连板，有望成为龙二。

剩下趋势性较好的像安源煤业、阳泉煤业、大同煤业、中煤能源、西山煤电等票则有望走出趋势性行情。