今天半导体板块领跌两市，特别是中芯国际概念有跌破箱体的迹象，接下来几天能否重回箱体非常关键。

在纳斯达克指数屡创新高，恒生科技指数一路上涨的情况下为什么A股的科技板块会如此之弱？

邓公在1988年就提出“科学技术是第一生产力”的论断，这么多年过去了，难道在中国谈科技都是醉话？当然不是！

改革开放以来我国经济取得如此大的成就，科技革命起到了基础性作用。要知道英国等西方国家在19世纪中叶就完成了工业革命，我国知道上个世纪90年代在主要经济区才完成机器取代人力，比西方晚了整整150年。

由此创造的巨大财富其实是对我国一直以来大幅落后国际科技水平的补偿，当我们在弥补电力带来的第二次科技革命时，第三次科技科技革命再次被西方把主导。

可以说前两次技革命我们都是使用西方现成的科技成果的拿来主义，来直接发展我国经济。

第三次科技革命前期，我们依然如此，并且发展的很顺利。但是随着中国经济体量的增加，对西方国家形成威胁之后，这条道路行不通了。

这一点是以2018年3月份美国对中国开展贸易战为起点一直持续到现在，未来还将持续很长时间。

特别是华为事件让我们看到了这种差距，于是我们对中国的科技创新、自立自强给予了太多的希望和期待。

事实上也是如此，从2019年开始，中国科技公司开始一路走高，也成为股民朋友投资的一个重点领域。

特别是今年下半年以来，先有国家大力支持半导体产业提出的十年免税方案，年底更是写入了“十四五规划”成为未来国家支持发展的重点领域。

这给投资者以极大的想象空间，预期也比较高。

正是这中高预期，与当下市场的表现形成明显反差，从而让投资者开始怀疑投资逻辑是否正确，中国的科技到底有没有希望。

其实前面的逻辑与当下市场的表现并不形成对应关系，两个问题所站的高度是不一样的。

前面的理由是站在未来行业发展的角度来讲，周期较长，起码我们提到的“十四五规划”是以5年为周期的，更不要说十年免税了。而近来市场的表现则是短期和暂时的，两个并非直接的因果逻辑。

从趋势上看是科技的发展状况推动股价的上涨下跌，而不是反过来。由于短期股价的下跌来判断中国科技的未来，这是本末倒置了。

如果说短期的科技股的下跌与行业发展前景不构成因果关系，那么实际原因是什么呢？

第一，美国换届，政策的不确定。

拜登上台之后很快修复了之前的许多政策，比如重回世界卫生组织，重回巴黎协议。但对中国的政策却一直没有明显的动作。

中美贸易战还要不要打，第一阶段协议已经过去一年，后续如何执行；对中国的科技封锁接下来会怎么样。。。

种种的不确定也影响到了中国对半导体行业发展政策的不确定，而市场面对这种不确定的时候就很难形成一致性观点。

第二，市场环境所致

近期以来，虽然指数持续上行，市场表面看起来很强势，但是也仅限于白酒、汽车和超级龙头板块，其他的板块持续下行早已经是普遍现象。

很多板块不仅抹掉了2020年上半年的涨幅，甚至跌回了2019年的低位，当这种现象称为普遍情况的时候，就形成了系统性风险。

比较而言，半导体板块的跌幅并不算深，但是投资者对半导体板块的下跌反应比较强烈主要原因是因为预期，所谓的希望越大失望越大。另外一个就是热血的中国投资者看到华为、中兴卡脖子之后为中国科技的发展充满希望和信心，股价上却有些恨铁不成钢。

理性看待这个问题，市场在每个阶段都有不同的表现，行业估值水平也不是一成不变的。核心问题还是未来的前景。

很多人说杀估值，杀预期都不可怕，就怕杀逻辑，这样会让投资者迷失和怀疑自我。

我可以很明确的告诉大家让市场的归市场，逻辑的归逻辑，中国只有一个天，天下没有做不成的事。