得益于全球资产价格上涨带来的价值溢价，最近银行股出现明显上涨，带动证券、保险权重板块拉升，从而使得上证指数明显强于中小板、科创板、创业板。

由于指数不同步造成的明显的跷跷板和吸水效应，市场整体缺乏赚钱机会的同时，外部资金环境趋于紧张，从而造成市场无法形成明显的持续性行情。

盘中可以明显的感受到资金的犹豫，拉权重个股下跌，权重带动指数走高，个股有所反弹，但是缺乏持续性，一旦指数有所回落，市场立马陷入被动。

工商银行几天的冲高回落，与7月7日的冲高回落十分相似，当时离指数见顶已经不远。不同之处是当时个股普遍上涨，银行股被动拉升；如今个股普跌，银行股主动冲高。

市场内部结构发生重大变化。

我在11月23日的文章中说过，当市场没有明显赚钱效应无法吸引外部资金的流入，单纯的靠拆了东墙补西墙，行情无法持续，而最近两个交易日，银行股硬生生的将指数拉升到一个新的高度。

如果说7月份的银行股回落是防止市场过热故意打压的话，如今的后续资金无法持续可能造成的调整就是市场行为了。

可以预见的是接下来的一段时间，主板行情可能出现终结，而七月份以后进入调整的板块则有望进行修复。

事实上，在我上周提及市场内部结构调整之后，前期回调较深的养殖业、生物医药、半导体、5G、游戏等板块已经有所反弹。

不过在接下来市场内部结构性变化的过程中，这些板块的持续性还有待观望。

转机

今天市场无后续资金接力的另外一个原因或许是因为恒生指数的持续走弱，今天收盘下跌2.06%。其中中海油股价大跌13.97%；中国石油(00857.HK)跌6.08%，中国石化(00386HK)跌6.9%。

值得注意的是近期表现十分活跃的军工股在市场持续走弱的过程中却没有什么表现，抛开中美之间的影响，近期军工一直是逆势异动的主要板块。

而取代军工的却是另外一个板块：知识产权保护。

要知道，每一次中美关系紧张，军工股相应就会表现，而每一次关系缓和知识产权保护就会出现异动，内在逻辑不言而喻。

随着特朗普人齐接近尾声，其手里的牌也越来越少，影响力也大不如前。这个时候对于我们则是一个机会，直接抛开特朗普而接触拜登，并主动对其示好，为中美关系的缓和打开新的局面。

不管未来拜登团队对华政策如何，起码眼前它首先要处理的是前任留下的烂摊子，特别是国内疫情，这就够他忙上一阵子了。拜登曾经是奥巴马的小弟，奥巴马是多边主义者，其必然受到影响，即便是对华战略压制不会改变，但是战术上肯定要进行调整，而这些都需要时间。

因此只要我们拽住机会主动出击，一定会有效果。

2015年我国实施制造强国战略提出第一个十年行动纲领：中国制造2025。接下来拜登当政的这四年对我国非常重要， 尽可能的去争取较好的发展环境是我们目前的头等大事。

上证50成分股调整

上证50的成分构成反应的是我国未来经济发展趋势中重要行业的代表公司。这一次调出3家银行，一家传统制造业，一家资源公司；调入两家科技公司，一家金融一家券商，一家消费类公司。

这也为我们的投资指明了方向。