信用债危机缓解

永煤控股触发违约、华晨控股宣布破产……近期出现的几起国有企业信用债违约事件引发市场关注。

为了防止风险延续，自11月10日至19日，超过50只公开发行的债券取消或者推迟发行，规模超390亿元。

不过地方政府反应迅速，永煤目前已经更改方案，先偿付50%的本金，由河南地方政府出面解决。为了防微杜渐，山西国资运营公司发布《致山西省属企业债权人的一封信》以提振信心，表示将持续加大省属国有企业债务风险防控力度，确保省属企业债券不会出现一笔违约。

叠加周末金融委会议的指导思想，信用债市场有所企稳，危机缓解。前期下跌幅度较大的16冀中02，19钢联03大涨。

银行作为信用债的投资主体，虽然信用债在银行收入结构中所占比例不高，依然影响市场情绪。

兴业银行、光大银行和中原银行等是永煤控股发行的多只债券的主承销商。比如，已违约的“20永煤SCP003”的主承销商即光大银行和中原银行；兴业银行则是“20永煤MTN006”的主承销商。

今天在银行板块涨幅排行榜中，兴业银行、光大银行占据了涨幅排行榜前两名。

在银行股强势带领下，上证指数接近箱体顶部，离突破仅有一步之遥，受此影响券商板块表现强势，特别是具有重组预期的国联证券率先涨停，同样作为次新股的中金公司一度封板。另外一只比较看好的国金证券也一度冲高超过9%。

金融权重的走强，带动近期热门的汽车、白酒继续冲高，而周期股则延续了上周以来的强势行情。

赚了指数不赚钱

除了上述几个热门板块以外，近期市场不同步，除了板块的不同步以外还有指数的不同步。最明显的是主板与中小创之间的不同步形成明显的跷跷板效应。

跷跷板效应主要出现在横盘阶段，没有外界资金介入的情况下比较明显。由于赚钱效应主要出现在中小板，没有普遍的赚钱效应就很难引起外部资金的流入，从而市场缺乏持续上涨的动能，最终再次回归震荡。

这一点在2018年年初的银行11连阳行情中体现的淋漓尽致。

因此后期市场是否能够有效突破上涨，重点在中小板而非主板。

创业板为例，今天虽然是上涨，但是平均个股确实下跌，因此并不具备赚钱效应。

懂王虽然大势已去，但是依然活在自己的世界里，现在还一心想着大选，为了维持热度，让这个即将卸任的总统说话还有人听，不停的刷存在感。为了达到此目的它近期不仅参加了APEC亚太经济合作组织会议，还参加了20国集团会议。

再次拉黑中国企业也是这个目的，只有不停的发出声音，才不至于淹没在人群中。

受此消息影响，今天科创板再次陷入回调。

按照以前的情况，除了类似的消息市场会有所下挫，随后就会展开反弹。因此我们只能将负面消息作为原因之一，最主要的还是目前市场所处的阶段，在一轮调整之后的整理阶段，市场可能会出现两次、三次甚至多次探底之后才会展开新一轮的行情。

因此对待科创板包括整个科技行业，目前以不变应万变是最好的策略。