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茅台集团营销公司方案落地，贵州茅台（600519）公告称2019年度公司遵循不超过2018年末净资产金额 5%（56亿元）的标准，继续向茅台集团销售公司产品。

这个方案比较合理，并没有伤害上市公司和投资者的利益。

但是要注意，这并不是说带来了多大的利好。

用直白的话讲，就是原来大家预料了一个很差的方案，这个方案会损害上市公司及投资者的利益，结果方案出来以后并不算差。

由于向集团销售的价格与向其它经销商销售的价格一样，那么等于是换了个经销商，只不过这个经销商身份特殊，是母公司茅台集团。

这个方案不会对上市公司业绩造成损害，但也不会带来多大利好，这从方案出台以后各机构给贵州茅台的业绩预测可以看出。

比如华泰证券在8月12日和7月22日都出具了研究报告，撰写人是同样的四个名字，对其2019/2020/2021的业绩预测一般无二。

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“贵州茅台2019~2021年分别实现销售收入927.81亿元、1151.5亿元和1357.41亿元，分别同比增长20%24%和18%；EPS分别为35.76元、45.47元和54.26元，分别同比增长28%、27%和19%。”

既然方案出台以后，预期业绩没有变化，那么其估值就不应该有变化。

既然估值没有变化，投资者就不应该去追炒贵州茅台股票，要知道它的股价已经一千多了，即便预期业绩相当好，这个价格也很贵。

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本文为金融分析师孙磊原创内容。本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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