康龙化成股东大会见闻

作者：人生无限精彩

我是5月28号14:00参加了康龙化成公司股东大会，我是一名价值投资者，老师是 @凯恩斯-财经名人 ，@陈立峰 这次参加股东大会很荣幸，对科学家由衷敬仰。我向大家保证：本篇文章我将如实记录本次参加股东大会我的所见所闻。但是股市场有风险，投资需谨慎，仅供大家参考，我是第一次写，所以文章我会尽我所能写详细谨慎，认真记下，还有我对康龙化成公司的投资感想，文章有点长，但是很用心写下，各位有兴趣球友请耐心慢慢看，要是有哪里写不好，还请球友们多多指正。谢谢。

在开始写本次股东大会见闻前，我想先和大家简单介绍一下CXO行业和康龙化成公司，因为医药投资有一定门槛，需要先了解一定医学的知识，方便一些不大懂医药球友更好理解。最近三年涨很好的CXO行业，这里面包括有CRO（新药研发外包临床研究，合同研究组织），CDMO（生产医药制造外包）,可能看到这里很多对这个医药不了解还是不大明白CRO和CDMO是什么东西，我就打一个比喻，创新药和CXO关系好比苹果手机和富士康工厂，苹果公司设计出来手机，需要让富士康来组装，一些创新医药公司就是让CXO公司帮发现药物，临床试验，到最后医药制造（CDMO）出来。CXO公司就是和富士康一样，制造出来。 因为一款新药品研发周期比较长需要10-15年，投入资金非常多，一般达数几亿，几十亿美金。而且非常容易投入很多钱和时间，最后三期临床失败了，所有投资打水漂。很多医药公司为了降低风险和提高效率就请CXO公司来做，国内目前很多家公司，比较出色是药明康德，康龙化成，凯莱英，泰格医药等，其中，康龙化成自2004年成立以来，康龙化成一直致力于其人才培养和设施建设，打造了一个贯穿合成与药物化学、生物、药物代谢及药代动力学、药理、药物安全评价、放射化学和放射标记代谢、临床药理、临床分析科学、临床CRO及SMO、原料药和制剂工艺开发及其生产服务等各个领域的研发服务体系。目前CXO行业我国占世界大约不到5%业务量，目前发展中具有天时地利人和优势，天时：全球新药公司研发业务量很多，新冠国外几乎停下业务，地利：国内政策扶持，国内疫情控制好，国内创新药公司蓬勃发展需要外包服务需求大，人和:我们国家拥有一批非常优秀的科学家工程师，都是留学回来高素质人才，同时我们股市里还有像高瓴资本基金用资金推动他们发展。根据有关分析报告，这个行业未来5-10年复合增长高达20%，增速很稳很快。不可或缺的投资好赛道。接下来我就把这次参加股东大会所见所闻告诉大家。

原计划股东大会的地址是在公司会议室召开，但是因为本次参加康龙化成股东大会人数达到194人（2020年参加东大会是33人，2019年是22人），人数多所以变更到酒店召开，这个事其实证明非常多投资者看好康龙化成公司，愿意百忙之中时间参加上市公司股东大会，其中写到提问卡更是一共提问58个问题，大家非常积极踊跃和关心康龙化成公司发展，好期盼公司成为世界一流水平医药公司。出席本次股东大会康龙化成公司领导有，董事长楼柏良博士，首席科学官阳华博士，财务首席官李承宗先生，联合创始人郑北女士，公司监事长杨克新博士，公司职工代表张岚女士，还有因为疫情防控原因没法到现场董事，参加线上会议首席运营官楼小强先生等。亲眼看到管理层我内心由衷充满了敬仰，董事长楼博士，科学官阳博士，公司监事长杨博士，身型偏瘦小但又很干练，像袁隆平博士等科学家一样，给人一种十分朴实，温文尔雅，严谨客观，平易近人，实实在在稳的感觉。

股东大会开始，首先，董事长楼柏梁博士说：“非常感谢那么多股东参加2020年股东大会，内心非常激动和兴奋，感谢股东对公司的支持。”（现场听董事长讲更加煽情，因为是发自内心的感谢和人格魅力很强的科学家说出来的）。接下来是财务首席官/董秘李承宗先生，关于（1）审议通过《关于 2020 年度董事会工作报告的议案》（2）审议通过《关于 2020 年度监事会工作报告的议案》（3）审议通过《关于 2020 年度财务决算报告的议案》（4）审议通过《关于 2020 年度利润分配的预案的议案》（5）审议通过《关于公司 2020 年年度报告全文、报告摘要及 2020 年年度业绩公告的议案》（6）审议通过《关于公司董事薪酬方案的议案》（7）审议通过《关于公司监事薪酬方案的议案》（8）审议通过《关于公司聘请 2021 年度境内会计师事务所议案》（9）审议通过《关于公司聘请 2021 年度境外会计师事务所议案》（10）审议通过《关于公司 2021 年度对外担保额度预计的议案》（11）审议通过《关于 2020 年度套期保值产品交易确认及 2021 年度套期保值产品交易额度预计的议案》（12）审议通过《关于回购注销部分限制性股票的议案》（13）审议通过《关于公司注册资本减少的议案》（14）审议通过《关于修订<康龙化成（北京）新药技术股份有限公司章程（15）审议通过《关于股东大会授权公司董事会经办与减少注册资本及章程修订相关事项在市场监督管理部门的变更登记程序的议案》>的议案》 （16）审议通过《关于提请股东大会给予董事会增发公司 A 股和/或 H 股股份一般性授权的议案》逐条向股东汇报，说真的，一丝不苟，特别严谨，尊重股东们，我之前参加过其他公司股东大会，很多都是直接就过，说已经在网上公告过了，整个股东大会20分钟结束。康龙化成给我留下很深的印象，董秘李承宗先生是香港人，因为是股东大会汇报必须是讲普通话和简体字，对他来讲有点小挑战，但是人家说一字一句的介绍，非常的用心和严谨，到了一些专业英文时候，非常标准和专业，同时董秘李承宗先生他又是负责公司整体的财务管理，融资，并购等管理，听完他的汇报16项审议后，我认为他是一名优秀的国际化人才。康龙公司既有楼博士，阳博士，杨博士为代表专业科学家，又有首席运营官楼小强和董秘李承宗先生专门负责并购和对接国际一流的人才，真是珠联璧合，相得益彰。这个管理层结构很务实很稳定实用。在严谨的汇报完16项目审议后，接下来董秘李承宗先生继续向股东汇报2020年公司经营亮点，2020年财务亮点，增长战略，还有2021年一季度报告，这个非常重要，我把他总结一下，

1.公球布局中中国8个实验室，英国3个，美国5个。这个给新药企业提供技术能力和高效率的研发服务。公司的核心竞争力是要做领先的全流程一体化医药研发服务平台，具有雄厚实力，在全球范围内提供全面的服务。从药物发现，道临床前研究，临川，商业化不断发展，从实验室服务到CMC(小分子CDMO）服务到临川研究服务。

2.公司的信誉良好，忠诚且不断扩大的客户群，目前1500家客户提供服务，其中全球排名前20位的医药公司，（其实可以得到国外20强医药公司订单是很不容易的，老外对医药生产工艺和研究非常高，康龙可以持续给他们提供服务，是实力和高水平体现。）2020年，公司又引进721家新客户（这个现在是合同订单，可是在将来都是会变成利润，也就是为什么现在公司股价可以不断创新高的动力），超过90%的收入来自公司庞大，多样化及忠诚的重复客户。老客户对公司重复下订单重复很高，证明非常认可研究水平。2020年前10大客户的保留率100%，真是厉害！

3.公司目前主要三大业务板块，实验室服务中2020年收入32.627亿，毛利润13.89亿，CMC（小分子CDMO）服务中2020年收入12.22亿，毛利润3,98亿，临床研究服务有6.29亿，毛利润1.18亿。2020年中国客户的收入增长46.4%，海外客户的收入35.2%，公司在和2019年对比，三大业务板块收入增加35%以上，毛利润更是有实验室45%，CMC59.4%，临床研究服务3.8%提升。

4.公司致力于持续发展大分子药物研发服务，在宁波开始建设70000平米大分子药物开发和服务基地，预计2022年下半年投入GMP生产。

5.公司财务收入增长强劲，和2019年对比，公司同比增长36.6%，经营现金流更是同比增长75.6%。这个得益于2020年初制定发展和业务目标的完成，各主要经营及财务指标强劲提升，经营效率提升和客户的需求增加。2021年一季度也是一样的优秀，营收和2020年一季度对比提升55%，毛利润率同比增长62.4%，数据真是很漂亮，实实在在证明公司水平高，不断获得更高的利润，无论从订单营收还是毛利润，康龙化成科学家优秀。

董秘真的很辛苦，介绍很多，很详细，而且给我们标出很多重点。我可以100%确认他是一流国际化人才。

董秘李承宗先生介绍后，现场股东投票了，在投票审议16项目中没有一票反对，对公司管理层2020年经营十分满意。

接下来是现场提问环节，因为人多原因，现场的股东需要写在问卷卡上一共提了58个问题，大家问其实很集中主要是在

1.公司未来发展战略关于大分子布局优势，新技术优势

2.汇率变动给公司利润影响，并购业务商誉影响，

3.财务上，关于公司现金流，回报率问题上，联合创始人郑北女士抽取其中10个问卷问题集中回答。

第一问题技术上是由科学家阳博士回答，第一问题来自股东编号5号

问题：基因编码化合物库和3D细胞微球和内器官筛选平台，研发投入有多少，人才储备如何，市场空间有多大？

杨博士回答：基因编码化合物库这个平台两个特点：1.很短时间之内，很快筛选非常巨大化合物，看看这个化合物能否与我们靶标很好相互作用，已达到干扰疾病生成和改善情况，短和快是他的特点，2.国内课题竞争中同质化非常严重，导致竞争非常残酷，很多资金，很多团队很多公司都投入同一方向，看不到差异化，而我们临床需要差异化，针对不同病人需求不同诊疗，所以差异化不够，这个技术更多化合空间会有很大不同，因为病人结构不同，不同药效引起疗效也引起不同，基因编码化合物库可以帮助课题差异化，让我们国内公司团队和资金研究不同方向，提高整理利用率。所以 基因编码化合物空间非常之大。国内不少公司布局这个平台，所以这个平台康龙化成公司提供基因编码先导化合物平台是为了完成公司形成一体化医疗服务研发平台，同时给我们客户提供异质化先导化合物，哪怕是靶点不同差异化化合物，另外我们整个20%生物靶标具有成药性，80%难成药性，不是不能成药性，是我们技术还有达到，所以基因编码化合物帮助我们，传统方法很难以找到靶点，寻找更多的靶标，我们还需要更多探索这个平台。 这个平台很好融合我们一体化，如果要筛选化合物，可以马上找出来。另外一个问题，3D细胞微球和内器官筛选平台，最大特点，更好预测药在人体的药效和毒理，解决更好我们今天化合物转化问题，康龙已经在布局，有很好的结果，通过这样实验，把用量降低成本，相信有一天，可以替代今天一些实验的方法。 人才这个问题是人才很稀缺，我们有顶尖基因化合物专家和顶尖3D细胞微球和内器官学术界教授是我们的顾问，另外康龙化成这么多年形成机制培养优秀的人才，不断储备。

第二个问题，编号52号，当前大数据及人工智能运用对行业影响及前景，公司是否有考虑运用，尤其是对药物发现环节将有大大提高效率作用。

阳博士答：这是一个很大的问题，我们今天生活在大数据，大数据对我们这个行业影响巨大，特别是通讯，医院诊疗显示诱人力量，但是非常遗憾，新药研发人工智能目前市场上没有达到大家想看到效果，首先研发数据很复杂，数据来自实验室，整合很困难，恰恰我们有1500客户，不同实验室做出来的试验，可以通过实验室整合在一起，康龙化成有整合复杂能力，利用大数据和人工智能做到里面，康龙化成目前也有这样平台，我们有CADD，利用计算机辅助设计药物，来帮助化合物更好活性，选择性，更低毒性，我们判断AR和大数据，影响性还是比较小，康龙我们这时候布局，就是第一梯队。这个团队的lear也是到位。大数据和AR对我们药物发现作用也很大，新冠病毒利用大数据算出来基因次序，所以我们很快推入市场。 全场响起热烈掌声。（阳博士好像是和董事长梁博士说回答不大好内疚，我在整理这段阳博士录音接近1小时，但是我觉得很敬佩阳博士，他是科学家，毕竟科学家是干出来，不是写PPT的，更不是吹出来的，口头表达不大好很正常，科研高水平显而易见的，而且回答过程也很陈恳答出来。最后股东大会结束后还回答很多投资者问题，董事长对梁博士说：没有的，你说挺好的，没事。）

第三问题，董事长梁博士选择回答其他4个问题，第一个，康龙化成作为CXO领先公司，公司队对未来如何规划，如何用好CXO这个赛道？第二个，康龙化成大分子与竞争对手对比略有不足，公司有切入的计划吗？第三个，有关4个小问题问关于CDMO的，第四个关于临床的，等会楼总回答（首席运营官楼小强）

梁博士回答：第一个问题，公司走过17年过程中，每5年做一个计划，第一个五年，我们是做化学，专注实验室化学，我们大量打造优秀存化学实验室公司，第二个五年就是开始进入小分子生物，体内体外生物，体内生物，逐步打造系统，收购收购 Quotient Bioresearch，放射性药物代谢动力学研究服务和 CMC 开发进入安平公司，第二个五年，相对来说我们打造成康龙化成一体化临床前CRO公司，第三个五年，逐步进入开发，加强CMC建设，同时进入海外业务，通过收购英国进入放射临床，进入CMC和CDMO服务能力，第四个五年，在临床服务领域，最近加强我们国内子公司整合，希望打造康龙临床大平台，CDMO做一期临床，二期临床开始后期三期，甚至进入商业化。我们现在开始第四个五年，今年的第二年，是我们加快国外布局，国外收购，同时开始修建大分子，包扩CGT人员服务平台,我相信我们第四个五年结束，23年，24年 我们是小分子，和大分子，CGT，小分子是我们基本能力，大分子第四个五年有一定能力，但是从产值CGT第五个五年一定会有贡献。

梁博士回答下个问题，如何用好CXO赛道？

我作为一个科学家，人生遇到最好的时代，国内最好时代，蓬勃发展，天时地利人和，我们有最好的前景，不单独是我们康龙，整个行业都有很大很好的发展，我们是这个新时代CRO，我从最早研究服务，到临床前，临床开发，到生存到上市到是一体化服务，全球目前就是两家公司，我将来打造新时代CRO/CDMO，将来会打造新辉煌。

梁博士回答大分子方面提问，康龙化成大分子与竞争对手对比略有不足，公司有切入的计划吗？

梁博士回答：股东讲算是客气的，说我们与竞争对手略有不足，实际上我们和很大不足，大分子和CGT（抗体蛋白）我才刚开始布局，过去10年打造小分子，打造国际平台，我们很自然，CGT收购美国公司Absorption Systems（为大分子/小分子药物、基因治疗、细胞疗法及医疗器械产品提供非临床体外和体内实验室分析、生物学测试和动物测试服务，以支持相关药物、疗法及医疗器械产品的发现、开发和审批和最近最近英国Allergan Biologics Limited（艾伯维旗下公司，同时加速国内CDMO加速，同时加强大分子能力，我国内加强CDMO，国外加强CGT。 我们第三个五年重点发展CDMO，实际上我们被客户推着走，客户问能不能做临床，能不能做放大，能不能做毒理，客户推动我们发展，我们收购国内公司来发展，对于我们和国内竞争者有距离的，他们做得好，我们是能赶上的，但是我们觉得国内竞争者做得好，我们也给我们很大的希望，相对侠义来讲是竞争对手，广义上是合作伙伴，因为我国内做大做好赢得国外赞善，国外客户找我们做，不用送到国外做，留在我们国家，这个情况非常好。其实去年那边数据中， 我们有700项目在CDMO中，早期临床前400项目，临床一期，二期200多项，临床三期40多项，商业化3项目，非常大基础，把项目推到后期商业去，很大想象空间，这个我们特有，我们很多研究项目，早期研究，进入临床前，进入安评，逐步发展。

全球排名20企业占25%，未来趋势如何？ big pharma是Biotech毛利润率差多少？

梁博士回答：我们订单毛利润率差不多，big pharma大约25%，国外Biotech和国内Biotech，未来趋势，公司不断发展，进入CGT和大分子，将来big pharma可能下降。

Biotech项目可能商业化前景可能会被收购，转移化如何处理被big pharma收购风险？

梁博士回答： 其实都是TOP big pharma是我们的客户,我们全流程一体化公司,客户很喜欢康龙.我们其实很多项目被big pharma收购，看到康龙化成做很开心。

问：公司未来2-3年，产能是加速扩张，还是维持，还是放缓。

梁博士回答：我肯定是加快产能和人员扩张加速，你们可以看到我是快，快中是带稳，我们不会盲目发展，盲目去扩展产能，我们还是根据自己信心，市场了解，对我们自己团队能力，我们很多项目，没有团队能力我们也不接受，实际情况从发，我们是新一代CRO，我们的使命：帮助我们合作伙伴发现新药，贡献康龙化成智慧。我们的愿景：打造国际领先的医疗服务平台，谢谢你。响起热烈掌声。

董事长楼博士回答完投资者4个问题，其实可以看出楼博士严谨科学家精神，非常务实，公司是怎么发展就是怎么说，而且做得特别好，每五年进步一个台阶，一步一个脚印。同时敢于承认在大分子领域和竞争对手有差距，但是又有自己发展战略，把竞争对手当做目标，向竞争对手学习，真的很文明很棒。现场听两位博士讲话让人很敬佩。

下面投资者问关于临床业务3-5年规划怎么样，评估临床业务在公司所有业务中的地位。

首席运营官楼小强总线上回答：首先抱歉，我不能在现场参加会议，因为我在外面出差，关于临床我做简短回答，我先回答这个问题后半句，我想我们公司四大业务板块地位，就像家里兄弟姐妹一样，时间有先后和年龄有先后，大小不存在地位差异。规模领域看，临床属于第三，大分子板块属于第四，临床前属于第一，小分子CDMO处于第二。要说接下来3-5年规划，临床这块规划，康龙化成是研究服务全流程全平台一体化理念，关于落地临床一体化这块体现，我们在过去3年中一直在做，从美国临床样本分析，到CBC一起、体中心做，以及到我们中国临床CRO，临床运营，临床注册呀，一直到我们去年并购 Absorption Systems做了布局，我们做一体化整合，包括一些不同子公司，不同的股东结构情况下，我们通过法律把这些公司整合一起，整合成康龙化成服务有限公司，一体化这个战略我们始终不渝坚定的推进当中，在接下来几年3~5年中，我们因为临床前服务缺乏的，我们依然还是在不断补充和强化临床这个服务能力，对于我们擅长领域将继续强化，另外一个就是国际化，我们临床秉承这个理念，服务和质量强调国际化标准，和国内其他服务商毕竟对比，我们更加强调协同，如何把discover和CDMO融合，大分子和小分子和基因治疗里面融合，从临床角度融合各个板块，这个是我们康龙化特色，我们加强临床前融合协同，整体而言，我们都是比较开放，我们比较注重我们自己能力和体系建设，在利润端2-3年康龙化成临床不是主要利润来源，在策略的话，我们是比较开放，在并购端我们整合其他团队，跟我们其他板块融合好。我就回答刚刚这个朋友的问题，谢谢。（不知道球友们看我的文章到这里了没有，现在凌晨3点，一直在整理，其实很明显对比，首席运营官就是战略目光非常具有国际化视野，做就做一体化康龙化成医药研发公司，就是做融合，一流国际人才楼小强总裁。可惜这次没有看到楼总本人，但是我看到他的视频头像是火辣太阳照耀着蓝天白云下一颗的椰子树，椰子树挺拔坚韧开出果子，接受烈日毒打依旧绿意盎然，椰果累累，我想楼总一定这样的人，明年股东大会我还来，我希望可以看到楼总。楼总非常敬业，出差就是更我们股东干活尼，点赞！）

财务首席官李承宗先生总回答投资3个问题，第一个问题汇率变动应对。有两位投资者提问。

财务首席官李承宗先生回答：公司已经做好对冲安排，公司海外业务80%，目前对公司利润会有影响，公司去年开始计划做汇率对冲机制，做了对冲安排。（这个财务官真是国际化一流人才，早早给公司想好对冲机制，说真的加鸡腿，公司今年会做系统性安排，一定程度可以规避风险，但是没有办法100%对冲，人民币升值会有影响，提高我们效率，吸收一部分对冲损失。

第二个问题关于2019年到2020年利润大幅增加原因？

财务首席官李承宗先生回答二大原因：一方面，和CDMO规模化，从一开始到成熟里面，过了一个盈亏点，加速利润，另一方面是我们实验室结构的调整，生物科学提升，化学毛利润更高自动化更高，原来比较早期业务，过去一直增加我们的产能，包括我们后期团队建设，随着团队成长，人员占比也往下走。规模效应毛利润提升，运营和销售体系，我们以客户为中心做法，销售费用稳定，后面运营也会效率提升，基金融一些钱，财务费用减少。

最后这个问题是我提问的，我问：公司管理层你们好，康龙化成是国内十分一家出色的医疗研发服务公司，我想长期持有公司股票，我想提问，公司经营现金流有16亿，投资支出是33亿，自由现金流是负的，短期没问题，长期对公司会不会有影响，公司投资回报率多少？

财务首席官李承宗先生回答：确实看我们财务报表经营现金支出确实比我们流入要少，有一个比较大的差异，投资人也在问长期对我们有没有影响，我觉得未来我们是投资是阶段性的。（李总这个时候我内心真忐忑，因为其实我知道去年投资大，主要海外并购和宁波工厂修建，这个以后要释放不得了利润的，我后悔问这个提问，真担心以后他们不敢去投资，他回答这个时候我内心这么想的）关于去年和今年我们很有很多国定资产投入，绍兴，宁波，天津这个有一个阶段性固定性投入，将来有机会减少，资本支出是并购机会，我们希望康龙化成全球化一体化进程，将来有合适并购计划，一体化进程我们也去布局，未来CXO发展，还有很多需求要投入，阶段性投入多，未来一段时间相对高投入，建设多个运营中心，除小分子以外，还有投大分子能力，包括我们要建设从早期到后期投入，各个方面投入，其实你看我们经营现金流每年的增速都是非常快，和我们业务成熟之后，经营现金流成熟，将来各个板块加强，现金流更好，相对长期来讲，我们对CDMO和CXO还是会加强各个方面能力，可能会是将来的常态。（说到这里我终于松一口气，康龙化成上市就是来融资钱发展的，多融资点钱建设各个方面，李总大帅哥加油！您的香港人普通话真是越听越有韵味，好像真挺好听的哈哈。）

股东大会到这里写在问题卡上回答完，联合创始人郑北女生说因为董事长和董秘一会儿有会议安排，需要先走。一个投资者站起来礼貌性问：我能不能再问一个问题，董事长梁博士说可以。

他的提问：我的问题刚刚写在答题卡上，现在就是行业非常景气，非常热，很多公司进去，特别是CDMO，原料药公司都进去，我看这几家CDMO，CRO行业，康龙化成是好像产能扩张特别大，宁波，天津好几个地方都做，将来如果景气度下来，会不会造成这个产能过剩，因为从中国看就是这样，很多人做，像太阳能也好，新能源也好，他一发展起来就产能过剩了，所以这个行业会不会产生，我想问一下董事长。谢谢啊

梁博士回答：你刚刚讲CDMO，我们在宁波这个小分子园区主要是临床前的，天津确实是CDMO的，绍兴也是一点CDMO哦，但是天津的产能很小，你们可能想为什么我们康龙35%，别人家这几年40%增长，对吧，相对来说们产能影响，加起来180个立方方，相对来讲我们需要绍兴工厂来扩大产能，我们自己的产能增加，我自己认为我们是非常的谨慎，非常的有把握，有节奏性产能的发展，所以在一定程度上，我们好像是慢一点，刚刚你讲说我们国内好多公司布局CDMO，我觉得这个事情我不是很清楚哦，对不起，我也不很清楚，但是确实很多机会，这个行业有非常多需求，就最近看并不是说起步慢就并不一定没有希望的，而是要最要就是你要people promise，what promise，怎么承诺人家的，你得保证质量，所以整个CDMO全球长期历史，CDMO非常好的行业，整个公司研发公司都需要发展，新药需要生产，就需要临床，需要上市，需要大量生产。对于国内CDMO产能是不是过剩，其实我没有资格回答这个问题，我只敢回答我们康龙化成CDMO产能把握我们有信心，对公司发展非常有信心。现场掌声响起。（梁博士就是一位科学家，非常严谨务实，知道就是知道，不知道就是直接告诉投资者不清楚，非常直，能和这样董事长一起公事是一种荣誉，和优秀的人一起。）

董秘李承宗先生宣布：根据现场和网络投票，我们今天股东大会16项议项全部通过，谢谢大家。现场掌声响起。

联合创始人郑北女士宣布今天股东大会到此结束，大家鼓掌送董事长梁博士和财务官李承宗先生。但是很多投资者（其实内心还是想问一些问题）

后面这个运营官首席楼小强先生网络在线，他说他和杨博士还可以再回答大家问题，如果大家有问题的话，接下来是一个第一排大哥提问，声音浑厚，底气十足，一看就是富贵相哈哈，提问水平相关高。

提问楼总：楼总你好，康龙化成这几年通过内生增长孵化并购，确实确得长足的发展，这个是大家有目共睹的，我在这里想了解一下，这近年跨洋并购，跨度很大，并购较为频繁，请问公司的管理层如何或何种治理方式让并购标的公司尽快融入到康龙化成体系之中,并在短期内形成协同效应，谢谢。

首席官楼小强先生回答：这个问题很好，其实这几年，我们在过去并购过程中，我觉得探索出一套行之有效的方法，然后我们在实践中不断改进他，从结果看也是不错的，我们CRO/CDMO,一直强调的是全流程一体化这个事情，就是简单说我们康龙化成并购他的业务后能给他带来大量的业务，潜在客户的服务机会，这个非常重要的一条线，并购发生后，整个销售和服务端，然后就把整个客户共享，一般来讲，我们并购后这个标的公司成长性就好，成长性好大家合作意愿就加强，合作会更加开放，HR整合就容易，从现有的条件的话，我们是给充分的信任和授权。在英国并购他的参与度非常的高，他在当地我们并购过程中，他就会发挥非常重要的作用。举个例子，就是这种状态。我们国内也是这样一种做法。

追问一个问题：康龙化成在前沿科技也有布局，前沿科技是最重要，在生物大分子和细胞基因，有不可以逾越的山，就是药明系，请问一下楼总未来几年我们公司有没有这个领域具体规划，来确保这个领域先进性谢谢。

首席官楼小强先生回答：谢谢你的问题，其实这个问题从康龙化成和合成化学开始，从生物安评到CDMO小分子和临床，我们进入临床也有很多人比我们做得很大了，但是我们进去之后也是有一定的地位和份额，现在公司整个计划就是全流程一体化，这个战略想好了，这次还是把客户服务好，这个理念相结合，我们从客户导流后面的客户，小分子的客户导流大分子，这个理念是一样的。国内和国外也好，大分子和小分子的重合度很高，就是一家公司里面会有小分子和大分子课题一起进行，从我们这个角度看，我觉得康乐化成这个品牌下，我们做科研服务，客户端信任在哪里摆着，把相关科研服务做好，我们切入进去的时候，应该是我们自己有信心的，业务层面我们有自己的策略，也有我们的做法，这里可能就没法公开说，谢谢。

声音浑厚，底气十足，一看就是富贵相的大哥再问，三问哈哈：我再问最后一个问题，康龙之所以发展迅猛，国内CXO政策红利影响，这个赛道发展可以说非常迅猛，我还想重复问一下这个楼总，就是未来预估多长时间，有可能到达这个峰值，当然这个问题也可以不回答，再问康龙化成有没有这个欲望，就是确保我们康龙化成的竞争性，有人开玩笑说，我们是想做CXO千年老二，还是我们是有保二争一雄心勃勃做大做强？

首席官楼小强先生回答：我们从来的对手只有自己，国内政策导向，大家知道我们业务收入比例里面，85%是国外，所以我觉得我们整个流程布局，可以提高抗风险能力，不可否国内政策对这个行业景气度很大提升，可是我们占仅19%，所以我们是来自国际和全球，也就是说我们看是全球的需求和趋势，不敢说我们是航母，但是我们想打造一台航母，可能这个环节越多，链条越长，抗风险越强。（掌声响起）

投资者医药价值投资专家陈立峰老师提问：谢谢罗总，非常有荣幸参加本次股东大会，我也再看一些公司一些报告，包括一些报表，我发现公司近年来公司毛利润还是相对稳定的，那么未来一段时间，包括CXO行业，如果持续大量进入，毛利润率持续增强，或者通过话语权增强提高毛利率，我看到公司净利润有较大提高，主要是什么原因，是否可以持续，未来这个竞争力是不是还有更加提高的空间？

首席官楼小强先生回答：这个问题我们CFO回答您会更好。关于毛利率已经回答过就不重复了，我想还是就是行业竞争者影响，归根到底，供应量比较很小，研发和生产能力全球我们看还是很小，国内局部很是很小，看到天花板，国际上需求很好，谢谢大家。我们阳华博士很少参加会议，大家向提问一些问题。

接下来是我问了：阳博士你好，CRO行业科学技术严谨，药最终用到我们人类，其实您作为科学家，我们是非常尊敬您，然后我想问，康龙化成公司如何保证结果数据严谨的。

杨博士：你说的好，科学是严谨，康乐化成之所以这多年为什么可以赢得我们客户信任，就是因为我们严谨合规著称，也是因为我们的数据是可靠的，如果康龙化成从非化学角度叫，1.它精确性2.准确性，3.可重复性，所有数据检查三个方面，我们有很好的QC团队，质量监控，如果是GLP(实验室作业规范),GNP,GCP，从技术上我们是保证的，QA(质量包证）和QC（质量控制），我自己也是团队人员，我老跟我的团队说，你们要保证质量，最重要不是我说我一个同事做我的QC，不是我有一个团队来做我的QA，最重要是自己这一关，有很多方面，有良好的科研水平你就可以尽早发现问题，自己可以纠错，一直强调科研水平要高，QA容易QC更容易，化学一样通过QC和QA，科学每一步他所了解最优秀，出来化合物也是最好，1500客户和喝么多客户，很多人都是相信我们的数据。

最后一个问题，因为场地时间快到了。首席官楼小强说这个问题要交给女性提问，因为今天提问都是男性同胞，不愧是国际人才，真是考虑到方方面面，

一位女性问：非常感谢楼总，我有两个小问题，第一个安评业务，好像今年从去年到今年我们发展并不如像药明康德这样竞争对手，我们康乐化成有一个策略，不像药明系和泰格系那样到外面投资，这方面考虑信任问题，有可能考虑信任度问题，这方面是不是有问题？

首席官楼小强先生回答：谢谢你的问题，关于安评领域发展，这几年确实我们确实安评业务并不是特别让印象深刻，我同意我们这个领域值得我们去思考和改进地方，总体而已，我们最近做布局，宁波控股供应实验动物一厂，在这个领域商业机会非常多，去年北京作为首都，收到疫情影响，动物收到各种限制，我们这方面确实改进和思考，宁波下半年有一万多平米在建，我还建在南方动物实验厂子，我们还计划讲600万平安评设施，所以我们也会强化，所以在接下几年当中，我们这个领域还是比过去做得更好，这个是第一个问题，第二个问题，您说的没错，我们强调2点，1.客户的感受2.我们自己怎么样，认为我们交出去东西有没有信心，这个领域多多少少会影响，当然有一些客户不在意，你去做投资，一些相同的领域和客户形成一个竞争性，在知识产权产生一定顾虑，客户有顾虑我们尽量不做，这个是我们原则，同时随着我们国内知识产权保护体系完善，大家在对我们公司口碑越来越好的情况下，目前我们投不投新药，我们只投服务类的，一些CRO和CDMO相关的企业，我们应该应该短期去做和客户IP直接相关的和潜在初步一些事情，好把，谢谢。此时掌声。股东大会到这里就结束，结束后还是很多投资者围阳博士问问题。我过去的晚，大家听半截就是目前CDMO行业是缺人才，有人才公司可以出钱出股权，出项目支持你发展。

最后我写下参加股东大会感想，首先很荣幸参加这个康龙化成股东大会，小股东见见世面，管理层给我留下很深科学家印象，严谨干练，踏踏实实。我觉得我们中国繁荣富强离不开这一批又一批科学家不断科研工作，真的很感谢他们不断研究，他们可能研究一辈子都成名不了，我放管理层的照片，没有一个是大肚子，全部都是苗条清爽。康龙化成是一家优秀公司，管理层卓越，国际化视野，就是要打造全流程一体化医药服务公司，认认真真做业务，有相互帮助一体化公司就并购共同发展，公司管理层特别符合芒格力先生说过的一句话：想问题往简单，认认真真做事。股价虽然高高在上，很多人不敢持有，但是我觉得能和科学家一起做更美好生活的事，是非常值得做的，能成为康龙化成股东更是一种荣幸，管理层非常务实实诚，公司赛道又好，国家又支持而且CXO这个行业刚刚发展，我们占领全世界5%不到，无论是药明，康龙，凯莱英，市场提升10%康龙化成公司估值都可以升级一倍，我觉得他是时间的朋友， 久越香。而且这个行业参与国际分工合作，体现我们人类合作共赢。值得考虑。您觉得怎么样，欢迎评论，点赞转发，如果觉得这么多字还有人乐意看完，我下个月就去写智飞生物看看他怎么样。对了最后一个研究小心得，到时候我在评论区再打再说~ #2021股东大会见闻#