最近，关于美团的负面新闻可以说数不胜数，无论是北京的处长调研结果还是北大的博士的论文，都将美团推向了舆论的风口浪尖。道德问题和社会问题公说公有理-婆说婆有理，一时之间，没有一个定论。但是美图背负这些恶名到底挣了几个钱?这个问题，还是可以用量化的数据来回答。

虽然我们无法用量化的数据衡量不可量化的人性，但是数据总归可以告诉我们一些事情，比如人性之后的利益交换和其社会代价。

言归主体，2020财年，美图营收为1147亿，同比2019增长17.7%，经营活动产生利润43.3亿，比2019增长61%，最终净利润47亿，比2019增长4%。

这个数据给人直观的感觉是，增收和增利不成正比关系，两位百分比增长的营收（17.7%）和经营利润（61%），最终只换来净利润4%的利润。

而令人大跌眼界的是，在2020年最后季度的Q4其经营亏损多达28.5亿，环比2020Q3负增长96.8亿，同比2019Q4负增长14.2亿。

美团对此的解释是，在第四季度，其进一步加大业务扩张的投资力度以及拉拢新客户给予的优惠活动造成了这一亏损现象。更具体的解释就是，其在第四季度上线的“美团优选”以及“美团买菜”两个业务给予的补贴式拉新政策造成了亏损。

这里不禁要问一个问题，早已稳坐钓鱼台的美团，为什么还要这么急切的“流血式”拓新。还是说，美团其实也没有稳坐钓鱼台呢？

美团的钱袋子们

拆解美团的收入，可以发现其主要由三个部分构成，首先是外卖部分，其拥有662.7亿的营收，占总营收的57.7%。第二则是到店服务，这一部分营收212.5亿。占比为18.5%。第三则是美团自称为新业务的业务集群，主要是零售，单车，以及B2B面向企业供应链服务，该部分营收272.8亿，占比为23.8%。

如果从收入类型划分来看，则可以分为：“佣金”，“广告”，“其它服务和销售”。美团作为平台，商家和消费者之间的佣金永远是其最佳的收入，如同苹果有“苹果税”一样，新经济下的美团某种程度上何尝不是“美团税”呢？

饱受争议的外卖业务是美团的现金奶牛吗？

从表面数字来看，外卖部分拥有662.7亿的营收，是美图的营收主力，但是营收主力却不一定是盈利主力。其实，美团的外卖业务在消费者，骑手两头不讨好的同时，自己濒临赔钱。

2020年，美团外卖的GMV（总交易额）为4888.5亿，交易次数为101.5亿次，比2019增速为24.5%和16.3%，看来疫情刺激下，吃外卖的人更多了。而在外卖业务收入的663亿中，585.9亿是交易活动中产生的佣金，75.7亿则是给外卖商家的广告服务带来的收入。这其中看似大头585.9亿的佣金是大头，但其实决定盈亏关键的其实是75.7亿的广告收入。

为何如此，接下来的分析会告诉结果。

2020财年中，美团外卖业务披露的名义佣金率为12%，名义佣金是包含给骑手支付的工资的，这一部分骑手的工资为487亿，美团实际获得了99亿的佣金收入，实际佣金率则为2%。

截止2020财年结束，美团注册上的950万名骑手总共在2020年获得了487亿的工资。平均每个骑手获得了5126元的收入（注意这是年度数据，不是平均月工资）

个人认为，虽然其中骑手有走有留，不能同一而论，但是5126元的数字，确实不高。这950万骑手，肯定有许多不是全年生活依靠都来自送外卖。

在2020年中，外卖业务的平均客单价为48.2，平均每单抽5.77元佣金，骑手获得4.8元的收入，美团作为中间商获得0.98元。看似美团，每单还能获得0.98元的收入。但是，这只是收入，平台的建设和维护也是需要成本的，计入成本后，有的季度收入甚至无法覆盖成本。

比如第一季度，由于有春节的加持，外卖频次明显减低，美团在Q1就每单亏损0.05元，这还是疫情下外卖量增多的结果。在正常年份比如2019Q1，则每单亏损0.09元。而在Q2则较好，2020财年Q2每单盈利为0.56元。Q3和Q4有回落，分别是0.24和0.26元。

2020年，美团外卖共有101亿单次，平均每单经营利润为0.28元。用佣金产生的经营利润共28.28亿左右，这一利润对比4888.5亿的GMV确实十分稀薄，稍有调整就可能亏损。如果不是76亿的广告收入，外卖业务确实本身并不是什么好生意。

美团想赚什么钱

美团目前真正盈利比例较高的业务还没有做大，但是这是美团希望做大的，也是给投资人讲的新故事。

一是到店和酒旅业务，2020Q1，疫情大爆发之下还能盈利6.8亿，取得22%的利润率。其余三个季度利润率都在40%以上，经营利润高达81.8亿。远超外卖佣金的28.28亿。

二是亏钱开拓新业务，由于外卖真的不怎么赚钱，美团选择开拓新业务，美团新业务全年累计亏损108.5亿。如此烧钱，可见美团管理层的战略级重视。

其实，外卖对于美团来说，只是个流量和获客渠道而已，其真正赚钱的方式还是吃完买家吃商家的广告和酒旅以及到店业务。 收税还是收税，只是这方式要变一变。

外卖不赚钱的美团，需要找到真正的高效拔鹅毛的方式，不然其2万亿的估值就会变成泡沫。