市值20亿，科隆股份：决心谋转型，被市场忽略、价值低估的芯片股

作者：CCCCCCJUN

科隆股份-决心谋求转型、被市场忽略、严重低估的半导体企业

先说结论：科隆股份现金收购聚洵半导体100%的股权，聚洵半导体与世界半导体龙头台积电以及长电科技深入合作，2020年营收0.4亿元（同比增长424%），净利润0.18亿元（同比增长1100%）。

对标公司：

1、圣邦股份市值473亿元，2020年营收11.97亿元，净利润2.9亿元，165倍pe；

2、思瑞浦市值438亿元，2020年营收5.66亿元，净利润1.84亿元，240倍pe。

聚洵半导体

考虑聚洵半导体营、利双增速度很快，且大环境缺芯的情况，pe取两者平均即202倍pe，2020年聚洵半导体估值应为36亿市值（现科隆股份估值20亿）；若按照这净利润增速，2021预估同比增长500%，即1亿净利润，聚洵半导体估值应为200亿市值；目前科隆股份20亿市值，预期差很大。

一、聚洵半导体公司简介

聚洵半导体是一家专注于模拟集成电路芯片研发和销售的集成电路设计企业。自成立以来，公司始终坚持研发高性能、高质量和高可靠性的模拟集成电路产品，目前已拥有超过 80 款可供销售的产品型号。

公司的产品以信号链模拟芯片运算放大器为主，并逐渐向信号链模拟芯片数据转换器和数据接口芯片，以及电源管理模拟芯片拓展，其应用范围涵盖仪器仪表、通讯网络、消费电子、多媒体、工业自动控制、液晶显示、汽车电子、可穿戴设备和物联网等众多领域。

且电源管理类芯片全球缺货，芯片涨价将给公司营收和业绩带来质的提升，另外专业人士预计，芯片缺口缓解要到2023年。

同时，在去年2020年公司的产品荣获“2020年度中国IC设计成就奖之年度最佳放大器/数据转换器”奖，得到专家、客户和广泛社会人士的高度认可。

聚洵半导体业绩如下，2020年靓丽的业绩释放。2020年营收0.4亿元（同比增长424%），净利润0.18亿元（同比增长1100%），全球芯片的短缺已成常态，芯片涨价的风声不断，背靠台积电这个世界霸主及长电科技，将对2021年度聚洵半导体的业绩产生巨大的弹性空间。

二、科隆股份四处谋求转型，强势收购聚洵半导体，估值重估

科隆股份深知传统化工行业下游需求不振，原有业务增速减缓，四处谋求转型。

1、公司涉及光伏业务，主要产品为太阳能晶硅切割液，为晶硅切片制造过程中必不可少的辅助材料之一。2018年初就开始涉及，营收不大且逐年下降。

2、公司涉及锂电池业务，全资子公司盘锦科隆精细化工有限公司与辽阳安里其科技发展有限公司合作成立辽宁科隆新材料有限公司，主要从事碳酸乙烯酯的生产和销售，主要应用于锂电池电解液。主要产品为碳酸乙烯酯，年产能一万吨，供货天赐材料，是试探性转型方向之一。

3.公司强势收购收购聚洵半导体，谋求在集成电路模拟电路上找到突破后，且公司创业板小市值，近三年没被立案调查，符合创业板重组松绑新规，想像空间大。公司谋求转型想法、行动、决心很大，转型成功重估的空间很大。

文末思考：

芯片股正在风口上，这种小票有好机会的可以挖一挖。具体说到科隆股份，股东此前有减持计划，不排除是为了方便减持造势，所以并购的进展就是关键。（如果并购不顺利，随时卖出；如果并购成功，则咸鱼翻身）