医疗机构融资前须知！如何给自家诊所进行价值评估？

现阶段，随着我国社会经济的发展，人们的生活质量逐渐提高。大型公立医院的发展，对于改善人们的生活质量具有一定的影响。

大型公立医院的融资策略与融资风险问题，逐渐成为社会公众关注的热点问题。大型公立医院的融资策略与融资风险，是其发展的基本前提之一。

公立医院市场融资，主要是指公立医院在日常运营活动中，积极主动的向市场进行资金筹集与运用的种合法行为。

综合近几年公立医院的发展政策及制度变化，政府对公立医院的财政投入呈现出逐渐减少的趋势，与此同时，政府开始鼓励公立医院以自身发展为前提拓宽融资渠道，促进社会公共事业的发展。

大型公立医院的融资策略与融资风险，作为公立医院发展中的重要事项，是公立医院经营发展中必须重视的个问题。因此，在实际工作中，结合公立医院自身发展的实际情况，深入开展大型公立医院的融资策略与融资风险探究活动非常关键。

以往金融机构针对医院的融资方式，不外乎两类：银行贷款、融资租赁。主要解决医院短期应付款和大型医疗设备采购及扩建医院的需要。由于银行与融资租赁公司向医院营销各自为战，提供什么融资产品主要取决于医院的要求，从而没有一个完整的融资方案覆盖医院的全部资金需求，医院的资金需求只能得到部分解决，没有从根本上解决医院的财务问题。

银行长于短期融资，而租赁长于长期融资。单纯地依靠银行、租赁任何一方，都会导致医院的负债不均衡，致使医院短贷长用或用长期负债偿还短期贷款，财务在支持医院设备更新及扩张建设方面捉襟见肘。

如果银行与融资租赁公司结成战略合作伙伴，双方资源高度整合，共同诊断和满足医院的财务需求，均衡医院负债结构，并最终使得医院资金在银行体系内流动，与医院形成共生的关系，这样即能使医院健康、稳定发展，又可以大大降低银行和融资租赁公司的资金风险。

医院面临的问题

1、 医院收入与支出时间差、社保垫资

医院的收入主要有两部分，其中医保收入占80%以上，医院现金收入约占20%。
目前实施新的医保报销模式-持卡就医、实时结算，医保患者到医院看病所发生的费用，患者除交付自付部分的医药费外，其余应报销部分的费用均由医院垫付。

医保中心根据规定每月一次将医院垫付的资金，这样一个月累积起来，一级医院要有几十万元垫付，二级医院一般几百万元，三级医院则有数千万元的垫付。

2、 负债结构不均衡

为解决社保垫资的资金问题，医院更多是求助于银行，办理短期贷款，到还款时再以新贷款还旧贷款，循环往复，甚至会运用自有设备售后回租所融资金来还短期贷款。这样就使医院的资金运转调度存在很大问题，很多医院的负债不合理，医院平均资产负债率近40%，远低于其他行业水平，在负债结构方面，医院负债主要是应付款,其比例高达60%，而应付款中有90%为长期占用药商资金，延期支付非常严重,医院用于引进优质医疗设备、改善患者就诊环境的负债资金并不多。

3、 医疗机构的发展需要

国内医院大多数建于20世纪五六十年代。目前由于医院经营体制的改变，医院正逐渐的被推向市场,正进入大规模的改造期，包括新病房大楼的基建和现代化医疗设备的添置，使得国内医疗设备市场需求急增，仅大型设备进口一项每年就达10亿美元。由于国家大力控制药价，使医院以药养院的局面得以控 制。加之新近推出的有关医疗纠纷的解决办法,迫使医院尽快增加检测设备、治疗设备，重检查、重记录。

如何提升机构估值？

如何提升自己机构的估值？

想让自己的机构盈利，对绝大多数的经营者而言并不是一件难事。但是想要在短时间内开设多家门诊，而且还可以保持盈利，那么对绝大多数经营者而言就是一件难事了。

连锁经营是放大机构估值的非常有效的方法。特别是在自己所处区域获得头部领导地位，更是可以让自己的企业估值翻倍。

当然不管是连锁经营还是单店，大家通常在提升估值的过程中遭遇3个难题。而这3个难题如果不能被解决，估值就很难获得提升，甚至没有估值。

01 没有完善的经营数据

数据体现的是一家企业在日常经营中的行为结果。没有数据或者数据不完善也就意味着这家机构虽然有日常经营；没有行为结果的记录，资方也很难对机构进行全面的价值评估。

另外在口腔或医美医疗机构，绝大多数数据都是和客户管理有关，而一家口腔医疗机构的价值，基本上都体现在它所拥有的客户数量和增长上。

因此没有完善的客户管理数据，也就意味着，这家机构是“靠天吃饭”，很难对其未来进行价值预期。

那么如何才能获取完善的经营数据呢？

首先在日常经营上就要尽量做到规范化。今天还有大量的机构老板自己的私账和公账不分，不开票，少开票的现象也是比比皆是。像这种不规范的经营行为，就很难获得正确和完善的数据。

其次就是经营管理体系构建，没有经营管理体系，也就意味着很难在各个岗位抓取数据。另外，数据需要积累，长期的数据积累才有价值。因此我们不仅需要完善、正确的数据，还需要尽快地积累数据。

02 公司性质不清

关于这点可以体现在：

❶ 公司属性问题：今天还有很多机构的工商属性属于个体工商户，个体工商户是很难获得融资的。

原因是根据公司法，个体工商户其权益属于名义人个人，为无限责任性质。名义人一旦不再从事该商业行为，工商户也就随之注销。因此个体工商如果需要获取融资，就要变更公司属性为公司法人。然而在更改过程中机构还会面临长期的税务问题，以及注册等不确定因素。

尽快改变自己的机构属性，为将来的价值提升做好准备，无疑是正确的做法。

❷ 股权结构不清问题：很多机构在创业之初没有意识到以后需要融资或者激励团队的问题，所以没有预留股权池，或者是股权过于分散，到了需要融资的时候，股东们的意见不一致最终导致融资失败。

而股权过于分散也势必会导致一家机构的价值很难集中体现，从而成为机构估值提升的障碍。

另外，很多连锁机构，在股权设计的时候没有考虑到为未来实现资本化而做合理的股权结构设计，从而导致股东过多，股权分散。很多经营者为了眼前的利益，也会签订代持协议，或者口头协议，而这些股权协议在未来都会成为融资隐患。

❸ 债务不清问题：如上文所述，有很多经营者存在不规范的融资行为，虽然很多债权人不是实际股东，但是自己却签订代持协议等。在企业融资阶段债权人出现就地加价，或者故意阻拦，最终都会导致融资失败的案例非常常见。

03 老板业务过重

很多诊所老板，至今还承担着自己机构大部分业绩。或者是老板对机构经营管理权重过重，导致老板一旦离开机构，机构业绩就会又大幅度的下降。或者是机构的业绩集中在某几个医生等情况，这些情况对投资机构的投后管理能力要求就会较高。

虽然很多投资机构在投资过程中都会通过和老板签订“禁业协议”或者是“业绩对赌协议”等，来规避这种风险。但是这些情况都会在很大程度上提升投资风险，降低机构估值。

因此一家可以拥有高估值的机构应该具备：

❶ 有着长期，完善，真实的数据积累；

❷ 股权清晰，集中；

❸ 受益人（老板）业务和管理权重低，机构可以自主运营；

❹ 有较高净利润和连锁经营。

以上我们更多是从投资机构选择投资标的角度出发。

反过来，为了让自己的价值最大化，作为经营者我们应该如何去挑选投资方呢？

虽然未来进入实体医疗服务行业的资本规模将大于以往，但会更加集中到有希望实现IPO的极少数头部企业上。

通过这个逻辑，从大方向上说，选择资方，一是选择有可能实现IPO的行业大型连锁企业，通过行业收购整合，获得最终的价值最大化。

另一个就是选择可以帮助我们实现IPO的外部资本。但是无论选择哪一种资本模式，评判标准都应该是：资方是否拥有投后管理能力？

为什么投后管理能力很重要？

投后管理能力就是指资方在投资后是否有能力帮助机构长期发展，快速增长，甚至是全面接管机构的日常运营。

可以借鉴下泰康拜博的融资案例加以说明。虽然泰康拜博前后2次融资都创造了行业的记录，但是至今还处于亏损状态；并且原始创始人的持股比例被稀释到几乎可以忽略不记的程度，至今企业还是处于离IPO遥遥无期的状态。

另外一家”美维口腔“今天在全国已经拥有135家分院，其中绝大部分都是通过收购方式并入体内。但是这些被收购来的机构，很多情况都会因为投后管理缺乏而导致增长乏力，甚至亏损。因此也会严重拖累整个集团的业绩。

而从被投机构老板角度出发，绝大多数的老板并不希望拿到钱后，还被绑定数年。不仅工作没有变轻松，可能还要和资方签订对赌协议，确保自己的机构可以完成每年的增长目标。

企业价值最大化不应该是通过牺牲老板的个人生活、健康和时间而实现的。如果是这种投资方式，从经营者（老板）的角度出发，这个价值也一定会打了一个很大的折扣。

当然，即使是在今天，拥有投后管理的资本或者是产业集团几乎也还没有。

所以打造自己的投后管理能力，不仅可以强化自己的议价能力，增加企业估值，并且在拿到融资后，还可以帮助自己最终实现企业价值最大化。而这个能力的体现无疑就是：

❶ 有着长期，完善，真实的数据积累；

❷ 股权清晰，集中；

❸ 受益人（老板）业务和管理权重低，机构可以自主运营；

身为一名口腔医疗人在这个时代是一件非常幸运的事情，因为这个时代赋予了我们无限的发展空间和可能性。

而可以抓到时代的机遇，而不被时代所淘汰，其关键是具备优秀的经营管理能力和超越他人的认知范围。