反弹or反转，新能源还有机会吗？

太长不看版

· 国家对新能源青睐有加，鼓励其长期发展，新能源车不负众望，销售数据逆势放量，行业景气度高、成长性好，与之相匹配的较高估值处于安全范围，建议以确定性更强的核心竞争要素电池为切入点，布局新能源主题指数基金。

· 兴银国证新能源车电池ETF（159767）将于2021年8月23日（下周一）上市。

最近一个月新能源涨涨跌跌，好消息是似乎经常能蹲到上车机会，坏消息是不知道上在什么位置，会不会山腰失足，但多犹豫一下，就连坐电梯的机会也没了，不禁灵魂发问：

▶ 新能源还有机会吗？

要小赚我说呢，下周一是涨是跌不知道，但判断有没有机会，主要看三点：

首先，国内投资必须考虑政策风险，政策不支持，再广阔的市场空间也可能一夜回到解放前。例如前段时间受“双减”政策影响的教育行业，被反垄断和信息安全压制的互联网行业，以及被重点调控的地产行业。而碳达峰和碳中和已经是全球共识，当前无论是官方会议还是政策文件，我们都可以看出国家对新能源青睐有加，并且鼓励其长期发展。

其次，在这样的背景下，我们看行业的发展是不是符合甚至超出预期。中汽协的最新数据显示，新能源车确确实实是在逆势放量的。7月，国内实现汽车销售186.4万辆，同比下降11.74%，但其中新能源车实现销售27.1万辆，同比增长1.6倍，环比增长5.8%，单月渗透率突破15%，各项数据均创新高。

2019年以来新能源车销量

数据来源：中汽协，民生证券研究所

这里也可以和大家分享一下亲身经历。

上海拍牌虽然不像北京深圳摇号那般看天吃饭，但小赚拍了大半年也没什么收获，加上做投资的都比较抠，实在不乐意一次性消费十来万的车牌费和购置税，就考虑买新能源车了。再一想新能源牌照政策越来越紧，这事儿可得快点提上日程。跑了几家4S店，不得不说现在新能源车的造型是真的酷炫，智能操作方面也比传统燃油车好很多，体验过就很容易真香，难怪店里门庭若市、人山人海。再看看汽车之家、懂车帝之类的社区，不难发现车友们对新能源的关注度越来越高，这就是我们持续看好这个板块最简单的原因。

当然，往细了讲还要看盈利、看增长、看技术壁垒。今天不多说，感兴趣的后台回复“新能源”或“电池”，打包获取。

最后，看估值。新能源的估值从去年下半年，启动发展以来一直处在比较高的位置，这是行业的一个特点，并不是某一段行情推起来的。从历史经验来看，决定一个板块走势最大的因素不是估值，而是行业趋势，往往是行业趋势出现拐点的时候，板块才会出现深度调整，估值相应回落。刚说过，目前新能源车行业趋势长期向好，业绩增速优秀，能和成长性匹配的高估值是相对安全的，不用太过担心，实在恐高也可以分散投资。

▶ 新能源时代比拼的是什么？

新能源车的市场一部分来自传统燃油车的升级替代，另一部分来自增量创造。替代市场毫无疑问是百万亿级别的，外资老牌车企在燃油车领域的先发优势、技术壁垒、品牌和规模效应在新能源车时代被重新洗牌，国产自主品牌有了迎头赶上的机会。增量方面，关键是性价比，只要足够便宜，就能创造出足够大的市场，这依赖于核心成本项：电池技术的进一步发展。

目前，全球范围内少说也有几百家整车厂商，又有源源不断的新势力加入，新能源整车的发展格局还处在比较早的阶段，竞争压力不小，很难押准谁能最终拔筹。反观电池产业链就好太多了，已经跑出了宁德时代、比亚迪等巨头，行业集中度和盈利能力都在提升，无论下游什么车型卖得好，中游都受益，上游资源就更不用说了，有“锂”走遍天下。最近关于锂电、钠电、氢能的争论不断，但不管怎么样，有能力革新和做大的还是几个头部玩家。

所以，投新能源最好的切入点还是电池，最好的方式还是指数基金。

有一回我们说到，新能源赛道的最强指数是国证新能电池（980032.CNI），当时好几只新能源主题指数都在被跟踪发行产品，上涨行情里谁都不赖，这会儿再看，有数有真相：

数据来源：Wind，截至2021.08.19

不多说，跟踪这只指数的兴银国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金（简称：电池龙头ETF，代码：159767）下周一上市，感兴趣的小伙伴可以场内操作了。