如何看待2021年股市行情？

知名投资人但斌在近期的访谈中提到，我们人类还将存续千秋万代，肯定不是只有我们这一代，但很多朋友总是说明年怎么看，下一步怎么看，或者是下个季度，甚或半年怎么看。实际上短期是很难看出来的，但是长期是要把握一个未来的趋势。历史上的大危机反而带来了权益资产的大时代，很可能我们看到的2008年的危机引发的房地产过去十二、三年的暴涨将会被复制在权益市场。

2020但斌演讲45段精华整理

投资需要建立在对长期前景的信念之上，这样投资才会变得简单，也才能在市场恐慌的时候以更低的价格买入长期优质的企业。相信从长期投资的角度来看，在市场短期的零和博弈与企业长期的价值创造的选择中，始终坚持选择中国的好企业，跟随伟大的时代、伟大的国家、伟大的民族以及伟大的企业共同成长，结果自然会更好！

未来股市投资的难点是什么？

选对行业，选对公司。拥有对国家的信念前提下，巴菲特度过了他早期非常难的岁月。而比如从1978年到2006年，是美国最好的时光，但即便是到了最好的时光，你选不到好的行业，做投资也是非常难的。我们很多老百姓可能能够感知到，在过去40年改革开放当中，中国取得了无数伟大成就，但是在股市里，为什么还会出现这么多人是亏损的？昨天跟券商朋友在交流，他说他们公司今年的客户65％以上的人还是亏钱的，公募基金和私募基金今年是大年，但是65％的老百姓是亏钱的。为什么？之前在南京碰到一个朋友，他说买了某钢铁企业买了八年还是亏的，个股真的很难说，但是就一个行业来说，再持有八年可能还是亏的。我在《时间的玫瑰》里曾对三家银行有评述，经过2008年以后我对杠杆类的商业模式有很深的警惕心，也曾说过，银行是沼泽地，进入以后深一脚浅一脚，想赚钱不容易。（董宝珍肯定不同意这个观点。每个人都有自己的能力圈。）

未来看好哪些行业的表现？

首先是化妆品行业，我有两个女儿，我发现她们两个一懂事就往脸上抹东西，女孩子爱美是天性。化妆品行业在国外都是常青树。去年有两家医美行业龙头企业分别在科创板和创业板上市，我们都去调研了，盈利能力可以比肩国内龙头白酒企业。

暴利的医美原料三剑客：华熙、昊海、爱美客

另外像医药行业，医药行业在美国市值上万亿的公司有12-14家，无论盈利能力和市值都仅次于互联网。

2021继续看好医药核心资产的逻辑

还有像软饮料行业，包括最近上市香港的某水企，其实我们调研发现也是有垄断性的，它垄断了中国境内最优质的水源地，因此它在香港为什么估值那么高也是有其长期的逻辑。还有食品加工、专用化学品行业。其中有一家化工行业的龙头企业，这个企业从2004年一直到现在都在创新高，也是表现得非常出色，因为这个技术国内只有一家能做。

凡是垄断性的商业模式，往往是能够取得好的成绩，无论这个垄断是竞争性垄断如家电行业，还是自然垄断，总的来说是会有一个很好的回报。

(发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正)

全球股市市盈率估值对比2月18日，

英国富时100上涨了9147.9；

恒生中国企业指数上涨了0.4；

俄罗斯RTS上涨了4.8；

上证指数下跌了0.3；

沪深300下跌了0.9；

创业板指下跌了3.2

标普500下跌了0.2；

纳斯达克指数下跌了1.3；

日经225下跌了0.3；

德国DAX下跌了8.0；

法国CAC40下跌了16.5；

恒生指数下跌了1.1。

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