《经济学家》：投资科技需要注重公司治理

　　新冠疫情给全球经济带来沉重打击，却促进了硅谷等科技公司的飞速发展，放大了已经空前火热的牛市。对此，6月19日,英国《经济学家》刊文指出，在企业界，最可能引发公司治理领域灾难的是科技行业，具有远见的投资需要谨慎关注过热的科技企业并注重现代公司治理模式。

　　20年前当股市暴跌时，能源巨头安然（Enron）和电信大鳄世通（WorldCom）的会计欺诈行为被曝光，令之前许多公司被揭偷工减料或草率决策的黑料黯然失色。同理，无论是通用电气（General Electric）还是法国媒体集团维旺迪（Vivendi），其统治巨头的决策失误都使公司陷入困境几十年。2008年，雷曼兄弟（Lehman Brothers）、美林证券（Merrill Lynch）和其他一些公司由于巨额亏损和老板们的刚愎自用而纷纷倒下，穿着皇帝新衣的华尔街投资者们赤裸裸地现形。投资者如想避免崩盘，就应该特别关注当今红火的股票、公司和老板。金融风险多发的一个领域是高歌猛进的高收益债券市场，其承销标准已经下滑。而在企业界，最可能引发公司治理领域灾难的是科技行业。

　　科技企业值得重视的首要原因是，只要沾上科技的边儿，任何事物都能保持火爆。新冠疫情对全球经济的许多领域都是沉重打击，但却给硅谷等带来了飞速发展，放大了已经空前火热的牛市。在经济繁荣时期，无论是可疑的财务状况还是专横的管理行为，各种各样的不良经营往往被忽视，但正如沃伦·巴菲特的名言，只有当潮水退去，你才能看到谁在裸泳。关注科技行业还因为，风险投资积聚了大量资金，渴望回报的投资者一直在向估值较高的企业投入大量资金，但这些企业的前景还尚未可知。随着“特殊目的收购公司”（SPACS）这类融资方式帮助企业上市案例的增多，炽热的资本市场更加危机重重。第三个原因是网络公司及其兄弟公司通常仍由创始人经营，许多人拥有很强的投票权和控股权。这些企业家往往对自己的能力和财富有一种弥赛亚般的信心。控制、财富和自信令人头脑发热，会让老板们无视所有批评，把规则看成别人的事情。（社会科学报社融媒体“思想工坊”出品 点击“了解更多”获取全文）