腾讯2019首季财报：金融和企业服务收入218亿，网游探底将回弹

5月15日，腾讯公布2019首季度财报。数据显示，2019年Q1腾讯收入为854亿元，同比增长16%，相比2018年Q4环比增长为1%。

按GAAP，腾讯Q1期内盈利为278.56亿元（41.37亿美元），比去年同期增长16%，环比大增99%；净利润率与去年同期持平，为33%。

腾讯公司CEO马化腾表示：于二零一九年第一季，我们各主要平台保持良好的用户活跃度，其中QQ及微信用户上传及分享的短视频数量显著增长。随着我们在中国推出大受欢迎的新游戏如《完美世界手游》，同时《PUBG MOBILE》在国际市场持续增长，我们的游戏业务重现活力。虽然支付、其他金融科技服务及云业务目前仍处在早期发展阶段，但现已带来可观收入；因此，我们在金融科技及企业服务的新分部披露其业绩，展示出我们在内部培育具有长远增长潜力的业务所取得的成功。我们相信，公司正在为消费及产业互联网领域的未来增长奠定坚实的基础。

结合财报数据看，腾讯Q1有这些值得关注的地方：

1.腾讯将云计算和金融科技部分的收入拆出来，为腾讯第二大收入部分

在去年Q4，腾讯就预告云计算和金融科技业务收入将单独列出，根据腾讯财报的解释，金融科技及企业服务收入主要由两块组成：

（1）支付、理财及其他金融科技服务；（2）云服务及其他面向企业的服务，包括智慧零售等。

数据显示在2019年Q1，腾讯金融科技及企业服务同比增长44%至人民币218亿元，在腾讯Q1总收入中占比为25%，为腾讯第二大收入区块。

不过相比游戏的高利润率，云计算和企业服务目前都不是个很出利润的业务，金融科技及企业服务的收入成本高达72%，距离真正赚钱还比较远。

另外，虽然腾讯并未披露云计算和金融服务在其中占比，不过根据此前公布数据计算，这部分收入大部分由支付和金融服务贡献。

这也使得这部分收入很容易受到政策变化影响，由于央行关于备付金政策变动，腾讯在今年1月份已将全部备付金集中存管，这明显抵消了金融科技及企业服务部分收入成长。

在财报中，腾讯也明确表示：金融科技及企业服务收入环比持平，由于剩馀的备付金已自一月中旬起转至中国人民银行，不再录得备付金馀额的利息收入，令金融科技及企业服务收入受到不利影响。

2.网游业务虽然仍然表现不佳，但这的确已经是谷底

由于截止到Q1统计结束，国内网络游戏行业仍然受到政策影响，游戏业务也成为拖累收入增长的主要原因。

腾讯Q1网游收入为285.13亿元，相比2018年Q4的302亿有所下降，在腾讯总收入中占比刚好三分之一。

不过好在目前来看，这已经是腾讯游戏业务的最低谷。

一方面，国内游戏审批已经重启，腾讯名品堂级王牌手游《刺激战场》的可商业化继承者《和平精英》已经上线，根据第三方机构测算，《和平精英》上线前三天收入可能已经破亿。

同时，腾讯在Q1布局下的多款游戏，也将在未来开始贡献收入。包括产生大量收入的《完美世界》手游。

可以说，虽然Q1财报仍然不好看，但腾讯游戏业务已经正式走出持续大半年的低谷。

3.腾讯视频的付费用户能否过亿？

在数字内容的商业化上，腾讯财报披露截止Q1，腾讯收费增长服务账户数为1.655亿。其中腾讯视频付费用户数增长43%至8900万。

考虑到Q2腾讯有热播的《权力的游戏》等剧集，也许国内视频网站的亿级付费用户时代即将到来。

4.腾讯公布了其社交网络视频化状况

在Q1，微信和Wechat总月活来到11.12亿，同比增长6.9%；而QQ手机端用户月活超过7亿，其中年轻用户成长超过10%。

在Q1，微信正式更新了短视频功能，作为腾讯目前与头条系高度竞争的领域，外界很关心腾讯的短视频信息流状况。

腾讯财报显示，用户目前在腾讯社交产品上日均上传短视频量为“数亿”，腾讯称：我们相信我们是中国上传及观看此类用户原创视频的领先平台。

不过需要注意的是，用户在微信、QQ上传的UGC短视频本质为社交行为，与抖音的媒体属性很不同，商业化路径也不太相同。

不过[企鹅生态]也从多个渠道获悉，在初试水短视频功能后，微信正在酝酿全面的视频化，能否成功还是很值得期待一下的。

5.腾讯的投资节奏确实慢下来了

截止Q1，腾讯债务淨额为人民币95.95亿元，自由现金流为人民币 239.33亿元。

腾讯表示，债务下降是由于自由现金流入，部分被并购项目的付款所抵销。

从财报中披露的情况看，在一季度腾讯的投资节奏确实是慢下来了。

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