许家印变卖家产背后：三年半亏损188亿的恒大汽车，市场买单吗？

为了给恒大“续命”，许家印开始自掏腰包。有媒体报道称，从2021年7月1日至今，他通过变卖个人资产等方式筹集资金，累计注入超70亿元，维持集团的基本运营。据悉，已经变卖的资产包括香港的三栋别墅、深圳湾一号和广州珠江新城的豪宅，还有几架私人飞机等，而拿回的钱基本用于推动全国各地项目复工复产、开工资、保兑付等。

与此同时，恒大集团也在“卖卖卖”。持续减持恒腾网络，回笼资金11.25亿港元；出售盛京银行部分股份，共计变现金额110亿元。值得一提的是，恒大物业曾计划出让给合生创展，对价200.4亿港元，但因为种种原因导致交易终止。

恒大汽车无疑是集团最大的“烧钱”业务。2021年上半年实现营收69.23亿元，同比增长53.5%。绝大部分收入来自健康管理分部，新能源汽车产业仅贡献3700万元。由于持续不断地投入，亏损扩大95.9%至47.9亿元，再加上过去三年的亏损（14.28亿元、49.47亿元和76.65亿元），累计达188.3亿元。

11月16日，恒大汽车还将两年前花5亿收购的电动传动系统公司e-Traction，以200万欧元(约合人民币1445万元)出售给英国电机制造商Saietta集团。

尽管市场上唱衰的声音有很多，但许家印并没有打算放弃，即使是如今资金链面临巨大困难的时候。在10月22日恒大集团复工复产专题会上，他宣布要在10年内大幅压降房地产开发建设规模，并完成向新能源汽车的产业转型，形成以新能源汽车为主、房地产为辅的产业格局。

11月10日，在工信部披露的第350批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示中，首款车型——恒驰5LX两款型号在列，均为纯电动多用途乘用车。次日，恒大汽车发布公告称，将募资约5亿港元，用于继续投入新能源汽车的开发。

许家印的“造车梦”能成吗？一切都是未知数。我们不妨先回顾一下恒大汽车的布局。在与贾跃亭法拉第未来闹掰后，便开始“买买买”，短短两年时间就构建了从核心配件生产，到整车安装，再到销售、售后服务的完整产业链格局。

这其中包括收购瑞典电动汽车公司NEVS、动力电池厂商卡耐；入主荷兰e-Traction和英国Protean，掌握先进的轮毂电机技术；与本特勒、FEV集团完成了3.0底盘架构知识产权转让；在广州、上海、天津建有整车工厂。截至去年底，累计投入资金高达474亿元。

在今年上海车展上，恒大汽车展示了恒驰1-恒驰9共九款车型。由于资金短缺，影响到研发进度，最终决定先量产恒驰5。因为这是研发进展最快的车型，同时两台恒驰5车型已被成功试制，在广州开启过路测。恒大汽车总裁刘永灼表示，准备大干三个月，确保明年初首款量产车“恒驰5”在天津工厂下线。

有业内人士分析指出，中国人买车更喜欢SUV，恒驰5定位纯电紧凑型（A级）SUV的方向没有错。但这一分支竞争异常激烈，包括有小鹏G3、威马EX5、大众ID系列等。根据目前公开信息来看，恒驰5并没有明显的性能优势。即使量产成功，消费者愿意买单吗？ 现在还要打一个问号。