鲍威尔的演说引发“股债双杀”，每个人都在抛售，市场波动率飙升

美联储(Fed)鲍威尔周四(4日)演说令市场大失所望，风险资产下挫，比特币挫跌，科技股重挫近10%、濒临修正，“女股神”伍德(Cathie Wood)操盘的ARK主要基金今年来涨幅回吐殆尽。

对于过去几周的美国债市抛售潮，鲍威尔表示，Fed 不会坐视不管，但并未提任何具体措施，市场一直希望鲍威尔会对“扭转操作”(Operation Twist)持开放态度，即美联储将出售其短期美国国债，以推动购买10年期美国国债等较长期美国国债，以期遏制利率飙升。但这并没有成为现实。

鲍威尔的讲话让市场非常失望，美股挫跌、美债收益率再次跳升。

科技股遭抛售，纳斯达克综合指数从2 月12 日空前高点回跌9.73%，濒临10% 回档修正区，今年来绩效由正转负，下跌1.3%。

纳斯达克100指数也濒临回档修正，从2月12日高点算起回跌9.7%，特斯拉( TSLA-US )、Peloton( PTON-US )、Zoom( ZM-US )更已从高点回跌至少20%。

比特币也未能幸免，盘中最深跌6.7%至47900美元，和上个月的逾58000美元相比回跌约17%。最近大买比特币的MicroStrategy公司周四盘中一度重挫17%。

美国十年国债收益率跳升

鲍威尔上周表示欢迎长期美债收益率上升后，周四鲍威尔于《华尔街日报》网路研讨会上发表不同的言论。鲍尔称：“我担心市场的无序状态或金融环境的持续紧缩会威胁到Fed 实现目标。”

市场担心拜登推出的1.9万亿美元财政刺激计划将使经济过热并导致通胀。

鲍威尔回应，随着经济复苏，通胀率可能会上升，但这将是暂时的，这些压力可能不足以刺激Fed 升息。

鲍威尔提到，Fed 耐心接受更高通胀，这可能是一次性的效应，而不是逐年延续的物价增长。

比特币也未能幸免

然而，鲍威尔重申Fed 离实现最大就业率和稳定2％ 通胀的目标还有很长的路要走。目前政策立场适当，如果情况发生实质性变化，Fed 准备使用它所拥有的工具来促进实现目标。

市场对鲍威尔演说反映消极，午盘截稿前，美股道琼指数应声下跌逾500 点，十年期美债收益率涨逾7 个基点，穿升 1.55%，恐慌指数VIX 涨逾12%。

投资者还要应对不温不火的劳动力市场数据。上周六截止的一周，首次申请失业救济人数上升至74.5万人，较上周修正后的73.6万人略有增加。这一数据仅略好于75万份的经济预测。

FHN Financial 首席经济学家Christopher Low 表示，市场对鲍威尔的反应，包括长期收益率上升，可能反映出人们对Fed 如何运作的困惑。一些人曾认为，鲍尔今天将承诺采取政策行动，特别是延长Fed 资产组合的期限。

Christopher Low 称，但鲍威尔绝不会在企业赞助的活动上宣布扭曲操作(operation twist)，尤其是在FOMC 会议召开的前2 周。

OT (operation twist) 扭曲操作，是诺贝尔经济学奖得主托宾(James Tobin) 在1960 年代所发明，实务上就是卖出短债、买入长债，借以压低长端利率，进而使得整体美债收益率曲线斜率趋平，但不是要变成负的收益率曲线。

美联储后续将于3 月16-17 日召开例行会议，此前Fed 官员将保持静默，不会发表任何公开讲话。