乐视的梦，孙宏斌的梦

作者：乔令（ID：qiaoling1978）

4月26日晚间，乐视网发布2018年年报，净利润亏损40.96亿，已经连续三年亏损触及了A股退市条件，目前停牌中，就等深交所扔下暂停上市判决的牌子了。

“让我们一起，为梦想窒息”，现在真的要为梦想窒息了。

曾经市值1783亿的乐视网，创业板的一哥，如今还剩下67.42亿的市值的空壳和超过25万坚守梦想的股民们。

其实在A股里资产比乐视网垃圾的公司没有个2000家也有1000家，比乐视债务还大的公司有550家，去年爆发的那波股权质押风波涉及的资金就超过几万亿，还有前几天财报欺诈投资者的欧菲光，财务造假的康美药业，这都还没退市。

细想乐视网并不是因为资产垃圾而退市，2018年乐视退市的最大原因是背后的债务要进行清算处理，不得不这么操作。

如果你看2017年乐视的财报，可以发现乐视网旗下的利润贡献主要是乐视网、乐视致新（电视、手机）、乐视影视，乐视的营收来源也很清晰，广告业务7.14%，终端业务35.88%，会员及发行业务47.64%。

手里还有TCL股权，酷派不值钱了就不提了，固定资产5.446亿，固定资产主要是设备服务器和地产，无形资产45亿，主要是版权。

到了2018年的时候乐视已经资不抵债了，资产端缩水严重，其实凭乐视手里的股权和大量的版权资产，只要在2017年一口气把计提干净了，2018年轻装上阵是很有可能扭亏的。

但是乐视目前的形势就是赤裸裸的亏这么多，直接亏到暂停上市，目前市值还有67亿，这唯一的好处就是，孙宏斌想要乐融致新很多股权的成本要比一年前小很多了。

你说乐视都这么垃圾了孙宏斌干嘛还要烧这么多钱？

房地产在当前这种大环境下融资成本超过8%，现金流是一家房企的命脉，就这，孙老板依然花了上百亿在乐视里，而且2018年腾讯、苏宁、京东、TCL等知名企业又对乐融致新增资了30亿，这些大佬眼看着赔本的买卖会做？

当然不会。

乐融致新手里是真有点东西的，乐融致新在2015年就能创收86.9亿，2016年创收更是达到了160亿，乐视手机和电视主要都在乐融致新旗下，TCL的几十亿股权也在乐融致新的手里，还有京苏腾T那几位大佬砸的几十亿。

目前国内消费电子领域电视这一块还没有一家独大的品牌，华为也准备进军电视行业，未来超级电视会是大趋势，去年给乐融致新增资的那几位大佬其实就是一个完成产业链的缩影。

这一波乐视的清算之后，乐视手里的乐融致新36%的股权应该也要落到孙宏斌手里，加上原有的46%股权，孙老板将持有乐融致新82%的股权，超级电视未来必然是国家重点扶持的对象之一，这个已经写到了去年的战略新兴产业文件消费电子终端品牌那一栏了。

上科创指日可待。

可以预见的是，乐视的超级电视用了TCL生产的屏幕，结合腾讯的内容，通过京东和苏宁销售，还可以卖给融创的业主们，本身地产现在就在转型，恒大打算造车，万科把自己定位成生活服务商，融创+超级电视也蛮合理的。

如果这样的公司诞生了，你觉得估值得多少亿？

乐视网停牌前还成交了9.37亿，明知道会退市还在买入，这些资金无非就是在赌孙宏斌的梦想。

未来乐视有两条路可选，一是融创系下面那些不符合上市标准的企业加上乐融致新一起打包装到乐视里，直接在创业板复牌；二是，乐融致新加上那些不符合上市标准的企业直接去科创板。

科创板和创业板两手准备。