华为产业链，万亿供应链全名单

作者：乔令

前面我们已经聊过，中国在世界500强企业的数量上已经逼近美国，超越只是时间问题，但是在某些行业上确实还存在一些差距，例如，集成电路半导体芯片制造、医疗、信息产业技术等领域，这些领域也已经写入了2018年战略新兴产业文件内（前面解读过），可见未来十年我们也会大力发展这些产业。

2018全年，中国进口集成电路4176亿个，同比增长10.8%，总金额高达3120.58亿美元（约合人民币2.1万亿元），同比增长19.8%，占我国进口总额的14%左右。

2018年全年，我国出口集成电路数量为2171.0亿个，同比增长6.20%，对应集成电路的出口额为846.36亿美元，同比增长26.6%。

由此可见，集成电路半导体芯片这一块是一个超过几万亿的大市场，目前这些市场的主导权主要在美、韩、日，前面我跟大家聊过，随着国家的逐步强大，中美贸易摩擦必然会停止，因为这是一个实打实双输的游戏，美国限制我们的一部分出口，我们一旦限制农业+电子产业，美国的企业也是很难受的。

可以这么说，如果没有中国市场，美股上那些排名前100的电子信息产业公司立利润会大跌，大量的公司会跌出世界500强。

美国企业对中国依赖程度有多大呢？

高盛在2017年统计了41家对中国依赖程度最高的企业，其中思佳讯、高通、博通、美光、德州仪器、AMD、微芯科技、赛灵思等美国知名半导体公司都有上榜。

在这41家公司里，中国销售额占比超过50%的有7家，40%的有6家，30%的有5家，20%的有6家，10%以上的有17家，其中一些知名的芯片半导体类厂商依赖程度分别是：

最大的芯片公司英特尔依赖程度40%；

知名手机芯片厂商高通依赖程度65%；

知名存储芯片厂商美光依赖程度64%；

知名半导体芯片厂商博通54%；

知名存储芯片厂商西部数据依赖程度是39%；

半导体集成电路知名厂商思佳讯依赖程度84%；

以上知名厂商几乎都是华为的供应商，从这些知名厂商的营收占比上可以看出，我们目前被卡脖子的产业主要都集中在集成电路芯片半导体产业，去年中美贸易摩擦的时候美国曾对中兴禁售部分上游零部件，导致中兴停产，媒体顿时一片哗然。

但是换一个角度考虑，美国当然可以全面禁售，他显然是不敢这么做的，因为一旦全面禁售，依赖程度超过50%的立马会完蛋，股价绝对要崩盘，这个责任谁也承担不起，包括唐总。

经过短暂的禁售之后，国内的ICT产业也渐渐意识到国产替代的重要性，以及这个超出万亿的大市场，阿里、格力纷纷表态要大力投入研发芯片产业，在消费电子终端品牌上，不管是情怀也好，质量过硬也罢，华为今年的手机销量确实大增，其他厂商销量下滑明显。

第一季度华为销量大涨50.3%，三星下滑8.1%，苹果下滑30%，小米下滑10.2%，VIVO上涨24%。

其实我们从身边已经可以感觉到用华为产品的人越来越多，三星的手机几乎没人用了。任何行业都一样，到了快速发展期的后阶段，行业增量越来越难做，各大厂商的增量就只能是吃同行（国内的家电市场也是如此），从各大厂商销量的表现能看出来，华为前几年吃的是三星的市场份额，这几年已经开始吃苹果的份额了。

未来这个蛋糕的50%可能都要被华为吃掉，因为苹果已经没啥创意了，最新的四摄像头的创意，华为mete20也早就出过了。

2018年华为支付给供应商现金总额为6222亿元，这是个什么概念呢？2018年中国集成电路进口总金额2.1万亿，华为给供应商支付的金额占进口总金额的30%。

华为足够养活一大批上游公司，未来这些公司逐步做大做强替代进口零部件是有一定可能性的。

根据公开信息，华为目前已经公布的核心供应商有92家，股市里也有一些公司在公开平台表示是华为供应商，很多信息咱们看看就行了，别当真，就像我之前说的，我在华为门口摆个摊卖盒饭，然后华为员工买了，我说我是盒饭供应商，你信不信？但是这重要么，真正在这个产业链里吃到肉的业绩上必然有所体现，有一些公司已经亏的老板都觉得财务报表是假的，这也往华为上蹭，我相信你能分辨出来。

什么是核心供应商？

电子产业里同质化也是比较严重的，有一些零配件你能做别的厂商也能做，华为今年选择从你这买，也可能明年就换其他家了，但是核心的供应商一般供应的产品都是在行业内具备绝对优势的产品，短期很难被替代，这92家名单里，美国有33家，大陆25家，台湾10家，日本11家。

美国的优势很明显，美国供应商主要涉及的行业有传感器、闪存、图像传感器、连接器、天线、射频、芯片、软件、存储、基带、处理器、电感等。

闪存，图像传感器这一块目前由Micron供应，这一块的国际市场占有率三星和海力士是爸爸级别，国内目前没有能替代的厂商，中低端的产品紫光系应该已经可以部分替代，相关上市公司：紫光股份、紫光国微。

连接器、天线线缆，这一块相关上市公司已经给华为供货的有立讯精密、长盈精密。

射频芯片和射频前端配件是有可能国产替代的，这一块华为会自己做，旗下的海思半导体已经有这个技术，A股有蹭热点的公司可以直接无视。

硬盘存储方面目前是西部数据，有可能实现国产替代的有紫光系，还在研发阶段。

CPU方面是英特尔供应，A股目前还找不到能替代的公司。

GPU方面是NVIDIA，A股目前还找不到能替代的公司。

PCB板方面可以实现完全替代的，已经达成合作的有生益科技（优秀供应商）、深南电路（金牌供应商）、依顿电子。

核心的供应商分别是：

生益电子（pcb板）、立讯精密（连接器）、长飞光纤（光缆）、深天马（面板屏幕）、京东方A（面板屏幕）、光迅科技（光模块）、亨通光电（光缆）、歌尔股份（耳机）、蓝思科技（玻璃盖板）、华工科技（光模块）。

下面我梳理一下，这个产业链上一些优质的公司，优质指的是财务基本面差不多还看的过去的，或者是国企，没有列到的我也不解释原因了。

从华为全球供应商到苹果全球供应商可以看出，全球上游电子产业链已经集中到中、美、韩、日四个国家，苹果供应商主要地区分布在台湾、美国、日本、中国，要知道台湾和日本的电子终端品牌已经开始下坡路了，下游没有终端品牌支撑，上游的产业链衰退也只是时间问题，那么随着华为品牌的崛起，下游品牌地位提升，上游本土的供应链在业绩上也会逐步体现。